Itinutulak ni Michael Saylor ang STRC bilang alternatibong mas mababa ang pagkasumpungin kumpara sa BTC at MSTR

Itinatanghal ni Saylor ang STRC bilang Produktong Income Credit ng Strategy

Ilang linggo nang sinusubukan ipaliwanag ni Strategy Executive Chairman Michael Saylor kung bakit dapat ituring ang STRC nang naiiba kumpara sa BTC o MSTR. Sa halip na tumuon lamang sa pagtaas ng presyo ng bitcoin, inilalarawan ng kanyang mga kamakailang post ang STRC sa konteksto ng kita mula sa dibidendo, pagkatubig, katatagan ng presyo, at estruktura ng preferred equity. Dumarating ang talakayan habang patuloy na pinalalawak ng Strategy (Nasdaq: MSTR) ang bahagi ng preferred-stock sa estratehiya nito sa pagpopondo gamit ang bitcoin.

Ang estruktura ng STRC ay nakabatay sa paulit-ulit na cash dividends at pagte-trade na malapit sa par. Ang Stretch (STRC) ay perpetual preferred stock ng Strategy na kasalukuyang nagbabayad ng 11.50% taunang dibidendo sa pamamagitan ng buwanang cash payments. Ina-adjust buwan-buwan ang dividend rate upang hikayatin ang pagte-trade na malapit sa $100 par value ng STRC at mabawasan ang pagbabagu-bago ng presyo. Inilalarawan din ng kumpanya ang STRC bilang short-duration credit, isang estrukturang nilalayong limitahan ang pagiging sensitibo ng presyo kumpara sa mas mahahabang duration na preferred securities.

Noong Mayo 9, isinulat ni Saylor sa X: “Ang STRC ay credit na in-engineer para sa kita, katatagan, pagkatubig, at proteksiyon sa prinsipal. Sinusuportahan ito ng aming BTC at USD assets at tinutulungan ng aktibong operasyon ng treasury.” Dagdag pa ng Strategy executive chairman:

“Inistruktura namin ito bilang preferred equity sa halip na utang upang gawin itong mas scalable, mas matibay, mas global, at mas kapaki-pakinabang.”

Nagbibigay ang scale ng mas maraming konteksto sa pitch ni Saylor. Ayon sa Strategy, umabot ang STRC sa $8.5 bilyon ang laki sa loob ng siyam na buwan, na nagbibigay sa Nasdaq-traded preferred stock ng mas malaking footprint kaysa sa maraming income products na naka-link sa digital assets. Binibigyang-diin din ng pagpoposisyon ng kumpanya ang mas mababang price sensitivity kaysa sa maraming mas mahahabang duration na preferred securities. Sa kanyang mga kamakailang post, palagi niyang inihihiwalay ang STRC mula sa BTC at MSTR sa pamamagitan ng pagbibigay-diin sa kita at katatagan sa halip na equity upside.

Panukalang Dibidendo, Itinatampok ang Disenyo ng Pagbabayad ng STRC

Nagpapapanukala rin ang Strategy ng pagbabago sa iskedyul ng dibidendo ng STRC. Sa halip na isang buwanang bayad, nais ng kumpanya na magbayad nang dalawang beses sa isang buwan, tuwing ika-15 at sa katapusan ng buwan. Hindi magbabago ang taunang halaga ng dibidendo. Mas maliit ang bawat bayad, ngunit mas madalas darating ang mga bayad. Tinututukan ng panukalang iyon ang gawi sa pagte-trade sa paligid ng mga petsa ng dibidendo. Sinabi ng Strategy na ang pagbabago ay idinisenyo upang patatagin ang presyo, pahinain ang cyclicality, pataasin ang pagkatubig, at palakihin ang demand. Kung maaaprubahan, magsisimula ang bagong cadence sa isang June 30 record date at isang July 15 payment date. Nililimitahan ng mga timing rules ng Nasdaq kung gaano kadalas maaaring magbigay ng mga bayad.

Isinulat ni Saylor:

“Ang STRC ay isang passenger jet. Ang BTC ay isang fighter jet. Ang MSTR ay isang rocket ship.”

Ipinapakita ng live dashboard ng kumpanya ang holdings na 818,334 BTC, na kumakatawan sa humigit-kumulang 3.9% ng nakapirming 21 milyong supply ng bitcoin. Nasa likod ng mas malawak na pitch ni Saylor tungkol sa STRC ang reserbang BTC na iyon, na nakasentro sa kita, pagkatubig, at pagpopondo sa pamamagitan ng preferred equity. Inihihiwalay ng kanyang mga post ang STRC mula sa BTC at MSTR sa pamamagitan ng pagpresenta rito bilang credit layer sa loob ng BTC-centered capital structure ng Strategy.