Strategy โอน 411 BTC ไปยัง Coinbase Prime ขณะที่ความน่าจะเป็นในการขายบน Polymarket พุ่งแตะ 84%

ความเคลื่อนไหวของ Strategy เพิ่มความกังวลเรื่องการขาย

Strategy (เดิมชื่อ Microstrategy) ซึ่งเป็นผู้ถือครองบิตคอยน์รายใหญ่ที่สุดในบรรดาบริษัท ได้ย้าย 411.48 BTC มูลค่าประมาณ 30.3 ล้านดอลลาร์ไปยัง Coinbase Prime เมื่อวันที่ 29 พฤษภาคม ตามข้อมูลจาก ตัวติดตาม onchain. นักวิเคราะห์ระบุว่าการโอนดังกล่าวเป็นการฝากโดยตรงครั้งแรกของบริษัทไปยังแพลตฟอร์มที่เชื่อมโยงกับกระดานเทรดในรอบเกือบสองปี และทำให้การคาดเดากลับมาร้อนแรงทันทีว่าบริษัทของ Michael Saylor ประธานบริหารฝ่ายบริหาร อาจกำลังเตรียมขาย

อย่างไรก็ดี การฝากเพียงอย่างเดียวยังไม่ยืนยันว่ามีการขาย เนื่องจากผู้ถือครองรายใหญ่ในภาคองค์กรมักย้ายเหรียญเพื่อการดูแลสินทรัพย์ การวางเป็นหลักประกัน การปรับสมดุล หรือการชำระบัญชี โดยไม่จำเป็นต้องเทขายสถานะ แต่ช่วงเวลาของเหตุการณ์นี้ กล่าวคือเกิดขึ้นระหว่างช่วง การปรับตัวลงของบิตคอยน์ตลอดหนึ่งสัปดาห์ ก็เพียงพอที่จะดันอัตราต่อรองที่ Strategy จะขายบิตคอยน์ก่อนวันที่ 31 ธ.ค. ขึ้นไปที่ 84% บน ตลาดพยากรณ์แบบกระจายศูนย์ Polymarket.

กับดักเงินปันผล ไม่ใช่แค่การโอน

การฝากครั้งนี้เกิดขึ้นในช่วงที่ Strategy ถูกจับตาใหม่เกี่ยวกับโครงสร้างการระดมทุน หลัง Jeff Dorman ประธานเจ้าหน้าที่การลงทุนของผู้จัดการสินทรัพย์ดิจิทัล Arca เขียนเมื่อวันที่ 28 พฤษภาคม ว่าเรื่องราวของ MSTR “เลยเถิดไปแล้ว” โดยชี้ไปที่หุ้นบุริมสิทธิ์แบบ perpetual preferred stock คงค้างราว 15,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งมีภาระจ่ายเงินปันผลต่อปีประมาณ 1,500 ล้านดอลลาร์

Dorman โต้แย้งว่าหุ้นบุริมสิทธิ์เหล่านั้น ซึ่งออกภายใต้ตัวย่ออย่าง STRK, STRF, STRD และ STRC ถูกขายอย่างหนักด้วยความคาดหวังว่าบิตคอยน์จะปรับขึ้นครั้งใหญ่ คำเตือนนี้เกิดขึ้นท่ามกลางบรรยากาศที่เปราะบาง เพราะกองทุน ETF บิตคอยน์แบบสปอตในสหรัฐฯ มีเงินไหลออกต่อเนื่องมาหลายวัน และบิตคอยน์ร่วงลงต่ำกว่าจุดสูงสุดตลอดกาลไปมาก

จนถึงตอนนี้ Strategy ได้จ่ายเงินให้ผู้ถือหุ้นครบทุกงวด โดยจ่ายเงินรวมหลายร้อยล้านดอลลาร์ตลอดมากกว่า 20 งวดติดต่อกันนับตั้งแต่ต้นปี 2025 คำถามที่ยังเปิดอยู่คือจะเกิดอะไรขึ้นหากบิตคอยน์ยังร่วงต่อ และความสามารถในการครอบคลุมเงินปันผลเริ่มตึงตัว

ทำไมการขายถึงจะเจ็บหนัก

คลังของ Strategy อยู่ที่ 843,738 บิตคอยน์ ณ ต้นสัปดาห์นี้ ซึ่งมากที่สุดอย่างทิ้งห่างเมื่อเทียบกับบริษัทจดทะเบียนใดๆ การขายแบบถูกบีบจากสถานะดังกล่าวไม่เพียงกระทบงบดุลของบริษัทเอง แต่ยังอาจเพิ่มแรงขายมหาศาลให้กับตลาดที่กำลังอ่อนแรงอยู่แล้ว กดราคาทรัพย์สินที่เป็นแกนหลักของเรื่องราวหุ้น Strategy อย่างหนัก Dorman มองว่านี่คือ “กับดัก” สามด้านระหว่างบริษัท บิตคอยน์ และผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิ์

ตัว Saylor เองก็ยิ่งจุดประเด็นถกเถียง เพราะในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ประธานได้เอ่ยถึงการขายเพียงบางส่วนของกองสะสมเพื่อช่วยรองรับการจ่ายเงินปันผล ซึ่งเป็นการเปลี่ยนท่าทีที่น่าตกใจสำหรับผู้บริหารที่สร้างชื่อจากแนวคิด “ไม่ขายเด็ดขาด” และ การซื้อเกือบทุกสัปดาห์.

ในตอนนี้ 411 BTC ที่อยู่ใน Coinbase Prime ยังเป็นเพียงการโอน ไม่ใช่การเทรด ว่ามันจะเป็นจุดเริ่มต้นของการขายบิตคอยน์ครั้งแรกในประวัติของ Strategy หรือเป็นเพียงการจัดการคลังเงินตามปกติ น่าจะขึ้นอยู่กับทิศทางราคาต่อจากนี้ และความสามารถของบริษัทในการจ่ายบิลเงินปันผลได้อย่างสบายเพียงใด ส่วนเทรดเดอร์ หากดูจาก Polymarket กำลังเตรียมรับมือกับอย่างแรก