Naging Live ang Hashi Testnet ng Sui, na Tinututukan ang Bahagi ng $1.4 Trilyong Merkado ng Bitcoin

Isang Tulay na Itinayo Para Iwasan ang mga Tulay

Kinumpirma ng Sui Foundation at Mysten Labs na ang testnet ng Hashi ay naging live noong Hulyo 22, ang pinakabagong hakbang sa isang proyektong idinisenyo upang pahintulutan ang bitcoin na gumana bilang collateral sa onchain lending at credit markets nang hindi ito binabalot (wrapping) sa isang synthetic token o itinatulay (bridging) sa ibang chain (dalawang approach na paulit-ulit nang nagdulot ng pagkalugi sa buong DeFi).

Unang inanunsyo ng Sui ang Hashi sa yugto ng devnet noong Marso, na inilalagay ang protocol bilang paraan upang ma-unlock ang capital efficiency sa humigit-kumulang $1.4 trilyong merkado ng bitcoin.

“Ang Bitcoin ay walang pinagkaiba” sa iba pang pangunahing asset pagdating sa pagbuo ng credit markets sa paligid nito, ayon kay Mysten Labs Co-Founder at Chief Product Officer Adeniyi Abiodun, at idinagdag na nagbibigay ang Hashi ng “imprastraktura upang maitayo ang mga merkadong iyon onchain gamit ang seguridad, transparency, at programmability na matagal nang hinihintay ng mga institusyon.”

Paano Talagang Gumagana ang Hashi

Pinananatili ng Hashi ang bitcoin sa mismong Bitcoin network sa halip na ilipat o muling i-mint ito sa ibang lugar. Ang mga deposito ay sinisiguro sa pamamagitan ng isang 2-of-2 multisig arrangement na nangangailangan ng mga pirma mula sa parehong multi-party computation (MPC) validators ng Hashi at isang hiwalay na Guardian Layer, isang configurable na risk-management system na idinisenyo upang pabagalin o harangin ang mga kahina-hinalang withdrawal bago makaalis ang collateral sa sistema.

Pagkatapos, ang mga termino ng loan at mga posisyon ng collateral ay sinusubaybayan onchain, na nagbibigay sa mga nagpapautang ng ganap na visibility sa halip na umasa sa salita ng isang intermediary kung gaano karaming bitcoin ang talagang sumusuporta sa isang partikular na loan.

May kaakibat ding bentahe sa buwis ang estruktura kumpara sa mga karibal na disenyo. Ang mga deposito at redemption ay nakaayos, ayon sa legal analysis na binanggit ng Sui, upang maiwasang mag-trigger ng mga taxable event sa ilalim ng U.S. tax law, isang makabuluhang detalye para sa mga institusyong pinag-iisipan kung ipapagalaw ang bitcoin sa halip na pabayaan itong nakatengga.

Bakit Totoo ang Panganib ng Wrapped-BTC

Ang panganib na sinusubukang iwasan ng Hashi ay hindi haka-haka, at naranasan na ito mismo ng ecosystem ng Sui. Ang Volo Protocol, isang liquid staking at bitcoin-finance platform na itinayo rin sa Sui, ay nawalan ng $3.5 milyon sa isang exploit noong Abril 2026 matapos makompromiso ng isang attacker ang private key ng vault admin, at ma-drain ang humigit-kumulang $2.1 milyon na wrapped bitcoin (WBTC) mula sa tatlong vault. Iyan ang eksaktong failure mode (ibig sabihin, isang single custodial key na kumokontrol sa wrapped collateral) na nilalayong gawing mas mahirap maisagawa ng multisig-plus-Guardian-Layer na disenyo ng Hashi.

Sumubok din ang Sui ng iba pang mga landas para sa bitcoin liquidity. Ang tBTC ng Threshold ay naging live sa Sui bilang isang decentralized, non-custodial na alternatibo sa wrapped bitcoin, at ang Sui Bridge ay hiwalay na inilunsad sa mainnet upang ilipat ang mga asset gaya ng ether sa pagitan ng Ethereum at Sui. Iba ang taya ng Hashi: sa halip na i-wrap o i-bridge ang bitcoin, iniiwan nito ang asset sa sariling chain ng Bitcoin at doon inaayos (settle) ang lahat ng iba pa sa paligid nito.

Sino na ang Nagsusubok Nito

Mahigit sa 25 institusyonal na partner ang aktibo nang nag-i-stress-test ng mga lending at credit application sa testnet, kabilang ang custody giant na Bitgo, mga trading firm na Cumberland at FalconX, hardware wallet maker na Ledger, infrastructure provider na Blockdaemon, exchange na Bullish, at mga Sui-native lending platform na Navi at Scallop.

Nag-commit din ang Wave Digital Assets sa isang tatlong-taong plano na inuuna ang tokenization ng mga bitcoin-yield-bearing bond sa Sui kapag umabot na sa mainnet ang Hashi, isa sa mga pinakamalinaw na senyales sa ngayon na nakikita ng mga tradisyunal na manlalaro sa finance ang protocol bilang higit pa sa isang DeFi experiment.

Gayunman, wala pang inanunsyong petsa ng mainnet ang Hashi, at umiiral ang yugto ng testnet partikular upang ang mga builder at institusyon ay makapag-integrate ng mga produktong lending, borrowing, at credit bago malagay sa panganib ang totoong pera. Kung mananatiling matibay ang pilot, magbibigay ang Hashi sa mga may hawak ng bitcoin ng paraan upang kumita ng yield sa native BTC nang walang custodial single-point-of-failure risk na tumama sa Volo Protocol tatlong buwan pa lamang ang nakalipas.