Sinusuportahan ni Ray Dalio ang Bitcoin habang maaaring lumobo ang utang ng US hanggang $60 Trilyon

Sinusuportahan ni Dalio ang Bitcoin habang Tumitindi ang mga Panganib sa Utang

Sinabi ni Ray Dalio, tagapagtatag ng Bridgewater Associates, na ang lumalaking utang, humihinang demand para sa mga government bond, at pagpapalawak sa pananalapi (monetary expansion) ay maaaring magpahina sa mga salapi habang sinusuportahan ang mga scarce asset. Sa isang Ago. 21 na pagsusuri sa LinkedIn, sinabi niya:

“Inaasahan kong ang mga salaping hindi nililikha ng gobyerno tulad ng ginto at bitcoin ay gagawa nang medyo mabuti.”

Ang potensyal na papel ng Bitcoin ay nakasalalay sa bahagi sa nakatakda na nitong pag-iisyu at pinakamataas na supply na 21 milyong coin. Ang mga katangian nito bilang store of value ay kinabibilangan ng kakulangan (scarcity), madaling dalhin (portability), sariling pag-iingat (self-custody), at resistensya sa paghina ng halaga dahil sa pagpapaluwag ng salapi (monetary debasement), bagama’t ang malaking volatility ay pumipigil dito na makapagbigay ng pare-parehong panandaliang katatagan.

Nanatiling may sukat at hindi lubos na walang kondisyon ang suporta ni Dalio, na sumasalamin sa patuloy niyang kagustuhan sa ginto bilang mas matatag nang kinikilalang monetary asset. Noong Mayo, iginiit niya na ang pagkakaugnay ng bitcoin sa mga technology stock ay nagpapahina sa apela nito bilang safe haven kapag nagbebenta ang mga investor ng mga volatile na hawak upang takpan ang pagkalugi sa ibang bahagi.

Maaaring Umabot sa $60 Trilyon ang Utang ng U.S.

Ipinapakita na ng pederal na pananalapi ang ilang presyur na binigyang-diin sa debt-cycle framework ni Dalio, kabilang ang nagpapatuloy na mga depisit at tumataas na gastos sa interes. Ipinroyekto ng Congressional Budget Office ang $1.9 trilyong depisit sa fiscal 2026, na may pederal na paggasta na $7.4 trilyon, kita na $5.6 trilyon, at utang na hawak ng publiko na aabot sa 120% ng gross domestic product pagsapit ng 2036.

Nagpatuloy sa mabilis na takbo ang pag-iipon ng utang ng Amerika, na nagpapalakas sa mga argumento na ang mga scarce asset ay maaaring magbigay ng proteksyon laban sa pangmatagalang pagbaba ng halaga ng salapi. Umabot sa $40.05 trilyon ang kabuuang natitirang public debt sa pagtatapos ng negosyo noong Ago. 18, na lumampas sa $40 trilyon sa unang pagkakataon, ayon sa mga bilang ng Treasury na inilabas noong Ago. 19.

Mabilis na ang paglago ng utang bago pa man ang nasabing milestone, na nagdagdag ng halos $1 trilyon sa loob ng limang buwan. Sinabi ni Dalio na ipinahihiwatig ng kasalukuyang mga projection ang isa pang malaking pagtaas sa darating na dekada habang nangangailangan ang mga depisit ng patuloy na pangungutang at kinakain ng mga gastusin sa interes ang mas malaking bahagi ng pederal na kita. Isinulat ng investor:

“Matapos isaalang-alang ang bagong naipasa na budget reconciliation bill, karamihan sa mga independent assessor ng sitwasyon ay nagpo-project na ang utang sa loob ng 10 taon ay magiging $55-60 trilyon.”

Maaaring dumating ang ganap na debt crisis sa loob ng tatlong taon, higit o kulang ng dalawang taon, kung hindi magbabago ang takbong piskal ng bansa, hula ni Dalio. Inilahad niya ang timing na iyon kasama ng projection sa utang sa isang buod ng kaniyang aklat, “How Countries Go Broke: The Big Cycle.”

Pinatitibay ng Treasury Buybacks ang mga Alalahanin sa Debt Cycle

Nagbigay pa ng isa pang senyales ang U.S. Department of the Treasury nang palawigin nito ang long-term liquidity-support buybacks noong Ago. 19. Itinaas ng departamento ang maximum purchase size para sa ilang 10- hanggang 30-taong securities mula $2 bilyon tungo sa hindi bababa sa $4 bilyon bawat operasyon, epektibo mula Setyembre 9 hanggang Nobyembre 4.

Muling binuhay ng pagpapalawak ang talakayan tungkol sa debasement trade, kung saan binabawasan ng mga investor ang exposure sa mga salapi at bond habang pinapaboran ang mga scarce asset. Umangat ang Bitcoin habang ang anunsyo ng Treasury buyback ay nagtuon ng pansin sa paghina ng dolyar, bagama’t ang mga repurchase ng Treasury ay hindi katumbas ng quantitative easing ng Federal Reserve at hindi lumilikha ng pera sa sarili nito.

Saan Nakikita ni Dalio na Kakulangan ang Bitcoin kumpara sa Ginto

Kinikilala rin ni Dalio ang mga panganib na maaaring maglimita sa monetary role ng bitcoin sa kabila ng fixed supply nito at network na walang hangganan. Tinukoy niya ang mga posibleng kahinaan sa code ng bitcoin, mga kontrol ng gobyerno, transparency ng transaksyon, at posibilidad na manatiling ayaw ng mga sentral na bangko na ituring ito bilang reserve asset.

Ang kasalukuyan niyang posisyon ay kumakatawan sa pagbabago mula 2020, nang kuwestiyunin niya ang kapakinabangan ng bitcoin bilang pera at nagbabala na maaaring higpitan ito ng mga gobyerno kung maging banta ito sa mga sovereign currency. Gayunman, kinilala ni Dalio na maaaring nagkakamali siya tungkol sa bitcoin at inimbitahan ang mga tagasuporta na tugunan ang kaniyang mga alalahanin.

Sa huli, pinapaboran ng tagapagtatag ng Bridgewater Associates ang malawak na diversification habang binabawasan ang exposure sa mga debt asset at naglalaan ng ilang kapital sa non-government money. Payo niya:

“Bilang pangkalahatang payo, iminumungkahi kong mag-diversify nang maayos sa mga asset class at mga bansang may matitibay na income statement at balance sheet at hindi dumaranas ng matitinding panloob na alitang pampulitika at panlabas na alitang heopolitikal, i-underweight ang mga debt asset tulad ng bonds, at i-overweight ang ginto at kaunting bitcoin.”

“Ang pagkakaroon ng maliit na porsyento—marahil 10-15%—ng pera ng isang tao sa ginto ay maaaring magpababa ng panganib ng isang portfolio, at sa tingin ko ay maaari rin nitong itaas ang kita nito,” pagtatapos niya.