สินทรัพย์ในโลกจริงที่ถูกทำโทเคนมีมูลค่าถึง 31.76 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ USYC ของ Circle ทะลุ 3 พันล้านดอลลาร์

ตลาดกำลังมุ่งสู่จุดสูงสุดใหม่

สินทรัพย์ในโลกจริงที่ถูกทำให้เป็นโทเคน กล่าวคือเครื่องมือทางการเงินแบบดั้งเดิมที่ถูกแทนด้วยโทเคนบนบล็อกเชน ขณะนี้มีมูลค่ารวมราว 31.76 พันล้านดอลลาร์ในมูลค่าที่กระจายอยู่บนเครือข่าย ตามตัวเลขที่หมุนเวียนอยู่ในหมู่นักวิจัยออนเชน ยอดรวมดังกล่าวทำสถิติใหม่ต่อเนื่องตลอดปี 2026 ขณะที่ธนาคาร ผู้จัดการสินทรัพย์ และฟินเทคได้นำหนี้ภาครัฐ สินเชื่อ และหุ้นขึ้นสู่เครือข่ายสาธารณะ

Bitcoin.com News รายงานว่ามูลค่าตลาดของ RWA ที่ถูกทำให้เป็นโทเคนพุ่งขึ้นราว 20 เท่าในสามปี จนทะลุ 29 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นฐานที่ต่อมาขยายเพิ่มขึ้นอีก การเติบโตดังกล่าวขับเคลื่อนโดยสถาบันมากกว่าการเก็งกำไรของรายย่อย โดยสถาบันต้องการการชำระราคาให้เร็วขึ้น หลักประกันที่ตั้งโปรแกรมได้ และการเข้าถึงสินทรัพย์ได้ตลอด 24 ชั่วโมง ซึ่งตามปกติซื้อขายได้เฉพาะในเวลาทำการของตลาดเท่านั้น

Circle และ Blackrock นำการแข่งขันโทเคนพันธบัตรรัฐบาล

พันธบัตรรัฐบาลที่ถูกทำให้เป็นโทเคนยังคงเป็นเครื่องยนต์ของภาคส่วนนี้ โดยผลิตภัณฑ์ USYC ของ Circle ทะลุมูลค่า 3 พันล้านดอลลาร์ แซงหน้ากองทุนที่ถูกทำให้เป็นโทเคนของ Blackrock อย่าง BUIDL ซึ่งอยู่ราว 2.4 พันล้านดอลลาร์ ก่อนหน้านี้ฝ่ายหลังเคย ขอการอนุมัติจาก SEC สำหรับกองทุน BUIDL บน Ethereum ซึ่งเป็นหมุดหมายที่ช่วยเพิ่มความชอบธรรมให้กับการเข้าถึงตราสารตลาดเงินแบบโทเคนสำหรับผู้จัดสรรเงินลงทุนสถาบัน

นอกเหนือจากพันธบัตรรัฐบาล ส่วนผสมของสินทรัพย์ดูเหมือนจะกว้างขึ้น โดยสินเชื่อเอกชนก็เติบโตขึ้นจนเป็นหนึ่งในเซกเมนต์โทเคนที่ใหญ่ที่สุด และ Bitcoin.com News รายงานว่าสินทรัพย์ในโลกจริงบน Solana ข้าม 2 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่เครือข่ายต่างๆ แข่งขันกันเพื่อเป็นเจ้าบ้านของเครื่องมือใหม่เหล่านี้ โครงสร้างพื้นฐานด้านโทเคนไนเซชันยังขยายไปหลายเชน โดย Securitize ผนวกรวมกับ Tron เพื่อขยายการกระจายสินทรัพย์เมื่อต้นปีนี้

หุ้นและเงินเดือนย้ายขึ้นสู่เชน

การเปิดตัวล่าสุดชี้ให้เห็นทิศทางที่ภาคส่วนนี้กำลังมุ่งไป โดยแพลตฟอร์มโทเคนไนเซชัน Colb ได้นำหุ้น SpaceX และ Revolut ที่ถูกทำให้เป็นโทเคนขึ้นสู่เชนเมื่อไม่นานมานี้ ทำให้นักลงทุนได้รับเอ็กซ์โปเชอร์แบบบนบล็อกเชนต่อสองบริษัทเอกชนที่เป็นที่ต้องการมากที่สุดในโลก (สินทรัพย์ที่ปกติมักถูกกีดกันไว้ไม่ให้เข้าถึง ยกเว้นผู้สนับสนุนที่มั่งคั่งที่สุด)

ด้านการชำระเงินก็เดินตามมาเช่นกัน โดย Zebec เพิ่งเปิดตัวแพลตฟอร์มจ่ายเงินเดือนแบบเรียลไทม์บน Stellar ทำให้พนักงานรับค่าจ้างได้อย่างต่อเนื่องแทนการรอรอบจ่ายทุกสองสัปดาห์ ซึ่งเป็นตัวอย่างช่วงแรกๆ ของการที่โทเคนไนเซชันเข้าไปแตะโครงสร้างพื้นฐานการเงินในชีวิตประจำวัน ไม่ใช่แค่ผลิตภัณฑ์การลงทุนเท่านั้น

อย่างไรก็ดี ความเสี่ยงยังคงมีอยู่ เนื่องจากอุปทานโทเคนในปัจจุบันจำนวนมากยังกระจุกตัวอยู่กับผู้ออกไม่กี่ราย และการกำกับดูแลหลักทรัพย์ที่ถูกทำให้เป็นโทเคนยังแตกต่างกันไปตามเขตอำนาจศาล นอกจากนี้ สภาพคล่องของเครื่องมือใหม่ๆ เช่น ไพรเวตอิควิตี้ที่ถูกทำให้เป็นโทเคน ยังบางเมื่อเทียบกับตลาดที่ลึกของพันธบัตรรัฐบาลที่ถูกทำให้เป็นโทเคน

ถึงกระนั้น ทิศทางก็ค่อนข้างชัดเจน เพราะตลาดขณะนี้มีมูลค่ารวม 31.76 พันล้านดอลลาร์ และกำลังขยายอย่างรวดเร็วไปสู่โดเมนอย่างหุ้นและระบบจ่ายเงินเดือน ดังนั้น บททดสอบถัดไปคือ สินทรัพย์ที่ถูกทำให้เป็นโทเคนจะยังคงดึงดูดเงินทุนสถาบันได้หรือไม่ เมื่อข้อเสนอเหล่านี้เคลื่อนห่างจากความปลอดภัยของหนี้ภาครัฐมากขึ้น