Ang editoryal na ito ay mula sa edisyon ng nakaraang linggo ng newsletter na Week in Review. Mag-subscribe sa newsletter upang matanggap ang lingguhang editoryal na ito sa mismong sandaling matapos ito. Kasama rin sa newsletter ang pinakamalalaking balita ng linggo na may komento sa bawat isa.
Mahahalagang Takeaways:
- Umakyat ng 4% ang Bitcoin habang tumaas ang BTC, ETH, at SOL, na nagpapakita ng gana sa panganib sa kabila ng stress sa langis at macro.
- Tinamaan ang tiwala ng mga hack sa Kraken, CoW Swap, at Hyperbridge; inilunsad naman ng Ethereum Foundation ang suportang pang-audit kasunod nito.
- Sinabi ng Bitfinex na ang pagbili ng mga whale ang pinakamalakas mula pa noong 2013; maaaring subukin ng Bitcoin ang $90K habang humihigpit ang supply.
Week in Review
Tinapos ng Bitcoin ang linggo na may pagtaas na mahigit 4%, ang ethereum ay tumaas ng 6%, at ang solana ay tumaas ng 7%. Maganda ito kung iiwasan mong alalahanin na parehong ang S&P 500 at ang Nasdaq ay muling nagbasag ng mga bagong all-time high, sa kabila ng matinding kawalan ng katiyakan.
Nagpakita ang ginto ng katamtamang berdeng weekly candle habang bahagyang bumaba ang pilak sa linggo. Ang pagbangon ng BTC, kasabay ng hindi inaasahang pagbasag ng mga index, ay nagpapahiwatig ng pagbabalik ng sariwang gana sa panganib.
Si Kevin Warsh, ang itinuturing na susunod na Fed Chair, ay nagbunyag ng pagmamay-ari sa mahigit 30 crypto projects, na binigyang-kahulugan ng mga kalahok sa crypto market—na desperado sa anumang positibong balita—bilang bullish para sa hinaharap ng polisiya ng sektor. Kapansin-pansin ding bullish si Jeremy Allaire tungkol sa hinaharap ng Jakarta, isang paalala na ang susunod na kuwento ng paglago ng crypto ay maaaring magmula nang mas kaunti sa New York at mas marami sa mga lungsod kung saan ang digital finance ay tinatrato bilang imprastraktura sa halip na ideolohiya.
Nananatiling barado ang pagdaloy ng langis palabas ng Middle East. Nag-viral ang isang propesor mula sa University of Chicago na nagbabala tungkol sa kritikal na kakapusan sa loob ng sampung araw.
Sa kabila ng positibong paggalaw ng presyo, hindi pa nalulutas na geopolitical conflict, at nagpapatuloy na kakulangan sa langis, ang pinakamalaking tema ng linggo sa crypto ay seguridad, at ang tuloy-tuloy na banta ng mga hack at exploit laban sa mga digital asset.
Ang multisig application ng Solana na Squads ay nakaranas ng isang multisig incident. CoW Swap ay nagkaroon ng DNS hijacking na kumompromiso sa frontend, bagama’t nanatiling ligtas ang backend.
Pagkatapos ay dumating ang isa pang insidente. Isang exploiter ang diumano’y tumama sa isang vulnerability sa Hyperbridge, nag-mint ng isang bilyong DOT, at ibinuhos ito kapalit ng ETH. Ipinapakita nito ang gastos ng mga pagkakamali sa crypto: kapag nasira ang imprastraktura, maaaring maging agarang-agad ang mga resulta, katawa-tawang malaki ang sukat, at brutal ang pagkuha ng halaga.
Samantala, ang Kraken, isa sa pinakamalaki at pinaka-reguladong crypto exchanges sa mundo, ay iniulat na humaharap sa kriminal na pangingikil at naniniwalang sinusubukan ng mga grupong kriminal na pasukin hindi lamang ang organisasyon nito, kundi pati ang iba pang tech companies.
At sa ibabaw ng lahat ng ito ay nakabitin ang nakababahalang realidad ng AI security apocalypse. Hindi ito pagtatangka sa melodrama. Maaaring pinapababa ng AI ang gastos sa pag-atake nang mas mabilis kaysa sa kayang itaas ng industriya ang kalidad ng depensa.
Nagsisimula nang magtunog na alam ng industriya na may problema ito. Ang mga hakbang sa restitusyon ng Drift ay isa sa mga pinakamalinaw na halimbawa: isang malaking protocol na sinusubukang bawiin ang lugi ng mga user matapos ang isang hack, habang nagpapahiwatig din na ang tiwala ay kailangan nang aktibong ibinabalik, hindi basta ipinapalagay. Sa iba pang lugar, inilunsad ng Ethereum Foundation ang isang subsidy para sa audit para sa mga founder na nangangailangan ng security reviews.
Mabagal pa rin ang pagdating ng pag-priyoridad sa seguridad. Sinabi ni @santiagoroel sa Empire podcast na ang mga AI-driven hack ay ginawang “hindi na kawili-wili” ang DeFi ngayon. Baka nga minamaliit pa iyon.
At gayunman, kahit sa kabila ng lahat ng ito, o marahil dahil dito, bumubuo ang Bitcoin ng isang bullish na kaso.
Sabi ng Bitfinex, ang mga whale ay nasa kanilang pinakamalaking buying spree mula pa noong 2013, habang bumagsak ang exchange reserves sa pinakamababang antas mula 2017. Ang akumulasyon ng mga matitibay na kamay habang patuloy na numinipis ang liquid supply sa mga exchange ay karaniwang pangmatagalang pangarap ng isang bull.
Nakisabay si @TimDraper sa kanyang $250K na tawag, na iginigiit na maaaring maabot ng Bitcoin ang antas na iyon sa loob ng labingwalong buwan. Nagdagdag si @McClellanOsc ng isa pang bullish na datos, na nagsasabing ang posisyon ng smart money sa futures ay nagpapahiwatig na nakabuo na ang Bitcoin ng ilalim nito. Nag-alok ang CryptoQuant CEO na si Ki Young Ju ng isa pang pag-frame, na nagmumungkahing ang cost basis ni Michael Saylor ay maaaring nagiging benchmark na value zone para sa BTC.
Tungkol naman sa relief rally, sinasabi ni @zerohedge na nasa gitna ang Bitcoin ng muling pagre-retest sa $90K matapos tuluyang mabasag ang diagonal resistance nito.
Patuloy na kinain ng lumalaking dominasyon ng Bitmine sa ETH ang sentro ng entablado. Ang kumpanya ay nagsasabing pagmamay-ari na nito ang mahigit 4% ng supply at papalapit na ito sa target nitong “Alchemy of 5%”.
Kasunod ng diumano’y rug sa subnet 3 (SN3) ng Bittensor, muling nagkaroon ng down week ang TAO, habang si @AlgodTrading ay hindi na kasing optimistiko gaya ng dati.
Hindi naman nawala ang lahat ng gana sa panganib. Lumitaw lang ito sa mas mga degenerate na lugar.
Isang random na shitcoin na tinatawag na RaveDAO (RAVE) ay tumaas ng 6113.5% sa nakalipas na buwan at umakyat sa ika-26 na pinakamalaking coin ayon sa market cap. Iyan ang tipo ng bagay na nagpapamukhang buhay ang buong merkado at may sakit sa pag-iisip sa parehong oras. Si ZaxhXBT ay halos tinawag ang proyekto na isang scam.
Samantala, iniulat ng Arkham na isang anonymous na tao sa CT na may 5,000 followers ang kumita ng $30 milyon sa pag-short ng mga shitcoin. Wala pang nakikitang mga senyales ng buhay sa NFT space. Ibinenta ni Steve Aoki ang mga NFT na binili niya sa halagang $800,000 sa kabuuang $13.8K lang.
Isa sa mas mahalagang background story ngayong linggo ay ang pagtigil ng mga crypto investor sa pagsusulat ng mga tseke. Noong 2022, 5,345 natatanging pangalan ng investor ang lumitaw sa mga deal, ngunit sa nakalipas na 90 araw, lumiit ang bilang na iyon sa 377. Dapat mas mahalaga ang estadistikang iyon kaysa sa malamang na magiging tingin dito sa sandaling ito.
Maaaring mag-rally ang isang merkado kahit natutuyo ang gana sa venture. Sa katunayan, madalas na may kapaki-pakinabang na sinasabi sa iyo ang kombinasyong iyon: maaaring tumakbo pa rin ang mga liquid na pangalan, pero humihina ang kahandaang tustusan ang bagong panganib. Karaniwan itong palatandaan na mas nagiging mapili ang mga investor, mas nagiging mapagduda, o pareho.
Iyon din ang tumutulong magpaliwanag kung bakit pakiramdam ay lalo nang nakalalason ang mga hack ngayon. Ang pagkabigo sa seguridad ay hindi na nangyayari sa kapaligirang sagana sa pasensya at walang katapusang kapital. Nangyayari ito sa kapaligirang kapos na ang tiwala.
Ito rin ay isang linggo kung saan patuloy na isinusulong ng macro ang sarili nito papasok sa frame ng crypto.
Maaaring mukhang magkakahiwalay ang mga kuwentong ito, pero hindi. Lahat sila ay tumuturo sa iisang mundo: isang mundong pinaghahalo-halo ang political transition, strain sa supply, regional adoption, at monetary risk. Hindi na nabubuhay ang crypto sa labas ng mundong iyon. Isa ito sa pinakamalinaw na salamin nito.
-Alex Richardson
