Tinututukan ng SEC ang Mga Panuntunan sa Onchain Trading at Pangangasiwa sa mga Crypto Vault

Inilatag ni Atkins ang Mas Malawak na Paglipat ng SEC Patungo sa Mga Onchain Framework

Noong Mayo 8, inilahad ni Securities and Exchange Commission (SEC) Chairman Paul S. Atkins ang isang posibleng bagong yugto ng paggawa ng mga patakaran ng SEC na may kaugnayan sa mga onchain na pamilihang pinansyal, at tinukoy ang mga posibleng panukala na sasaklaw sa mga onchain trading system, aktibidad ng broker-dealer, mga tungkulin sa clearing, at mga crypto vault. Sa kanyang talumpati sa Special Competitive Studies Project AI+ Expo sa Washington, ipinahiwatig ni Atkins na sinusuri ng SEC kung sapat na natutugunan ng umiiral na mga balangkas sa securities ang blockchain-based na imprastrakturang pinansyal.

Sa halip na ituring ang mga desentralisadong sistema bilang hiwa-hiwalay na produkto, inilarawan ni Atkins ang maraming onchain platform bilang pinagsama-samang arkitekturang pinansyal na pinapagsama ang execution, pamamahala ng collateral, liquidity routing, settlement, at mga automated na estratehiya sa trading sa loob ng iisang protocol. Binanggit niya na maaaring isaalang-alang ng Komisyon ang isang limitadong landas para sa inobasyon sa malapit na panahon habang isinusulong din ang notice-and-comment rulemaking na may kaugnayan sa kung paano nalalapat ang depinisyon ng “exchange” sa mga onchain trading system. Ayon kay Atkins:

“Habang isinasaalang-alang ng Komisyon ang mga inisyatibang pang-patakaran na ito, dapat nating tandaan na ang mga onchain market structure ngayon ay kadalasang hybrid ang kalikasan, na pinagsasama ang mga elemento ng kung ano ang karaniwang tinutukoy bilang ‘tradisyunal’ at ‘desentralisadong’ pananalapi.”

Ipinahiwatig din ng mga pahayag na maaaring lumayo ang SEC sa paglalapat ng mahihigpit na interpretasyong nakabatay sa kategorya sa aktibidad ng blockchain. Ipinahayag ni Atkins na dapat pang suriin ng ahensya kung paano nalalapat ang mga depinisyon ng broker at dealer sa mga onchain market, kabilang ang mga software interface na nagpapadali ng desentralisadong aktibidad na pinansyal. Idinagdag niya na maaaring maging bahagi ng prosesong iyon ang exemptive rulemaking habang sinusubukan ng mga regulator na lumikha ng mas malinaw na mga landas sa pagsunod para sa mga kalahok sa merkado.

Nakakuha ng Pansin ng SEC ang Mga Crypto Vault at Mga Istruktura ng Clearing

Isa pang kapansin-pansing larangan ang mga onchain clearing at settlement model, partikular ang mga sistemang idinisenyo para sa halos agarang execution at algorithmic na pamamahala ng counterparty. Iginiit ni Atkins na dapat balikan ng SEC ang depinisyon ng “clearing agency” upang matukoy kung aling mga pangkalahatang layuning aktibidad ang nasa labas ng tradisyunal na pagtrato sa regulasyon kapag ang mga transaksyon ay awtomatikong nagsi-settle sa pamamagitan ng blockchain infrastructure.

Lumitaw ang mga crypto vault bilang hiwalay na prayoridad sa patakaran. Inilarawan ni Atkins ang mga produkto bilang mga software application na nagpapahintulot sa mga gumagamit na i-deploy ang mga digital asset sa mga pagkakataong onchain na nagbubunga ng yield. Itinampok ng kanyang mga pahayag kung paano maaaring magsalubong ang ilang blockchain-based na kagamitang pinansyal at ang umiiral na mga balangkas sa securities at investment adviser habang sinusuri ng mga regulator ang kanilang istruktura at paggana. Binigyang-diin din ni Atkins na magpapatuloy ang SEC sa pag-aangkop ng kanyang approach habang mas lumilipat sa onchain ang mga merkado. Ayon kay Atkins:

“Sa tingin ko dapat nating isaalang-alang ang mga paraan upang magbigay ng kalinawan hinggil sa kung ano ang karaniwang tinutukoy bilang ‘crypto vaults,’ partikular kaugnay ng mga ugnayang puntos sa Securities Act at Advisers Act.”

Binigyang-diin din ng talumpati ang kagustuhan ni Atkins na gamitin ang notice-and-comment rulemaking at exemptive authority upang tugunan ang umuusbong na mga istruktura ng crypto market. Inulit niya ang panawagan sa Kongreso na ipadala ang CLARITY Act sa mesa ni Pangulong Trump, na iginiit na ang mga repormang ayon sa batas ay magbibigay ng mas matibay na balangkas para sa mga merkado ng digital asset habang patuloy na lumalawak ang blockchain-based na mga sistemang pinansyal.