Cryptoquant: Bumagsak ang Rotasyon mula BTC patungong Altcoin at Maaaring Tapos na ang Panahon ng Alt-Season Era

Isang Rotation na Tumigil sa Pag-ikot

Sa loob ng maraming taon, tumatakbo ang crypto market sa pamilyar na ritmo kung saan unang umaakyat ang bitcoin, pagkatapos ay umiikot ang mga unang kita papunta sa ether, at sa huli ay pababa sa risk curve patungo sa mas maliliit na token. Kasunod nito, halos parang orasan na sumusunod ang isang “alt season,” isang padron na sa tingin ng founder ng Cryptoquant na si Ki Young Ju ay ngayo’y tumigil na. Kanyang binigyang-diin:

“Ang Bitcoin-to-altcoin asset rotation na dating nagpapasiklab sa mga alt season ay halos naglaho na. Bumagsak ang BTC-pair altcoin volume mula 2021. Maaaring tapos na ang era ng ‘umaangat ang alts dahil lang umaangat ang BTC’.”

Sinusuportahan ang pahayag ng lumalalang hanay ng mga onchain metric, kung saan iniulat ng Cryptoquant na ang pagbebenta ng altcoin sa mga spot exchange ay kamakailan ay umabot sa limang-taong pinakamataas, na may mga buwang tuluy-tuloy na net selling pressure.

Ipinunto ni Ki Young Ju na ang altcoin market ay “halos hindi lumago lampas sa 2021 high nito, habang sinipsip ng Bitcoin ang panlabas na liquidity mula sa tradisyunal na pananalapi,” isang dinamika kung saan ang exchange-traded funds (ETFs) at mga corporate treasury ay nagdidirekta ng bagong pera sa bitcoin sa halip na sa long tail ng mga token.

Ang resulta ay isang merkado kung saan ang kapital ay naiipon sa tuktok sa halip na kumalat, kung saan iniulat ng Bitcoin.com News mas maaga ngayong buwan na ang Altcoin Season Index ay kamakailan ay nasa 49, malayo pa rin sa 75 na antas na kailangan para makumpirma ang isang tunay na altcoin season (nasa malapit sa 58% ang dominasyon ng bitcoin sa parehong yugto ng panahon).

Hindi Patay, Pero Napakapili

Iginigiit ni Ki Young Ju na biglang tumaas ang pamantayan para mabuhay ang mga altcoin, nagbabala na “99.9% ng mga altcoin ay dapat tanggihan.” Sa kanyang balangkas, ang mga token na karapat-dapat hawakan ay napapaloob sa tatlong makikitid na kategorya: mga asset na nakatali sa mga global internet company na bumubuo ng tokenized market layers, mga decentralized finance (DeFi) protocol na lumilikha ng tunay na kita, at mga proyektong nakaayon sa mas malalaking pagbabago sa pananalapi gaya ng stablecoins, tokenized stocks, at mga real-world asset (RWAs).

Malayo ito sa walang pinipiling pagtaas noong mga nakaraang cycle, kung kailan halos anumang token na may logo at roadmap ay kayang mag-triple sa loob ng isang linggo. Ang mensahe sa mga trader dito ay tila tuwiran: ang payong-alon na dati’y sabay-sabay na nagtataas sa bawat altcoin sa merkado ay wala na ngayon, at ang mga pundamental (gaya ng kita, adoption, tunay na utility) ang magpapasya kung aling mga proyekto ang mabubuhay.

Bakit Nasira ang Lumang Playbook

Ilang puwersa ang tila nagsama-sama para sirain ang rotation. Una, ang institutional money na pumapasok sa pamamagitan ng bitcoin ETFs ay mas nananatili na sa BTC sa halip na habulin ang risk curve gaya ng dati ng mga crypto-native trader. Gayundin, ang mas mahigpit na liquidity ay nagpaingat sa mga spekulator, at ang dami ng mga token ay nagpapakalat ng atensyon hanggang sa puntong halos imposibleng mapanatili ang malawakang pag-angat.

Naidokumento ng Bitcoin.com News ang pagbabagong ito, kabilang ang mga pagsusuri kung bakit ang inaasahang altseason ng 2025 ay hindi dumating kahit nagtakda ng mga rekord ang bitcoin. Sa likod ng kontekstong ito, pinalalawak ng pinakabagong mga komento ni Ki Young Ju ang tesis na iyon mula sa isang nawawalang cycle tungo sa isang istruktural na pagbabago sa kung paano kumikilos ang merkado at kung paano ito magpapatuloy na kikilos.