Nanawagan si Coinbase CEO Brian Armstrong para sa isang pag-overhaul ng mga batas ng U.S. ukol sa accredited investor, iginiit na ikinukulong ng mga patakaran ang karaniwang mga Amerikano sa labas ng pinakamalalaking kita ng merkado. Sinabi niya na mas matagal nang nananatiling pribado ang mga kumpanya, kaya napipilitan ang mga retail investor na makabili lamang kapag nawala na ang malaking potensyal na pagtaas.
Coinbase CEO Brian Armstrong: 'Panahon na para Muling Suriin' ang mga Batas ng US tungkol sa Accredited Investor
ISINULAT NI
IBAHAGI
Mahahalagang Punto
Tinututukan ni Armstrong ang Hadlang ng ‘Accredited Investor’
Sa isang post sa X, sinabi ni Armstrong na oras na upang “muling balikan ang mga batas ng accredited investor sa US,” at binanggit na ang ilang dekadang lumang balangkas ay isang hadlang na pumoprotekta sa mayayaman kapalit ng kapakanan ng lahat. Ipinunto ng co-founder ng Coinbase na ang kasalukuyang sistema ay epektibong naglalaan ng mga kita sa maagang yugto para sa mga taong mayaman na, at idinagdag:
“Mas tumatagal na pribado ang mga kumpanya, kung saan tanging mga accredited investor (aka mayayamang tao!) ang maaaring mamuhunan. Ang mga retail investor ay makakapasok lamang pagkatapos ng IPO, kapag malaking bahagi ng pagtaas ay nakuha na.”
Sa ilalim ng kasalukuyang mga patakaran ng U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), ang isang indibidwal ay karaniwang kwalipikado lamang bilang accredited investor kung may taunang kita na lampas $200,000, o $300,000 kung magkasama, o net worth na higit sa $1 milyon (hindi kasama ang pangunahing tirahan). Ang mga threshold na ito ang naglilimita ng access sa private placements, venture deals at maraming maagang token sale—eksakto sa yugto kung saan nagaganap ang pinakamalalaking kita.
Pagsusulit sa Financial Literacy sa Halip na Pagsusulit Batay sa Yaman
Iminungkahi ni Armstrong na palitan ang pamantayang nakabatay sa yaman ng pamantayang nakabatay sa merito, sa pamamagitan ng pagmumungkahi ng pagsusulit sa financial literacy na, kapag naipasa, ay magpapakwalipika sa isang tao para sa accreditation batay sa kakayahan sa halip na sa balanse sa bangko o kita. Bilang alternatibo, inihain niya ang ideyang tuluyang alisin ang patakaran habang pinananatili ang mga kinakailangan sa pagsisiwalat at pagpapatupad laban sa pandaraya upang parusahan ang masasamang aktor.
Ang ideya ay may naunang halimbawa, dahil noong 2025, ang U.S. House of Representatives ay nagpasa ng isang panukalang batas na sumusuporta sa landas na nakabatay sa pagsusulit para makamit ang accredited status, na nagpapahintulot sa mga mamumuhunan na maging kwalipikado sa pamamagitan ng pagpapakita ng kaalaman sa halip na yaman. Ilang taon nang iginiit ng mga mambabatas at mga grupo sa industriya na ang mga pagsusulit batay sa kita at net worth ay magaspang na panukat lamang ng pagiging sopistikado na humahadlang sa mga taong may kaalaman sa pananalapi ngunit katamtaman ang yaman, habang pinapadaan naman ang mayayamang baguhan.
Lalong naging agarang usapin ang argumento dahil sa pagkaantala ng mga kilalang kumpanya sa paglista sa publiko, kung saan ang record na initial public offering (IPO) ng SpaceX ay kamakailan lamang nagmint ng napakalalaking kita para sa mga maagang pribadong backer bago pa man mahawakan ng mga retail buyer ang stock (isang dinamika na sinasabi ni Armstrong at ng iba pa na nagiging pamantayan na sa halip na eksepsiyon).
Isang Pamilyar na Pagtulak Mula sa Coinbase
Ang kritisismo sa accredited investor ay umaangkop sa mas malawak na naratibo para kay Armstrong, na paulit-ulit nang nananawagan sa Washington para sa mas malinaw at mas kaibigang mga patakaran. Kaugnay nito, naunang iniulat ng Bitcoin.com News na ang mga executive ng Coinbase ay nakipagpulong sa mga mambabatas ng U.S. noon upang talakayin ang isang panukalang regulasyon sa crypto, habang nauna na ring sinabi ni Armstrong mismo na kung mas maraming regulasyon para sa crypto, mas mabuti ito para sa Coinbase (dahil sa modelong masinsin ang pagsunod ng kumpanya).
Nagpahayag din siya ng optimistikong tono tungkol sa direksiyon ng patakaran, at sinabi sa mga tagasunod na papalapit na ang U.S. sa matagal nang hinihintay na kalinawan sa regulasyon. Ang pagluluwag ng mga patakaran sa accreditation ay direktang makikinabang ang Coinbase, na lumawak na sa mga tokenized securities, derivatives at mga onchain na produkto na maaaring umabot sa mas malaking madla kung lalawak ang pool ng mga mamumuhunan.
Gayunman, sinasagot ng mga kritiko na umiiral ang mga threshold upang protektahan ang mga walang karanasang mamumuhunan mula sa illiquid, mataas ang panganib, at kung minsan ay mapanlinlang na mga alok. Mas kaunti ang pagsisiwalat sa mga pribadong merkado kumpara sa mga pampubliko, at nagbababala ang mga tagapagtanggol ng consumer na ang pagbubukas ng mga pintuan ay maaaring maglantad sa mga retail buyer sa mga pagkalugi na hindi nila kayang pasanin.
Ang pananaw ni Armstrong sa lahat ng ito ay sinusubukang tugunan ang pangambang iyon sa pamamagitan ng pagsasabay ng mas malawak na access at patuloy na pagpapatupad laban sa pandaraya, bagaman kung masisiyahan ang mga regulator sa balanse na iyon ay hindi pa tiyak.
Sa kabilang banda, iginiit ng mga sumusuporta sa reporma na ang kasalukuyang kalagayan ay isa ring panganib, dahil itinutulak nito ang mga retail investor tungo lamang sa pinaka-spekulatibong mga asset sa pampublikong merkado habang ang mas matatag na pag-compound ng maagang pribadong paglago ay nananatiling bawal. Ayon sa kanila, ang pagsusulit na nakabatay sa kaalaman ay magpapalawak ng access nang hindi isinusuko ang proteksiyon sa consumer.
