Bank of America: Ang Problema sa Implasyon ng Fed ay 'Hindi Malabo na Mas Malala' Habang Tinataya Nito ang 3 Pagtaas ng Rate sa 2026

Isang Matinding Pagbaligtad

Ginawa ng economics team ng Bank of America ang mas “hawkish” na tawag ngayong linggo, iniiwan ang pagtatayang hawak pa nila kamakailan lang noong nakaraang linggo na iiwan ng Fed na hindi nagbabago ang mga rate hanggang 2026. Nakikita na ngayon ng bangko ang tatlong sunod-sunod na quarter-point na pagtaas sa mga pulong sa Setyembre, Oktubre, at Disyembre, na magtataas sa federal funds rate sa saklaw na 4.25% hanggang 4.5%.

Ang nagtulak nito, ayon sa bangko, ay isang inflation backdrop na lumala sa ilalim ng bagong Fed Chair na si Kevin Warsh, at sinabi ito ng BofA economist na si Aditya Bhave sa pinakadiretsong paraan:

“Ang problema ng Fed sa inflation ay naging hindi mapag-aalinlangang mas malala. Maaaring umabot ang Core PCE sa 3.5% sa Mayo, halos 70bp na mas mataas kaysa noong isang taon. Ang pag-akyat ay bahagyang dulot ng mga taripa at iba pang one-offs. Handa ang Fed na ipagwalang-bahala ang mga taripa, pero nauubos ang pasensya nito matapos ang pinakabagong bugso ng mga supply shock.

Dagdag pa niya na ang disinflation na dulot ng pabahay ay halos natapos na ang takbo nito, kahit na ang iba pang core services ay nananatiling “napakadikit” (sticky).

Inflation na Ayaw Tumigil

Ipinunto ng BofA na ang disinflation na tumulong magpalamig ng mga presyo sa mga nagdaang taon ay halos natapos na ang takbo nito. “Ang disinflation na dulot ng pabahay ay halos natapos na ang takbo nito, habang ang iba pang core services ay nananatiling napakadikit,” isinulat ni Bhave kalaunan, na itinuturo ang nagpapatuloy na pressure sa presyo na bumigo sa mga gumagawa ng polisiya.

Nagpahiwatig ang bagong pamunuan ng Fed na kapareho nila ang mga alalahaning iyon at matapos ang una niyang pulong bilang chair, binanggit ni Warsh ang kahalagahan ng “katatagan ng presyo” nang humigit-kumulang isang dosenang beses, isang pag-uulit na binasa ng mga merkado bilang malinaw na hawkish na senyales. Sa pulong noong Hunyo 17, ang Federal Open Market Committee (FOMC) pinanatili ang benchmark rate sa 3.5% hanggang 3.75% ngunit nag-flag na maaaring kailanganin ang karagdagang pagtaas.

Nagdagdag pa ng presyon ang mga gastos sa enerhiya na kaugnay ng digmaan sa Iran, at humigit-kumulang kalahati ng mga opisyal ng Fed ang nagpahiwatig na ngayon na maaaring angkop ang pagtaas ng rate sa 2026. Sa esensya, ang tawag ng Bank of America ay pagtaya na mananaig ang mga “hawk” sa panloob na debate.

Sa huli, ang mas mataas na interest rate ay karaniwang nakakahadlang para sa bitcoin at iba pang digital assets dahil kapag tumataas ang mga yield ng mga itinuturing na ligtas na kanlungan, mas kaunti ang insentibo ng mga mamumuhunan na humawak ng mga asset na walang yield at mas mataas ang volatility, at kadalasang humihina ang liquidity sa mga spekulatibong merkado. Gayunman, hindi lahat ay sang-ayon sa tawag na tatlong pagtaas, dahil kinukuwestiyon ng ilang analyst kung kikilos nang ganoon ka-agresibo ang Fed dahil sa panganib sa paglago at empleyo.