Hayaang Maging Malaya ang mga Malayang Pamilihan: Ang Pagtulak ng SEC ay Maaaring Humubog sa Hinaharap ng mga Patakaran sa Crypto

Maaaring Umabot sa Mga Crypto Issuer ang Pagtulak ng SEC sa Malayang Pamilihan

Ang podcast ng Securities and Exchange Commission (SEC) na “Material Matters” ay tumutukoy sa mas malawak na pagtulak na i-modernisa ang mga patakaran sa securities na maaaring makaapekto sa paglipas ng panahon sa mga pampublikong kumpanyang may kaugnayan sa crypto. Sa ikalawang episode na inilabas noong Mayo 12, tinalakay ni Division of Corporation Finance Director Jim Moloney ang mga prinsipyo ng malayang pamilihan, pagmo-modernisa ng mga patakaran, pagbuo ng kapital, at mas direktang pakikipag-ugnayan ng staff sa isang pag-uusap kasama si Chair Paul Atkins.

Madalas na gumagana ang mga issuer na may kaugnayan sa crypto sa mga larangang nananatiling kumplikado ang regulasyon, kabilang ang kustodiya, aktibidad ng token, exposure sa bitcoin, cybersecurity, at pagtrato sa accounting. Sinabi ni Moloney na ang mga isyu sa crypto asset ay kabilang sa mga inisyatiba sa agenda ng dibisyon, kasama ang pagpapasimple ng pagsisiwalat, mga patakaran sa proxy at mga regulasyong may kaugnayan sa klima.

“Hindi talaga tayo maaaring manatiling nakatigil at ipagpalagay na ang binuo 50 taon na ang nakalipas, 80 taon na ang nakalipas, ay totoo pa rin ngayon. Ang mga batas, ang mga patakaran ay kailangang i-update at tugunan ang bagong teknolohiya,” diin niya, at idinagdag:

“Gusto naming mapadali para sa mga negosyante na lumapit dala ang kanilang mga ideya upang buuin ang mga modelong pangnegosyo na ito. Hayaan ang malayang pamilihan na maging malaya.”

Ang ganitong pananalita ay maaaring may implikasyon para sa mga kumpanyang crypto na nagsasabing ang umiiral na mga balangkas sa securities ay hindi ganap na tumutugma sa mga pamilihan ng digital asset at sa mga modelong pangnegosyo na nakabatay sa blockchain. Inilarawan ni Moloney ang pangangailangang muling suriin ang mga mas lumang balangkas, bawasan ang mga hindi kinakailangang pasanin, at gawing mas tumutugon ang ahensya sa mga kalahok sa merkado. Para sa mga crypto issuer, maaaring makaapekto ito sa kung paano humihingi ng feedback ang mga kumpanya, paano binubuo ang mga filing, at paano ipinapahayag ang mga materyal na panganib sa mga mamumuhunan.

Maaaring Makakita ang Mga Crypto Firm ng Mas Flexible na Lapit ng SEC

Maraming bahagi ng talakayan ang maaaring makaapekto sa mga crypto issuer nang hindi agad lumilikha ng mga pagbabago sa patakaran. Tinalakay ni Moloney ang pagpapasimple ng pagsisiwalat, semiannual na pag-uulat, Regulation S-K, at ang muling paggamit ng gabay ng staff. Ang bawat larangan ay maaaring humubog sa kung paano nakikipag-ugnayan ang mga digital asset firm sa SEC, kabilang ang mga miner, mga treasury company, at mga crypto platform.

Ang mas bukas na proseso sa loob ng Division of Corporation Finance ay maaaring may kaugnayan para sa mga kumpanyang naghahanap ng kalinawan tungkol sa mga registration statement, pampublikong pagfa-file, o mga pagsisiwalat sa digital asset. Sinabi ni Moloney na ipinagpatuloy ng dibisyon ang paglalathala ng mga tugon sa mga paulit-ulit na tanong ng merkado matapos humiling ang mga kalahok ng mas maraming transparency. Ang pagbabagong iyon ay maaaring magbigay sa mga issuer ng mas nakikitang gabay bago sila magpasya sa pagfa-file o magsagawa ng aktibidad sa pampublikong merkado.

Sinabi ni Atkins:

“Isang bagay na napag-usapan natin kaugnay ng inyong dibisyon ay ang pagiging mas bukas sa mga tanong mula sa mga issuer at iba pang tao.”

Ang dalas ng pag-uulat ay isa pang posibleng punto ng presyon. Tinalakay ni Moloney ang mga alalahanin na ang mga pampublikong kumpanya ay gumugugol ng malaking oras sa paghahanda ng tatlong quarterly report at isang annual report bawat taon. Kung magiging available ang semiannual na pag-uulat sa ilang issuer, ang mga pampublikong kumpanyang may exposure sa digital asset ay maaari pa ring gumamit ng mga filing ng Form 8-K, mga earnings call, at iba pang update sa mga mamumuhunan upang iulat ang mga materyal na pangyayari.

Ang unang episode ng SEC na “Material Matters,” na inilabas noong Abril 16, ay inilagay din ang crypto malapit sa sentro ng mas malawak na mga prayoridad ng SEC. Sinabi ni Atkins na ang regulasyon ng digital asset ay “talagang nasa tuktok ng aming listahan” at iniugnay ang pagsisikap sa layunin ni Pangulong Donald Trump na gawing crypto capital ng mundo ang Estados Unidos. Dagdag pa rito, sinabi ni Commissioner Hester Peirce na wala pa ring balangkas ang mga regulator para sa spot crypto market structure, na nagpapakitang nananatiling aktibong pokus ang pangangasiwa sa digital asset sa maraming larangan ng agenda ng ahensya.