SEC เปิดการทบทวน 27 คำถามเกี่ยวกับ ETF รูปแบบใหม่ จับตาผลิตภัณฑ์คริปโตเป็นพิเศษ

SEC เปิดการทบทวนด้วย 27 คำถาม

หน่วยงานได้เผยแพร่ Release No. 33-11426 ซึ่งเป็นคำขอให้แสดงความคิดเห็นอย่างเป็นทางการที่ตั้งคำถาม 27 ข้อ แต่ไม่ได้เสนอการเปลี่ยนแปลงกฎเฉพาะเจาะจงใดๆ เอกสารถูกลงรายการภายใต้ File No. S7-2026-24 และมีหมายเลขเผยแพร่ภายใต้ Securities Act, Exchange Act และ Investment Company Act ที่ผูกกับการทบทวนครั้งเดียวกัน

Bitcoin.com News ได้ทบทวนเอกสารดังกล่าว โดยจัดกลุ่มคำถามออกเป็นสามส่วน ครอบคลุมสถานะของกองทุนภายใต้กฎหมายกลาง กลไกของกฎ ETF เอง และกรอบเวลาที่ผู้สนับสนุนต้องเผชิญเมื่อลงทะเบียนผลิตภัณฑ์ใหม่

Atkins อ้างถึงสินทรัพย์ ETF ที่เพิ่มเป็นสามเท่า

ประธาน SEC Paul Atkins ปูทางสำหรับคำขอดังกล่าวใน แถลงการณ์ เมื่อวันที่ 20 พฤษภาคม 2026 เขากล่าวว่า ETF ทำหน้าที่เป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญของนวัตกรรมในตลาดหลักทรัพย์ และระบุว่าสินทรัพย์ของกองทุนเพิ่มขึ้นราวสามเท่านับตั้งแต่ปี 2019

Atkins เสริมว่า “ผลิตภัณฑ์รูปแบบใหม่ย่อมนำมาซึ่งคำถามรูปแบบใหม่” เขาขอบคุณผู้สนับสนุนที่ยินยอมเลื่อนการเปิดตัว ETF สัญญาเหตุการณ์ออกไป ขณะที่คณะกรรมการทบทวนหมวดหมู่นี้

ผู้สนับสนุนระงับการยื่นคำขอเกือบสองโหล

การระงับดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจาก Roundhill, Bitwise และ Graniteshares ยื่น ETF ราวสองโหลที่ผูกกับผลการเลือกตั้ง ข้อมูลเศรษฐกิจ และเหตุการณ์แบบไบนารีอื่นๆ การยื่นคำขอเหล่านั้นหยุดเดินหน้าต่อโดยสมัครใจหลังแถลงการณ์ในเดือนพฤษภาคม

คำขอให้แสดงความคิดเห็นระบุสินทรัพย์คริปโตและกลยุทธ์ที่เปิดใช้งานด้วย บล็อกเชน เคียงคู่กับสัญญาเหตุการณ์โดยตรง เป็นตัวอย่างของหมวดหมู่ใหม่ที่อยู่ระหว่างการทบทวน

SEC ทดสอบกฎ 3 ฉบับ

มีสามประเด็นหลักเป็นกรอบของการไต่ถาม ประเด็นแรกถามว่า กองทุนที่ถือครองสินทรัพย์ที่ไม่ใช่หลักทรัพย์เป็นส่วนใหญ่ รวมถึงสินทรัพย์คริปโตบางส่วนที่ถูกมองว่าเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ ยังนับเป็นบริษัทการลงทุนภายใต้ Investment Company Act of 1940 หรือไม่

ประเด็นที่สองครอบคลุม Rule 6c-11 ซึ่งเป็นกฎปี 2019 ที่สร้างเส้นทางมาตรฐานให้ ETF ส่วนใหญ่สามารถเข้าจดทะเบียนได้โดยไม่ต้องมีคำสั่งยกเว้นเป็นรายกรณี (exemptive orders) SEC ต้องการทราบว่าเงื่อนไขด้านอาร์บิทราจและการเปิดเผยข้อมูลของกฎดังกล่าวยังใช้ได้ผลกับการถือครองรูปแบบใหม่หรือไม่

ประเด็นที่สามครอบคลุม Rule 485 ซึ่งอนุญาตให้การอัปเดตการจดทะเบียน ETF ตามปกติมีผลโดยอัตโนมัติภายใน 60 ถึง 75 วัน คณะกรรมการกำลังถามว่ากรอบเวลานั้นให้พื้นที่เพียงพอแก่เจ้าหน้าที่ในการทบทวนผลิตภัณฑ์ที่ซับซ้อนหรือเป็นครั้งแรกของประเภทนั้นหรือไม่ หรือว่าผู้สนับสนุนจำเป็นต้องมีช่องทางแยกต่างหากสำหรับการยื่นคำขอที่เป็นนวัตกรรมใหม่

Bitcoin ETFs ยังคงซื้อขายต่อไป

ETF บิตคอยน์และอีเธอร์แบบสปอตที่มีอยู่เดิมไม่ใช่เป้าหมายโดยตรงของการทบทวนครั้งนี้ ผลิตภัณฑ์เหล่านั้นดำเนินการภายใต้มาตรฐานการจดทะเบียนทั่วไปที่ได้รับอนุมัติในปี 2025 แล้ว และยังคงซื้อขายต่อไปด้วยกระบวนการสร้างและไถ่ถอนหน่วยลงทุนที่มีอยู่แล้ว

ผู้สนับสนุนที่กำลังพิจารณาผลิตภัณฑ์ใหม่ที่เชื่อมโยงกับคริปโต รวมถึงผลิตภัณฑ์ที่สร้างขึ้นรอบการสเตกกิง สินทรัพย์โทเคไนซ์ หรืออัลต์คอยน์เพิ่มเติม จะเผชิญภาพที่ต่างออกไป การยื่นคำขอใดๆ ที่ก้าวเข้าสู่พื้นที่ที่ยังไม่ผ่านการทดสอบอาจถูกตรวจสอบอย่างเข้มงวดยิ่งขึ้นภายใต้กรอบใดก็ตามที่จะตามมาหลังการทบทวนนี้

เปิดช่วงเวลารับความเห็น

ช่วงเวลารับความเห็นดำเนินไป 60 วันหลังจากเอกสารเผยแพร่ปรากฏใน Federal Register สามารถส่งความเห็นผ่านแบบฟอร์มออนไลน์ของ SEC ทางอีเมลไปที่ rule-comments@sec.gov หรือส่งทางไปรษณีย์ไปยังสำนักงานของหน่วยงานในกรุงวอชิงตัน

ความเห็นทั้งหมดที่ส่งเข้ามาจะกลายเป็นส่วนหนึ่งของบันทึกสาธารณะ SEC ยังไม่ได้กำหนดวันที่สำหรับการออกกฎเพิ่มเติมในอนาคต และจะทบทวนความเห็นที่ได้รับก่อนตัดสินใจขั้นตอนถัดไป