Ang Pagkasumpungin ng Bitcoin ay Nagdulot ng $12 Milyong Bayarin para sa Yield Basis

Mahahalagang Punto

• Pinroseso ng Yield Basis ang $1.1 bilyong volume sa Q1 2026, na nakalikom ng $12 milyon sa mga bayarin mula sa volatility.
• Ang mga pag-ugoy ng Bitcoin ang nagtulak ng $436 milyong volume sa loob ng dalawang linggo, na nagpapatunay na kayang pagkakitaan ng DeFi ang kaguluhan sa merkado.
• Umabot sa $180 milyon ang TVL ng Yield Basis habang lumalaki ang demand, na nagpapahiwatig ng mga fee-based na modelo ng DeFi sa hinaharap.

Ang Kaguluhan sa Merkado ang Nagpapaandar ng $1.1 Bilyong Volume sa Yield Basis

Naging hamon para sa maraming mamumuhunan ang matatalim na pag-ugoy ng presyo ng Bitcoin noong unang bahagi ng 2026, ngunit para sa isang DeFi protocol, ang volatility ay naging pinagmumulan ng kita.

Ang Yield Basis, isang liquidity platform na binuo sa imprastraktura ng Curve Finance, ay nag-ulat ng $1.1 bilyong trading volume at mahigit $12 milyon sa mga bayarin sa unang quarter. Nag-aalok ang mga resulta ng isang case study kung paano maaaring pagkakitaan ang kaguluhan sa merkado sa halip na iwasan.

Dinisenyo ang protocol upang masalo ang aktibidad sa pangangalakal sa mga panahong gumagalaw ang presyo, na nagbibigay-daan sa mga liquidity provider na kumita ng mga bayarin habang pinananatili ang exposure sa mga asset tulad ng bitcoin at ethereum. Hindi tulad ng maraming DeFi platform na umaasa sa mga token incentive, ang Yield Basis ay lumilikha ng kita nang direkta mula sa mga daloy ng pangangalakal.

Pagsapit ng katapusan ng Marso, humawak ang platform ng humigit-kumulang $180 milyon sa total value locked. Ang pinakamalaking pool nito, isang pairing na denominadong bitcoin, ay bumuo ng tinatayang $174 milyon ng kabuuang iyon, na ginagawa itong isa sa pinakamalalaking pool ng ganitong uri sa decentralized finance.

Umakyat ang aktibidad sa rurok sa mga panahong mas mataas ang volatility. Sa dalawang linggo matapos ang Enero 28, nang ang BTC ay nakaranas ng matalim na pagbagsak na sinundan ng mabilis na pag-angat, pinroseso ng protocol ang humigit-kumulang $436 milyon sa volume. Sa panahong iyon, nakalikom ito ng tinatayang $6 milyon sa mga bayarin sa pangangalakal.

Sumunod ang mas malawak na quarter sa kaparehong pattern. Habang matatalim ang galaw ng mga presyo, nag-reposition ang mga trader, na nagtulak ng mas mataas na mga volume at nagpalaki ng nalilikhang bayarin. Humigit-kumulang $1.2 milyon ang naipamahagi sa mga may hawak ng token sa Pebrero pa lamang.

Sinabi ni Michael Egorov, tagapagtatag ng Curve Finance at Yield Basis, na dinisenyo ang protocol upang tugunan ang isang istruktural na puwang sa decentralized finance.

Nilikha ang Yield Basis upang lutasin ang pangunahing inefficiency sa DeFi na hindi makalikha ang bitcoin ng napapanatiling yield, dahil ginagawang hindi episyente ng impermanent loss (IL) ang pagbibigay ng liquidity. Sa pag-aalis ng IL, inaalis ng Yield Basis ang limitasyong ito, na lumilikha ng modelong kung saan maaaring kumita ang mga liquidity provider ng organikong yield mula sa aktibidad sa pangangalakal.

Mga Automated Market Maker at Impermanent Loss

Tinutugunan ng modelo ang matagal nang isyu sa mga automated market maker na kilala bilang impermanent loss, kung saan maaaring mag-underperform ang mga liquidity provider sa panahon ng pag-ugoy ng presyo. Sa pagtutok sa pangangalakal na pinapatakbo ng volatility, layunin ng Yield Basis na mabawi ang panganib na iyon sa pamamagitan ng mas mataas na kita mula sa mga bayarin.

Tumaas din ang partisipasyon ng mga user kasabay ng aktibidad. Ang dami ng YB tokens na naka-lock sa protocol ay umakyat mula 53 milyon tungo sa 89 milyon sa loob ng quarter, na nagpapahiwatig ng lumalaking demand upang makuha ang mga fee-based na kita.

Sinimulan na ng platform na palawakin ang imprastraktura nito upang suportahan ang karagdagang paglago. Isang kamakailang inilunsad na Hybrid Vault, na dinisenyo upang iugnay ang pagbibigay ng liquidity sa demand para sa crvUSD, ay nakaakit ng $4.54 milyon na deposito sa unang linggo nito, kabilang ang halos $2 milyon sa stablecoin.

Itinatampok ng mga resulta ang mas malawak na pagbabago sa loob ng decentralized finance. Habang umuusbong ang mga merkado, mas lalo nang nagsasaliksik ang mga protocol ng mga paraan upang makalikha ng napapanatiling kita lampas sa paglalabas ng token.