สะพานเชื่อม Hashi ของ Sui มียอดฝากบิตคอยน์ทะลุ 1.1 ล้านรายการภายใน 3 สัปดาห์

ปริมาณการฝากเพิ่มขึ้นในช่วงสัปดาห์แรกของเทสต์เน็ต

นักวิเคราะห์บนเชนรายงานว่า กิจกรรมบนเทสต์เน็ต Hashi ของ Sui คึกคักอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่ เทสต์เน็ตเริ่มใช้งานจริง เมื่อวันที่ 22 กรกฎาคม โดยยอดการฝากสะสมทะลุ 1.1 ล้านครั้ง และ ยอดการถอนสูงเกิน 165,000 ครั้ง ภายในเวลาเพียงสามสัปดาห์

จังหวะดังกล่าวดูจะสะท้อนถึงความต้องการในระยะแรกทั้งจากรายย่อยและสถาบันในการนำบิตคอยน์แบบเนทีฟเข้ามาบน Sui โดยไม่ต้องห่อสินทรัพย์ให้เป็นโทเค็นสังเคราะห์ ซึ่งเป็นโมเดลที่ถูกจับตาบนเชนอื่น ๆ หลังเกิดเหตุ การโจมตีสะพานเชื่อม (bridge exploits) ซ้ำแล้วซ้ำเล่า จนทำให้เงินหลายร้อยล้านดอลลาร์ ไหลออกจากดีไซน์แบบผู้ดูแลทรัพย์สิน (custodial) ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา

Hashi ถูกแนะนำครั้งแรกโดยมูลนิธิ Sui ในเดือนมีนาคม 2026 ในฐานะโครงสร้างพื้นฐานแบบกระจายศูนย์ที่สร้างขึ้นเพื่อให้บิตคอยน์ (BTC) สามารถทำหน้าที่เป็นหลักประกันในตลาดการให้กู้ยืมและเครดิตบนเชน โครงการผ่านช่วง devnet แบบปิดก่อนจะเปิดเทสต์เน็ตสาธารณะในปัจจุบัน ทำให้นักพัฒนาเข้าถึงชุดเครื่องมือพัฒนาซอฟต์แวร์ (SDKs) และคู่มือการผสานระบบล่วงหน้าก่อนการเปิดใช้งานเมนเน็ตในอนาคต

ในแง่ตัวเลข ควรกล่าวถึงว่า decentralized finance (DeFi) ที่เชื่อมโยงกับบิตคอยน์เผชิญปี 2026 ที่ยากลำบาก โดย layer-2 BTCFi มี TVL ลดลงราว 74% จากจุดสูงสุดในปี 2025 เหลือประมาณ 91,000 BTC ณ กลางปี แนวทางของ Hashi ที่คง BTC ไว้บนเชนดั้งเดิมแทนการห่อเป็นโทเค็นเป็นการตอบสนองโดยตรงต่อความกังขานั้น และจำนวนการฝากและถอนในช่วงแรกก็ทำให้ Sui มีข้อมูลสนับสนุนเพื่อชี้ว่าแนวทางดังกล่าวกำลังมีผู้ใช้งาน แม้ภาวะโดยรวมจะชะลอตัว

Hashi ทำให้บิตคอยน์ยังคงเป็นเนทีฟได้อย่างไร

ต่างจากสะพานเชื่อมสินทรัพย์แบบห่อ (wrapped-asset) ทั่วไป Hashi ไม่ได้ย้ายบิตคอยน์ออกจากเครือข่าย Bitcoin แทนที่จะเป็นเช่นนั้น ผู้ใช้ฝาก BTC แบบเนทีฟ วาลิเดเตอร์ของ Sui ยืนยันธุรกรรม และโปรโตคอลจะมินต์ hBTC ซึ่งเป็นโทเค็นตัวแทนที่สามารถใช้เป็นหลักประกันแบบโปรแกรมได้สำหรับการให้กู้ยืมระดับสถาบันและการกู้ยืมสเตเบิลคอยน์ ขณะที่บิตคอยน์ต้นทางยังคงอยู่บนเชนของตัวเอง

ความปลอดภัยอาศัยดีไซน์แบบหลายชั้น โดยเงินฝากถูกคุ้มครองด้วย 2-of-2 multisig ที่ต้องใช้ลายเซ็นจากวาลิเดเตอร์การคำนวณแบบหลายฝ่าย (MPC) ของโปรโตคอล ซึ่งเป็นโครงสร้างคริปโตกราฟีที่ไม่มีฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งถือกุญแจส่วนตัวครบถ้วน

ท้ายที่สุด การถอนจะผ่าน Guardian Layer ซึ่งเป็นระบบบริหารความเสี่ยงที่ตั้งค่าได้และทำหน้าที่เป็นเซอร์กิตเบรกเกอร์ โดยจะตรวจสอบคำขอถอนจำนวนมากเทียบกับเกณฑ์ที่ตั้งไว้ล่วงหน้าก่อนอนุมัติ โดยสรุป โครงสร้างนี้พยายามหลีกเลี่ยงจุดล้มเหลวเพียงจุดเดียว (single points of failure) ที่ทำให้สะพานเชื่อมข้ามเชนรุ่นเก่าเสี่ยงต่อการถูกโจมตี

ผู้สนับสนุนจากสถาบันเข้ามาหนุนหลังโปรโตคอล

สถาบันมากกว่า 25 แห่งกำลัง ทดสอบความทนทานของระบบอยู่ในขณะนี้ รวมถึงผู้เล่นรายใหญ่ด้านรับฝากและเทรดอย่าง Bitgo และ Cumberland ร่วมกับ Swissborg, Fluid และ Ledger การมีส่วนร่วมของพวกเขาครอบคลุมทั้งโต๊ะเทรด โครงสร้างพื้นฐานด้านการรับฝาก และแพลตฟอร์มบริหารความมั่งคั่ง สะท้อนความต้องการช่องทางที่สอดคล้องตามกฎ (compliant) และไม่ต้องพึ่งผู้ดูแลทรัพย์สิน (non-custodial) เพื่อให้บิตคอยน์ที่ไม่ได้ใช้งานสามารถสร้างผลตอบแทนใน DeFi ได้ โดยไม่ต้องแบกรับความเสี่ยงจากคู่สัญญา (counterparty risk) ที่เป็นปัญหาตามหลอกหลอนสะพาน wrapped-bitcoin ในอดีต

โมเดลรายได้ของโปรโตคอลเน้นสเปรดอัตราดอกเบี้ยระหว่างสิ่งที่ผู้ฝากได้รับกับสิ่งที่ผู้กู้จ่ายสำหรับเงินกู้ที่มีบิตคอยน์ค้ำประกัน มากกว่าการพึ่งพาการปล่อยโทเค็นแบบเงินเฟ้อเพื่อบูตสแตรปกิจกรรม

โครงสร้างดังกล่าวสะท้อนวิธีที่เดสก์ปล่อยกู้แบบดั้งเดิมกำหนดราคาเครดิต ซึ่งผู้สนับสนุนของ Sui โต้แย้งว่าจะยืนระยะได้ดีกว่าเมื่อแรงจูงใจบนเทสต์เน็ตหมดลง และมีเงินทุนจริงเข้ามาเสี่ยง

หาก Hashi สามารถดึงส่วนแบ่งได้แม้เพียงเล็กน้อยจากตลาดบิตคอยน์มูลค่า 1.4 ล้านล้านดอลลาร์สำหรับการให้กู้ยืมบนเชน นั่นจะเป็นหนึ่งในการเชื่อมต่อที่สำคัญยิ่งระหว่างงบดุลของ Bitcoin กับระบบนิเวศ DeFi ที่ไม่ใช่ Bitcoin เท่าที่เคยมีมา