Itinatakda ng Bithumb ang IPO sa 2028 habang umiinit ang paligsahan sa paglista ng crypto

Sa halip na mangako ng mabilis na pagpasok sa merkado, ang roadmap na inilathala ng South Korean exchange ay nakatuon sa hindi gaanong kaakit-akit na gawain na karaniwang nagtatakda kung handa na bang maging public company ang isang exchange: mas matibay na accounting, mas mahigpit na internal controls, at pagsunod sa regulasyon.

Gugugulin ng kumpanya ang 2026 sa pag-upgrade ng pamamahala nito at sa paglipat ng financial reporting nito sa K-IFRS, ang accounting standard na ginagamit ng mga kumpanyang publicly traded. Nakatakda ang isang paunang pagsusuri sa listing para sa 2027 bago ang pagtatangkang IPO sa 2028.

Ayusin ang mga Kahinaan Bago Pindutin ang Kampana

Bihirang ipagpaliban ng mga kumpanya ang IPO maliban kung mapagtanto nilang kailangan pa ng mas maraming trabaho ang pundamental na negosyo. Mukhang iyon ang nangyayari rito.

Ang Bithumb ay dati nang tumarget ng listing sa 2025 bago kinilala ng mga executive na kailangan ng exchange ng mas matitibay na financial controls at mas hinog na compliance structure. Sinabi ni Chief Financial Officer Jeong Sang-gyun noong Marso na kailangang pagbutihin ang accounting policies at internal governance bago magpatuloy. Simula noon, kumuha ang kumpanya ng Samjong KPMG hanggang sa katapusan ng 2027 upang tumulong sa paggabay sa proseso.

Ang paghahanda para sa public listing ay mas hindi tungkol sa pagma-market sa mga investor kundi sa pagpapatunay na kayang tiisin ng negosyo ang mga taon ng pagsusuri ng mga regulator. Karaniwang gumugugol ang mga auditor ng halos kaparehong oras sa pagsusuri ng internal processes gaya ng sa financial statements, kaya’t ang pag-upgrade ng governance ay kritikal na bahagi ng timeline.

Harapin ang Gastos ng mga Pagkakamaling Operasyonal

Mas naging malinaw ang pangangailangan sa mga pagbabagong iyon matapos ang isang magastos na internal na pagkakamali noong Pebrero.

Sa panahon ng isang promotional campaign, nagkamali ang isang empleyado sa pag-credit sa mga customer ng humigit-kumulang 620,000 bitcoin sa halip na isang mas maliit na halaga na denominated sa Korean won. Bagama’t ang error ay higit na nanatili sa internal ledger ng Bithumb, inilantad nito ang mga kahinaan sa mga approval procedure at operasyonal na mga safeguard.

Nabawi ng exchange ang humigit-kumulang 99.7% ng mga maling balanse, sinalo ang natitirang pagkalugi mula sa sarili nitong reserves, at kalaunan ay lumikha ng customer protection fund. Ang insidente ay nag-udyok din sa Financial Supervisory Service ng South Korea na suriin ang internal controls at mga gawi sa risk management ng exchange.

Ang mga operasyonal na error na ganito kalaki ay kadalasang nagiging mga sandaling tumutukoy sa mga financial company dahil karaniwang mas nakatuon ang mga regulator hindi sa mismong pagkakamali kundi sa kung bakit nabigo ang mga umiiral na safeguard na pigilan ito.

Palakasin ang Negosyo Habang Lumalaki ang Kita

Sa pananalapi, pumapasok ang Bithumb sa proseso ng IPO mula sa isang posisyon ng relatibong lakas.

Iniulat ng exchange ang kita noong 2025 na 651.3 bilyong won, humigit-kumulang $430 milyon hanggang $450 milyon, isang pagtaas na 31.2% mula sa nakaraang taon. Umakyat ang operating profit ng 22.3% sa 163.5 bilyong won, bagama’t bumaba ang net profit dahil sa valuation losses na naka-ugnay sa mga crypto asset na hawak nito sa balance sheet.

Pinalawak din ng kumpanya ang customer base nito matapos palitan ang banking partner nito sa KB Kookmin Bank, na nagdagdag ng 1.74 milyong bagong user at nagtulak sa market share na lumampas sa 30% noong 2025.

Ang mga resultang iyon ay nagbibigay ng matibay na financial foundation, ngunit malamang na magbigay ang mga public investor ng kapantay na bigat sa mga pagbuti sa governance at pagsunod sa regulasyon habang sinusuri nila ang negosyo.

Mag-navigate sa Mas Mahirap na Merkado

Mas naging hindi paborable ang mas malawak na trading environment.

Ang pinagsamang trading volume sa limang pinakamalalaking won-based cryptocurrency exchange ng South Korea ay bumagsak ng 54.6% sa unang kalahati ng 2026. Ang market share ng Bithumb ay bahagyang humina rin mula sa humigit-kumulang 30.7% hanggang mga 27% sa ilang bahagi ng taon habang patuloy na nangingibabaw ang Upbit sa trading activity.

Tumitindi rin ang kompetisyon. Ang parent company ng Upbit, ang Dunamu, ay patuloy na isinusulong ang sarili nitong mga plano sa listing, ibig sabihin, alinmang exchange ang unang makarating sa public market ay maaaring magtatag ng benchmark para sa crypto industry ng Korea.

Bantayan ang mga Susunod na Malalaking Milestone

Ang iskedyul ng IPO ng Bithumb ngayon ay mas nakadepende na hindi sa pagtatakda ng mga bagong target na petsa kundi sa pagkumpleto ng mga nasusukat na milestone.

Ang paglipat sa K-IFRS, ang progreso sa pagsusuri ng Financial Supervisory Service, at ang planong 2027 na paunang aplikasyon para sa listing ang magbibigay ng pinakamalinaw na senyales kung nananatili bang nasa tamang landas ang exchange para sa debut sa 2028. Ang mga bagong regulasyon, kabilang ang planong 22% capital gains tax ng South Korea sa cryptocurrency na magsisimula sa Ene. 1, 2027, at mas malawak na batas ukol sa digital asset, ay huhubog din sa operating environment bago pa man makarating sa merkado ang mga shares.

Naipagpaliban na ng Bithumb ang mga plano sa listing noon, at kinikilala ng kumpanya na maaari pang magbago ang timeline. Ang kaibahan ngayon ay ang bawat hakbang patungo sa IPO ay magaganap sa ilalim ng mas mahigpit na regulatory oversight, na mag-iiwan ng mas kaunting puwang para sa mga hindi natupad na deadline o mga operasyonal na pagkakamali.