รายงาน: Polymarket ตั้งเป้ากลับมาให้บริการเต็มรูปแบบในสหรัฐฯ ขณะที่การหารือกับ CFTC คืบหน้า

ประเด็นสำคัญ:

• Polymarket ได้หารือกับ CFTC ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาเพื่อยกเลิกคำสั่งห้ามปี 2022 และนำกระดานแลกเปลี่ยนหลักกลับมาให้ผู้ใช้งานในสหรัฐฯ
• การกลับเข้าสหรัฐฯ อย่างเต็มรูปแบบอาจทำให้ Polymarket ต้องเผชิญหน้ากับ Kalshi โดยตรง เพิ่มความเข้มข้นของการแข่งขันในภาคส่วนที่ประมวลผลมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ต่อเดือน
• ประธาน CFTC ไมเคิล เซลิก ครองตำแหน่งกรรมาธิการเพียงคนเดียว ซึ่งหมายความว่าการอนุมัติอาจขึ้นอยู่กับการลงคะแนนเพียงเสียงเดียว

Polymarket ขอให้ CFTC ปลดล็อกกระดานแลกเปลี่ยนหลักสำหรับนักเทรดชาวอเมริกัน

ตามข้อมูลจากผู้ที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้ซึ่ง ให้สัมภาษณ์ กับ Bloomberg ระบุว่า Polymarket ได้หารือกับเจ้าหน้าที่ CFTC ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาเกี่ยวกับการยกเลิกข้อห้ามที่เกี่ยวข้องกับการบังคับใช้กฎหมายในปี 2022 บริษัทซึ่งดำเนินการกระดานแลกเปลี่ยนหลักอยู่นอกสหรัฐฯ ต้องการนำแพลตฟอร์มนั้นกลับมาให้ผู้ใช้งานในสหรัฐฯ โดยตรง แทนที่จะให้ผู้ใช้งานถูกส่งผ่านไปยังหน่วยงานภายในประเทศที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล

เมื่อสี่ปีก่อน CFTC ได้ตั้งข้อหา Polymarket ซึ่งในขณะนั้นดำเนินงานภายใต้ชื่อ Blockratize Inc. ว่าเสนอ “สัญญาเหตุการณ์” (event contracts) ที่ไม่ได้จดทะเบียนให้แก่บุคคลในสหรัฐฯ โดยไม่มีสถานะการกำกับดูแลที่จำเป็น บริษัทได้ ยุติคดี ด้วยการชำระค่าปรับทางแพ่ง 1.4 ล้านดอลลาร์ และตกลงที่จะบล็อกนักเทรดชาวอเมริกันจากแพลตฟอร์มต่างประเทศของตน

หลังการยุติคดีนั้น Polymarket ไม่ได้นิ่งเฉย ในเดือนกรกฎาคม 2025 บริษัทได้ เข้าซื้อกิจการ QCX LLC ซึ่งเป็นตลาดอนุพันธ์และศูนย์ชำระบัญชีที่จดทะเบียนกับ CFTC ด้วยมูลค่าประมาณ 112 ล้านดอลลาร์ QCX ถูกรีแบรนด์เป็น Polymarket US และเปิดทางที่สอดคล้องตามกฎระเบียบให้นักเทรดชาวอเมริกันเข้าถึงแพลตฟอร์มผ่านโบรกเกอร์ที่ได้รับใบอนุญาต

CFTC ออกคำสั่งแต่งตั้งที่แก้ไขเพิ่มเติมในช่วงปลายปี 2025 ทำให้ผู้ใช้งานในสหรัฐฯ สามารถเข้าถึงได้อย่างจำกัดผ่านตัวกลาง Polymarket ได้เปิดตัวเวอร์ชันภายในประเทศแบบเงียบ ๆ โดยเน้นตลาดกีฬาและเหตุการณ์บางประเภท อย่างไรก็ตาม ปริมาณการเทรดบนแพลตฟอร์มนั้นยังไม่เทียบเท่าขนาดหรือสภาพคล่องของกระดานแลกเปลี่ยนนอกสหรัฐฯ ที่เป็นแพลตฟอร์มหลัก

ช่องว่างดังกล่าวดูเหมือนจะเป็นแรงผลักดันให้เกิดความพยายามครั้งล่าสุด ผู้ที่คุ้นเคยกับการหารือบอกกับ Bloomberg ว่าการพูดคุยมุ่งเน้นไปที่การผสานการดำเนินงานบนบล็อกเชนของกระดานแลกเปลี่ยนหลักเข้ากับใบอนุญาต QCX ภายในประเทศ โดยอาจรวมทั้งสองเข้าด้วยกันภายใต้กรอบกำกับดูแลเดียว

Intercontinental Exchange (ICE) บริษัทแม่ของตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) ได้ทำ การลงทุนเชิงกลยุทธ์ สูงสุดถึง 2 พันล้านดอลลาร์ใน Polymarket ประเมินมูลค่าบริษัทไว้ราว 8 พันล้านดอลลาร์ การสนับสนุนดังกล่าวควบคู่กับ ความร่วมมือ ด้านข้อมูลกับ Dow Jones ช่วยวางตำแหน่ง Polymarket ให้เป็นแพลตฟอร์มการเงินกระแสหลัก ท่ามกลางความสนใจที่เพิ่มขึ้นต่อ “ตลาดคาดการณ์” (prediction markets) สำหรับการเลือกตั้ง กีฬา และเหตุการณ์เชิงนโยบาย

การอนุมัติอย่างเป็นทางการใด ๆ น่าจะต้องผ่านการลงคะแนนของคณะกรรมาธิการ CFTC ปัจจุบันหน่วยงานมีกรรมาธิการที่ดำรงตำแหน่งอยู่เพียงคนเดียว คือประธาน ไมเคิล เซลิก โดยยังมีตำแหน่งว่างอีกหลายตำแหน่งที่ยังไม่ได้รับการแต่งตั้ง สถานการณ์นี้อาจทำให้การตัดสินใจเป็นไปอย่างคล่องตัวขึ้น แต่ก็ทำให้ฝ่ายนิติบัญญัติบางส่วนจับตา เนื่องจากกังวลเรื่องการกระจุกอำนาจ

CFTC ยังไม่แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับการหารือดังกล่าวในทันที ขณะที่ Polymarket ก็ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็นเช่นกัน

หากได้รับอนุมัติ กระดานแลกเปลี่ยนในสหรัฐฯ ที่ดำเนินงานได้เต็มรูปแบบจะทำให้ Polymarket เข้าสู่การแข่งขันโดยตรงกับ Kalshi ซึ่งเป็นตลาดสัญญาเหตุการณ์ที่อยู่ภายใต้การกำกับของ CFTC และดำเนินงานในสหรัฐฯ มาตั้งแต่ได้รับการอนุมัติด้านกฎระเบียบ การมีส่วนร่วมของชาวอเมริกันที่มากขึ้นยังจะทำให้ปริมาณการเทรดจำนวนมากอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของรัฐบาลกลาง แทนที่จะกระจัดกระจายอยู่ภายใต้กรอบระดับรัฐที่แตกต่างกัน

CFTC ได้เดินหน้าแสดงบทบาทเพื่อยืนยันว่าเป็นหน่วยงานที่มีเขตอำนาจเฉพาะเหนือ “ตลาดคาดการณ์” โดยยื่นฟ้องนิวยอร์กและอิลลินอยส์จากความขัดแย้งกับกฎหมายการพนันระดับรัฐ นักวิจารณ์ได้แสดงความกังวลเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือของตลาดและความเป็นไปได้ของการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลวงใน โดยชี้ไปที่คดีล่าสุดที่ เกี่ยวข้อง กับทหารสหรัฐฯ ที่ถูกกล่าวหาว่าใช้ VPN เพื่อเทรดโดยอาศัยข้อมูลลับผ่านแพลตฟอร์มต่างประเทศของ Polymarket

เส้นทางของ Polymarket จากการยุติคดีบังคับใช้กฎหมายในปี 2022 ไปสู่ความเป็นไปได้ในการกลับมาเปิดให้บริการในสหรัฐฯ อย่างเต็มรูปแบบ สะท้อนให้เห็นว่าตลาดคาดการณ์ที่ถือกำเนิดจากโลกคริปโตได้ผลักดันตัวเองอย่างต่อเนื่องไปสู่สถานะที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล โดยได้รับแรงหนุนจากเงินทุนสถาบันและนโยบายของรัฐบาลกลางที่เปลี่ยนแปลงไป