Apat na XRP ETF ang nasa repo collateral na ngayon ng isang Schwab money fund

Ano ang Ipinapakita ng Paghahain

Ang Charles Schwab Family of Funds ay kamakailan lang naghain ng buwanang N-MFP3 portfolio report, na sumasaklaw sa panahong nagwakas noong Ago. 31. Sa loob nito, ibinubunyag ng Schwab Prime Advantage Money Fund ang humigit-kumulang 26,000 indibidwal na line item ng kolateral sa 757 portfolio positions. Walo sa mga linyang iyon ang tumutukoy sa mga produktong XRP. Apat na issuer ang lumilitaw:

• Grayscale XRP Trust ETF
• Canary XRP ETF
• Franklin XRP ETF
• Bitwise XRP ETF

Saklaw nito ang limang magkakahiwalay na repurchase agreement. Ang JP Morgan Securities ang counterparty sa apat, sa mga rate na 3.85% at 4.13%, na may mga halagang $1.093 bilyon, $1.198 bilyon, $400 milyon, at $383 milyon. Ang Bofa Securities naman ang counterparty sa ikalima, isang kasunduang $919.5 milyon sa 4.15% na ang basket ay umaabot sa 1,411 pangalan ng kolateral at siya lamang ang may hawak ng lahat ng apat na XRP fund nang sabay-sabay.

Lahat ng lima ay non-cleared, at lahat ng lima ay inihain sa ilalim ng kategoryang inilalaan ng form para sa kolateral na nasa labas ng Treasurys, papel ng ahensiya ng gobyerno at cash. Bawat isa ay kumakatawan lamang sa maliit na bahagi ng isang porsiyento ng net assets ng pondo.

Sa huli, kailangang malinaw na ang money fund ng Schwab ay hindi bumili ng XRP ETFs dahil hindi pinahihintulutan ang isang prime money market fund na gawin iyon. Sa halip, nagpapautang ang pondo ng cash sa panandaliang batayan; ang broker-dealer na nanghihiram ng cash na iyon ay nagpo-post ng isang basket ng mga securities bilang garantiya laban sa utang. Ang mga bahagi ng XRP ETF ay lumilitaw sa loob ng mga basket na iyon.

Gaano Karami, Eksakto

Sa konserbatibong pagbasa, ang XRP ETF collateral sa mga paghahain na ito ay umabot sa $297,945 noong Oktubre 2025, $89,926 noong Marso 2026 at $35,973 noong Abril. Pagkatapos ay naging ganito:

• $406,991 noong Mayo
• $1.99 milyon noong Hunyo
• $2.29 milyon noong Hulyo
• $8.32 milyon noong Agosto

Iyon ay humigit-kumulang 20-beses na pagtaas mula noong Mayo.

Nagbago rin ang komposisyon dahil ang mga naunang entry ay leveraged at 2x XRP products, ang uri ng instrumentong napupunta sa isang collateral basket dahil may taong naghe-hedge. Ang Agosto ang unang buwan kung saan sabay-sabay na lumilitaw ang lahat ng apat na pangunahing U.S. spot XRP ETF, at lumawak ang listahan ng mga counterparty mula sa Barclays lamang tungo sa Bofa at JPMorgan.

Bakit Mahalaga ang Kolateral

Maaaring hindi kaakit-akit ang usapang repo, pero ito ang bahagi ng “plumbing” ng buong ekwasyon. Sa puntong ito, ang pagtanggap sa tri-party collateral baskets ang paraan kung paano tumitigil ang isang asset na maging hiwalay na produkto at nagsisimulang ituring ng short-term funding market bilang karaniwang imbentaryo.

Karapat-dapat sa katapatan ang sukat, dahil nananatiling manipis at konsentrado ang isiniwalat na institutional ownership ng XRP ETFs, kung saan ang Goldman Sachs, Millennium Management, Intesa Sanpaolo at Jane Street ay bumubuo sa karamihan ng top 30 holders. Ang limang pangunahing U.S. spot XRP product ay may dalang $746.1 milyon na paper loss sa pagtatapos ng Hunyo. Ang $8 milyon na collateral line ay hindi bumabawi sa alinman doon.

Gayunman, iba itong senyales kumpara sa inflow number dahil sinasabi ng inflows na may taong gustong magkaroon ng exposure. Ang pagtanggap bilang kolateral ay nagsasabing may risk desk na nagkalkula ng haircut at hindi tumutol ang counterparty screening ng money fund. Habang magsasagawa ang Senado ng cloture vote sa CLARITY Act sa Setyembre 15, at may utos ang SEC ngayong buwan na tinutukoy ang XRP bilang isang eligible commodity sa ilalim ng mga patakaran ng paglista ng Nasdaq Texas, ang paghahain para sa Setyembre ang susunod na malaking senyales na dapat bantayan.