Michael Saylor มองเห็นโอกาสคริปโตที่ยิ่งใหญ่กว่านอกเหนือจาก CLARITY

Saylor ให้ความสำคัญกับการยอมรับใช้งานเหนือความแน่นอนจากกฎหมาย

ผู้ใช้คริปโตอาจได้ประโยชน์จากการชำระเงินที่ถูกลง การเข้าถึงตลาดที่กว้างขึ้น และการควบคุมสินทรัพย์ของตนมากขึ้น หากบริษัทให้ความสำคัญกับผลิตภัณฑ์มากกว่าการทำข้อตกลงกับสภาคองเกรสอีกครั้ง บริษัทคลังบิตคอยน์ Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) ประธานกรรมการบริหาร Michael Saylor ได้นำเสนอแนวคิดดังกล่าวใน โพสต์บน X เมื่อวันที่ 19 ก.ย. โดยโต้แย้งว่าการยอมรับใช้งานให้การคุ้มครองระยะยาวที่แข็งแกร่งกว่าข้อจำกัดที่อยู่ในข้อตกลงประนีประนอมล่าสุดของกฎหมาย CLARITY Act

จุดยืนของ Saylor เป็นการต่อยอดข้อโต้แย้งที่เขาเคยกล่าวไว้ก่อนการลงคะแนนของวุฒิสภา: หน่วยงานรัฐบาลกลาง ธนาคาร และตลาดทุนสามารถขยายการเงินดิจิทัลได้โดยไม่ต้องรอกฎหมายแบบครอบคลุม มุมมองก่อนหน้านี้ของเขาเกี่ยวกับ ความคืบหน้าด้านกฎระเบียบ ชี้ไปที่การรับฝากทรัพย์สินโดยธนาคาร การปล่อยกู้ที่มีบิตคอยน์ค้ำประกัน การนำสเตเบิลคอยน์ไปใช้ และเครดิตดิจิทัล ในฐานะช่องทางที่สามารถพัฒนาต่อไปภายใต้กฎหมายที่มีอยู่

ประธานกรรมการบริหารของ Strategy เขียนว่า:

“เส้นทางที่ปลอดภัยที่สุดของเรา คือการสร้างผลิตภัณฑ์ที่ทำให้ลูกค้าพึงพอใจและนำไปใช้อย่างแพร่หลาย ต้นทุนที่ต่ำลง การเข้าถึงที่ง่ายขึ้น บริการที่มีประโยชน์ และการควบคุมเงินได้มากขึ้น ทำให้ผู้คนมีส่วนได้ส่วนเสียโดยตรงในการปกป้องนวัตกรรม”

เหตุใด Saylor จึงปฏิเสธการแลกเปลี่ยนของ CLARITY

ความแน่นอนทางกฎหมายสามารถคุ้มครองความเป็นเจ้าของและการแข่งขันได้ แต่ Saylor เตือนว่ากฎหมายก็อาจทำให้ข้อจำกัดย้อนกลับได้ยากขึ้นเช่นกัน ข้อตกลงประนีประนอม CLARITY เดือนกันยายน จะห้ามผู้ให้บริการที่อยู่ภายใต้การกำกับไม่ให้จ่ายรางวัลเพียงเพราะการถือครองเพย์เมนต์สเตเบิลคอยน์ ขณะเดียวกันยังอนุญาตแรงจูงใจที่เข้าเกณฑ์ซึ่งผูกกับกิจกรรมได้ นอกจากนี้ยังสั่งการให้กระทรวงการคลังจำกัดรางวัลบางประเภทภายหลังผลการพิจารณาตามเงื่อนไขที่กำหนด ซึ่งเกี่ยวข้องกับการย้ายเงินฝากจำนวนมากที่เป็นอันตรายจากธนาคารชุมชน

Saylor ระบุว่ากฎหมาย GENIUS Act แยกต่างหากนั้นได้จำกัดผู้ออกสเตเบิลคอยน์ไม่ให้จ่ายดอกเบี้ยหรือผลตอบแทนแล้ว ภายใต้บทบัญญัติวันมีผลบังคับใช้ของกฎหมายดังกล่าว ดังนั้นข้อพิพาทใน CLARITY จึงอยู่ที่ว่า สภาคองเกรสควรกำหนดชั้นข้อจำกัดเพิ่มเติมต่อผู้ให้บริการและรางวัลของลูกค้าหรือไม่ สเตเบิลคอยน์ถูกออกแบบมาเพื่อรักษามูลค่าให้ค่อนข้างคงที่ ขณะเดียวกันรองรับการชำระเงิน การชำระบัญชี การซื้อขาย และพาณิชย์บนเชน

ข้อเสนอนี้ยังจะจำกัดแซนด์บ็อกซ์นวัตกรรมให้กับบริษัทที่มีพนักงานไม่เกิน 25 คน และจำกัดการอนุมัติโครงการของแต่ละคณะกรรมาธิการที่เข้าร่วมไว้ที่ 20 โครงการต่อปี บทบัญญัติเหล่านี้ไม่เคยมีผลบังคับใช้หลังจาก การลงคะแนนของวุฒิสภาไม่ถึง 60 เสียงตามที่กำหนด เมื่อวันที่ 15 ก.ย. วุฒิสมาชิกปฏิเสธการปิดอภิปราย (cloture) ต่อญัตติให้ดำเนินการต่อ ส่งผลให้การอภิปรายไม่เริ่มต้นอย่างเป็นทางการ ขณะเดียวกันร่างกฎหมายยังคงอยู่ในวาระ

หน่วยงานกำกับและธนาคารสามารถขับเคลื่อนทางเลือกของ Saylor ได้

Saylor เรียกร้องให้มีกฎที่ชัดเจน การเข้าตลาดที่เปิดกว้าง การคุ้มครองความเป็นเจ้าของ การเปิดเผยข้อมูลอย่างซื่อสัตย์ การบังคับใช้กฎหมายต่อต้านการฉ้อโกง และเสรีภาพให้ลูกค้าเลือกใช้บริการที่แข่งขันกัน เขาชี้ไปที่การผ่อนผันแบบมีเงื่อนไขของคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) สำหรับ การซื้อขายบนเชนของหุ้นโทเคไนซ์บางประเภท เมื่อวันที่ 17 ก.ย. ซึ่งประธาน Paul Atkins อธิบายว่าเป็นการผ่อนผันชั่วคราวที่จะนำไปสู่การออกกฎที่ยั่งยืน เพื่อเป็นหลักฐานว่าอำนาจที่มีอยู่สามารถเปิดตลาดได้ ในขณะที่การคุ้มครองนักลงทุนและข้อห้ามการฉ้อโกงตามกฎหมายหลักทรัพย์ยังคงมีผลอยู่ CLARITY เองก็ยังคงรักษาอำนาจในการยกเว้น (exemptive authority) ของ SEC ไว้

แผนดังกล่าวครอบคลุมสิ่งที่ Saylor เรียกว่าทุนดิจิทัล เครดิต หุ้น/ส่วนทุน ตลาดแลกเปลี่ยน และสกุลเงิน เขาต้องการกฎที่ใช้การได้สำหรับการรับฝากสินทรัพย์คริปโตโดยธนาคารและการปล่อยกู้ที่มีบิตคอยน์ค้ำประกัน การกระจายที่กว้างขึ้นและความเป็นเจ้าของแบบโทเคไนซ์สำหรับหุ้นบุริมสิทธิ STRC รวมถึงสถานที่ซื้อขายที่มากขึ้นและชั่วโมงการซื้อขายที่ยาวขึ้นสำหรับหุ้นสามัญ MSTR ความเป็นไปได้ในการขยาย MSTR และ STRC แบบโทเคไนซ์ สะท้อนว่าเขาคาดหวังให้โครงสร้างพื้นฐานที่อยู่ภายใต้การกำกับช่วยขยายการเข้าถึงและสภาพคล่อง

Saylor อ้างถึงการตัดสินใจของ Office of the Comptroller of the Currency ที่ผ่อนคลายอุปสรรคด้านการกำกับดูแลต่อการรับฝากคริปโตของธนาคาร เขากระตุ้นให้ธนาคารแข่งขันกันในด้านการรับฝาก การกระจาย การชำระเงิน และเครดิต มากกว่าที่จะขอการคุ้มครองจากคู่แข่งที่ดีกว่า

เขายังมองว่าแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโต Coinbase (Nasdaq: COIN) กำลังผสานการรับฝาก การชำระเงิน หลักทรัพย์ และการเงินเข้าด้วยกัน ขณะที่ USDC ของ Circle ขยายการชำระเงินแบบดอลลาร์ดิจิทัลและพาณิชย์ระดับโลก ประธานคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ (CFTC) Michael Selig ได้ให้คำมั่นว่าจะใช้อำนาจที่มีอยู่หาก CLARITY ยังคงชะงักงัน ขณะที่รัฐมนตรีคลัง Scott Bessent เชื่อมโยงการนำสเตเบิลคอยน์ไปใช้เข้ากับนวัตกรรม การเติบโตทางเศรษฐกิจ และบทบาทของดอลลาร์ในระดับโลก

ฐานเสียงสาธารณะที่สร้างขึ้นจากผลิตภัณฑ์ที่ใช้งานได้จริง

Saylor โต้แย้งว่าการเปิดตัวผลิตภัณฑ์อย่างรวดเร็วทำให้ได้รับความคิดเห็นจากลูกค้า การลงทุน และการปรับปรุงต่อเนื่องได้เร็วขึ้น การชำระบัญชีที่เร็วขึ้นและต้นทุนการชำระเงินหรือการเงินที่ต่ำลงอาจปลดปล่อยเงินทุนให้ธุรกิจจ้างงานและขยายกิจการได้ ขณะที่การเข้าถึงที่กว้างขึ้นอาจเชื่อมโยงผู้มีเงินออมกับผู้ประกอบการได้มากขึ้น เขาต้องการให้อุตสาหกรรมใช้ช่วงปี 2027 และ 2028 ในการนำผลิตภัณฑ์ไปใช้งานในวงกว้าง เปลี่ยนการผ่อนผันด้านกฎระเบียบชั่วคราวให้เป็นกฎที่ยั่งยืน และผลักดันกฎหมายแบบเจาะจงในส่วนที่ยังจำเป็นต้องมีอำนาจใหม่

Saylor เขียนว่า:

“เป้าหมายควรเป็นผู้ใช้ที่พึงพอใจ 50 ล้านคนที่มีส่วนได้ส่วนเสียโดยตรงในการรักษาทางเลือกทางการเงิน การยอมรับใช้งานเพิ่มต้นทุนทางการเมืองในการย้อนกลับ นโยบายการออกกฎที่เหมาะสมทำให้รากฐานทางกฎหมายแข็งแรงขึ้น เราควรสร้างทั้งสองอย่าง”

กลยุทธ์ของเขาตอบโจทย์ความกังวลของอุตสาหกรรมว่ารัฐบาลในอนาคตที่เป็นปฏิปักษ์อาจย้อนกลับกฎระเบียบที่เป็นมิตรต่อคริปโต Saylor ยืนยันว่าไม่มีกฎหมายฉบับใดตัดการเมืองออกจากการนำไปปฏิบัติหรือการบังคับใช้ได้ ขณะที่ลูกค้านับล้านที่ใช้ผลิตภัณฑ์ที่เชื่อถือได้จะก่อให้เกิดฐานเสียงที่สามารถปกป้องสิ่งเหล่านั้นได้ การยอมรับใช้งานอย่างกว้างขวางยังอาจทำให้กฎหมายในอนาคตดีขึ้น โดยทำให้ครัวเรือน ธุรกิจ ที่ปรึกษา นักพัฒนา และธนาคารมีประสบการณ์ตรงกับบริการที่พวกเขาต้องการให้คงอยู่

การสนับสนุนจากลูกค้ายังคงต้องได้รับมาจากผลิตภัณฑ์ที่เข้าใจได้ เงื่อนไขที่โปร่งใส การเปิดเผยความเสี่ยงอย่างซื่อสัตย์ ประสิทธิภาพที่เชื่อถือได้ และเสรีภาพในการเปลี่ยนผู้ให้บริการ มาตรวัดความสำเร็จที่ Saylor เสนอคือคุณค่าที่ส่งมอบให้ลูกค้าและเศรษฐกิจโดยรวม ไม่ใช่การผ่านร่างกฎหมายแบบครอบคลุมเพียงฉบับเดียว