Ang pagtaya ni Paul Tudor Jones sa Blackrock Bitcoin ETF ay umabot sa $22.9M

Isang Lumalaking Pusta sa Bitcoin

Ang Tudor Investment Corp, ang Connecticut-based na macro hedge fund na itinatag ni Jones noong 1980, ay nagsiwalat ng 688,529 shares ng Ishares Bitcoin Trust (IBIT) ng Blackrock sa pinakabagong 13F filing nito sa Securities and Exchange Commission (SEC). Ang hawak ay tinayang nagkakahalaga ng $22.9 milyon noong petsa ng pag-uulat na Hunyo 30, na nagmamarka ng 18.9% pagtaas mula sa 579,083 IBIT shares na iniulat ng firm para sa nakaraang quarter.

Ang tuluy-tuloy na pagdagdag na ito ay naglalagay kay Jones sa hanay ng lumalawak na grupo ng mga tradisyunal na asset manager na gumagamit ng spot Bitcoin ETFs, sa halip na direktang kustodiya, upang magkaroon ng exposure sa asset. Ang Tudor Investment Corp ay namamahala ng humigit-kumulang $106 bilyon sa mga asset, kaya nananatiling maliit na bahagi lamang ng kabuuang book ng pondo ang posisyon sa IBIT kahit matapos ang pinakabagong dagdag.

Mula sa Panangga Laban sa Implasyon tungo sa Bumibili ng ETF

Isa si Jones sa pinaka-konsistent na tagapagtaguyod ng bitcoin sa Wall Street sa loob ng maraming taon, at matagal nang itinuturing ang asset bilang panangga laban sa paghina ng halaga ng pera sa halip na isang spekulatibong trade. Sa isang panayam sa CNBC noong Oktubre 2024, diretsahan niyang ibinuod ang posisyon ng kanyang portfolio, na sinabing:

“Naka-long ako sa ginto. Naka-long ako sa bitcoin. Wala akong hawak na fixed income.”

Ang matagal nang tesis na ito ay lalo nang naisalin sa pagmamay-ari ng ETF mula nang ilunsad ang mga spot Bitcoin fund sa Estados Unidos noong Enero 2024, na nagbibigay sa mga hedge fund ng paraan para hawakan ang exposure sa bitcoin sa loob ng umiiral na custody at compliance infrastructure sa halip na direktang pamahalaan ang mga private key.

Ang bitcoin allocation ni Jones ay hindi isang kamakailang pagbabagong-loob. Una niyang isiniwalat ang exposure sa asset sa isang market note noong Mayo 2020 na may pamagat na “The Great Monetary Inflation,” kung saan ipinakita niya ang isang mababang single-digit na porsiyentong allocation sa pamamagitan ng bitcoin futures at iginiit na ang walang kapantay na pag-imprenta ng pera ng mga sentral na bangko ay ginawang ang bitcoin ang “pinakamabilis na kabayo” sa karera laban sa implasyon.

Pagkalipas ng limang taon, ang maagang posisyong iyon sa futures ay umunlad na tungo sa isang direkta at lumalaking hawak sa isang reguladong spot ETF, na sinusubaybayan kapwa ang pagpasok ng bitcoin sa mga mainstream na portfolio at ang sariling paglipat ni Jones patungo sa paghawak nito sa pamamagitan ng mga kumbensiyonal na istruktura ng pondo.

Nananatiling dominanteng sasakyan ang IBIT para sa mga institusyunal na kalahok, kung saan hawak ng pondo ng Blackrock ang humigit-kumulang 49% ng kabuuang U.S. spot Bitcoin ETF assets, at ang kabuuang asset sa lahat ng U.S. spot Bitcoin ETF ay nasa malapit sa $105 bilyon hanggang sa ikalawang quarter.

Para sa isang pondong kasinglaki ng Tudor Investment Corp, ang posisyong $22.9 milyon ay malinaw na hindi isang “bet-the-firm” na hakbang; gayunman, malinaw itong nagpapahiwatig kung saan tila lumilipat ang sentimyento ng merkado. Sa puntong ito, ang konsistent na pagtaas ni Jones kada quarter ay senyales na ang kanyang bitcoin allocation ay lumipat mula sa isang simbolikong kilos tungo sa isang nakapirming line item sa portfolio.

Gayunpaman, mas lilinaw kung magpapatuloy ang bilis na iyon kapag ang mga 13F filing para sa ikatlong quarter ay dapat nang isumite sa kalagitnaan ng Nobyembre, na magbibigay sa merkado ng susunod na sulyap kung paano tinutukoy ng pinakakilalang macro investor sa Wall Street ang laki ng kanyang paniniwala sa BTC.