Nalampasan ng SpaceX ni Musk ang mga pagtataya ngunit nabawasan ng $540 milyon ang nakaimbak na Bitcoin nito

Mas Mataas ang Kita, Kumitid ang Pagkalugi

Inihatid ng SpaceX ang una nitong ulat ng kita bilang isang pampublikong kumpanya noong Martes, at nalagpasan ng mga pangunahing numero ang pamantayan ng Wall Street. Umabot sa $7.8 bilyon ang kita para sa ikalawang quarter, tumaas ng 92% kumpara sa isang taon na ang nakalipas at komportableng mas mataas kaysa sa humigit-kumulang $6.9 bilyon na itinaya ng mga analyst, habang bumibilis ang paglago sa mga negosyo ng paglulunsad, Starlink at artificial intelligence (AI).

Bukod dito, kumitid ang net loss ng kumpanya sa $541 milyon mula $1.0 bilyon noong kaparehong panahon noong nakaraang taon, habang ang adjusted earnings bago ang interes, buwis, depreciation at amortization ay halos triple at umabot sa $3.5 bilyon. Para sa isang kompanyang nagpresyo ng IPO nito noong Hunyo sa $135 kada share sa gitna ng mga tanong kung maipapakita ba ng isang gumagawa ng rocket ang disiplina sa pampublikong merkado, ang pag-angat sa top-line ay isang pahayag.

Ang $540 Milyong Tama sa Bitcoin

Nakatago sa filing ang isang numerong napansin ng crypto market, ibig sabihin, ang halaga ng bitcoin holdings ng SpaceX ay bumaba sa $1.10 bilyon noong Hunyo 30, mula $1.64 bilyon sa pagtatapos ng 2025. Ang $540 milyong pagbaba ay humigit-kumulang 33% na pagbulusok ng presyo sa buong imbakan ng kumpanya na 18,712 BTC.

Sa katunayan, ginawa ng treasury na iyon ang SpaceX bilang ikawalong-pinakamalaking pampublikong may hawak ng bitcoin nang sumali ito sa Nasdaq, at inilarawan ng Fortune ang naipong bitcoin bilang parehong estratehikong reserba para sa cash ng kumpanya at isang sakit ng ulo sa accounting ngayong dumadaan ang mga quarterly mark sa mga pampublikong filing. Ang ulat noong Martes ang unang pagkakataon na nakita ng mga shareholder ang sakit ng ulong iyon na nakaimprenta.

Walang ipinahiwatig ang SpaceX na intensiyon na magbenta, at nananatiling maliit na bagay ang posisyong ito kung ihahambing sa $18.4 bilyong kwartal na bayarin sa capital expenditure. Ngunit habang ang bitcoin ay nagte-trade malapit sa $64,000, ang treasury na minsang nagpaganda sa kredensiyal ni Musk sa crypto ay ngayon ay nagiging pabigat bawat quarter sa mga iniulat na resulta.

Sinusubok ng Capex at ng Pag-unlock ang Stock

Sa kabila ng pag-angat sa kita, bumagsak ang shares ng SPCX nang hanggang 6% sa humigit-kumulang $118 sa after-hours trading, na binawi ang halos 10% na pagtaas mula sa regular na sesyon. Kasalukuyang nagte-trade ang share sa $125.

Ang salarin ay ang paggastos, dahil umabot ang capital expenditure sa $18.4 bilyon sa quarter, na mas mataas nang malaki kaysa sa humigit-kumulang $13 bilyon na inaasahan ng mga analyst, habang patuloy na nagbubuhos ng pera sa AI infrastructure ang kumpanya kasabay ng pag-develop ng Starship.

Magaspang ang naging takbo ng stock mula nang mailista. Matapos ang 8% na pag-angat sa unang linggo, bumalik ang SPCX sa ibaba ng presyo ng IPO nitong $135, at kahit ang matagumpay na Starship Flight 13 noong huling bahagi ng Hulyo ay halos hindi gumalaw sa shares. Darating ang susunod na pagsubok sa Agosto 6 habang ang pag-expire ng lockup ay magpapalaya ng humigit-kumulang 912 milyong share na hawak ng mga insider, isang pangyayaring magdadagdag ng supply na pinagpoposisyunan na ng mga trader bago pa ang pag-slide sa araw ng earnings.

Sa anumang kaso, para sa mga crypto investor, ang kahandaan ng SpaceX na panatilihin ang 18,712 BTC sa balance sheet nito sa kabila ng 33% na pagbagsak ay ginagawa itong isa sa pinaka-komitidong corporate holder sa merkado. Ngunit ang debut nito sa earnings ay isa ring buhay na demonstrasyon kung ano ang ginagawa ng volatility ng bitcoin sa financials ng mga pampublikong kumpanya.