ออปชันเดิมพันหันมาใช้กลยุทธ์เชิงรับ ก่อนการเผชิญหน้าชี้ชะตาราคาบิตคอยน์

ตามข้อมูล อนุพันธ์จาก Coinglass ช่วงสุดสัปดาห์นี้ โอเพนอินเทอเรสต์รวม 695,020 BTC ในบรรดาสถานที่ซื้อขายฟิวเจอร์สหลัก แปลงเป็นมูลค่า 54.82 พันล้านดอลลาร์ โอเพนอินเทอเรสต์รวมลดลง 0.26% ในช่วงหนึ่งชั่วโมง และ 0.38% ในช่วงสี่ชั่วโมง แต่ยังสูงขึ้น 1.15% เมื่อเทียบกับวันก่อนหน้า การผสมผสานนี้ดูเหมือนเทรดเดอร์กำลังลดความเสี่ยงเล็กน้อยตามขอบ มากกว่าจะพากันปิดสถานะและออกจากตลาด

Binance นำโด่ง ขณะที่ $54.82B ยังอยู่ในเกม

กระดานเทรดคริปโตที่ใหญ่ที่สุดตามปริมาณซื้อขาย Binance ครองสัดส่วนมากที่สุด โดยถือ 142,500 BTC หรือ 11.24 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็น 20.5% ของโอเพนอินเทอเรสต์ฟิวเจอร์สที่ติดตามอยู่ CME ตามมาเป็นอันดับสอง ด้วย 116,040 BTC มูลค่า 9.15 พันล้านดอลลาร์ในวันอาทิตย์ และส่วนแบ่ง 16.69% บทบาทของ CME มีความสำคัญ เพราะเป็นตัวชี้วัดที่สะอาดของการวางสถานะของนักลงทุนสถาบัน

MEXC ถืออีก 5.01 พันล้านดอลลาร์ ตามด้วย Bybit ที่ 4.58 พันล้านดอลลาร์ และ Gate ที่ 4.57 พันล้านดอลลาร์ OKX อยู่ที่ 2.79 พันล้านดอลลาร์ Bitget 2.16 พันล้านดอลลาร์ และ Kucoin 1.62 พันล้านดอลลาร์ สถานที่ซื้อขายหลักส่วนใหญ่สูญเสียโอเพนอินเทอเรสต์ในช่วงสี่ชั่วโมงล่าสุดของวันอาทิตย์นี้ ขณะที่ BingX พุ่งขึ้น 34.50% และ Bitunix เพิ่มขึ้นราว 1.29% ดูเหมือนว่าไม่ใช่ทุกคนจะได้รับ “บันทึก” ของวันอาทิตย์ให้ลดขนาดพอร์ต

ตลาดฟิวเจอร์สโดยรวมได้ฟื้นตัวขึ้นอย่างมากจากจุดต่ำสุดในเดือนมิถุนายน ข้อมูลย้อนหลังแสดงว่าโอเพนอินเทอเรสต์ฟิวเจอร์สบิตคอยน์ลดลงไปแถวช่วงกลางระดับ 4 หมื่นล้านดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน ก่อนจะไต่กลับเหนือ 5.4 หมื่นล้านดอลลาร์ในปลายเดือนสิงหาคม เมื่อ บิตคอยน์ฟื้นตัวด้วยการทะลุ 81,000 ดอลลาร์ รายละเอียดสำคัญคือเลเวอเรจกลับมาพร้อมกับราคา ทำให้มีเงินทุนจำนวนมากขึ้นเสี่ยงอยู่ หากความผันผวนตื่นขึ้นมาอย่างกะทันหัน

หนึ่งในบัญชี คริปโตบน X ยอดนิยมเขียนไว้ช่วงสุดสัปดาห์นี้ว่า:

“เลเวอเรจกำลังกองพะเนินในช่วงสุดสัปดาห์ เรื่องนี้จะจบไม่สวยแน่”

คอลครองกระดาน แต่เงินใหม่กำลังซื้อการป้องกันความเสี่ยง

ตัวเลขออปชันก็ให้ภาพที่อัดแน่นไม่แพ้กัน โอเพนอินเทอเรสต์ออปชันบิตคอยน์รวมไต่ขึ้นใกล้ราว 44 พันล้านดอลลาร์ในช่วงสุดสัปดาห์นี้ ฟื้นตัวแรงจากราว 25 พันล้านดอลลาร์เมื่อต้นเดือนสิงหาคม การแยกระหว่างคอลกับพุทล่าสุดแสดงคอล 288,409.93 BTC เทียบกับพุท 185,234.42 BTC ทำให้คอลมีสัดส่วน 60.89% ของโอเพนอินเทอเรสต์ทั้งหมด เทียบกับพุท 39.11%

อย่างไรก็ตาม ปริมาณการซื้อขายบอกเล่าเรื่องที่สบายใจน้อยกว่า ในช่วง 24 ชั่วโมงล่าสุด พุทคิดเป็น 54.49% ของปริมาณออปชัน โดยมีการซื้อขาย 12,380.77 BTC เทียบกับคอล 10,339.78 BTC พอร์ตที่มีอยู่เดิมชัดเจนว่าเอนเอียงไปทางขาขึ้น ขณะที่กระแสเงินใหม่กำลังเอนเอียงไปทางป้องกันความเสี่ยง ภาพนี้ฟังดูไม่ใช่การฉลองด้วยแชมเปญ แต่เหมือนเทรดเดอร์กำลังเช็กว่าทิ้งถังดับเพลิงไว้ตรงไหน

สัญญาโอเพนอินเทอเรสต์เดี่ยวที่ใหญ่ที่สุดของ Deribit คือคอลวันที่ 25 ก.ย. ที่ราคา 70,000 ดอลลาร์ จำนวน 11,018.2 BTC ตามด้วยคอลวันที่ 25 ธ.ค. ราคา 80,000 ดอลลาร์ จำนวน 8,590 BTC, คอลวันที่ 25 ก.ย. ราคา 85,000 ดอลลาร์ จำนวน 8,373.9 BTC และคอลวันที่ 25 ก.ย. ราคา 100,000 ดอลลาร์ จำนวน 7,323.4 BTC ส่วนพุทวันที่ 25 ก.ย. ราคา 70,000 ดอลลาร์ มี 7,227.3 BTC แสดงให้เห็นการวางสถานะจริงจังทั้งสองฝั่ง

CME เพิ่มมิติของสถาบันอีกชั้นหนึ่ง ตัวชี้วัดแบบเรียงตามวันหมดอายุแสดงว่าโอเพนอินเทอเรสต์ออปชันของ CME กำลังก่อตัวกลับขึ้นในช่วงปลายเดือนสิงหาคม โดยสัญญาที่หมดอายุภายในหนึ่งถึงสองเดือนกลายเป็นก้อนที่มองเห็นได้ใหญ่ที่สุด ด้านการเรียงตามสถานะยังแสดงว่าคอลขยายตัวอย่างรวดเร็วในช่วงเซสชันสุดท้ายของเดือนสิงหาคม ขณะที่พุทยังมีอยู่ แต่ครองสัดส่วนที่น้อยกว่าของแท่งล่าสุด

แม็กซ์เพนทำให้บิตคอยน์ต้องเผชิญสนามทุ่นระเบิดในเดือนกันยายน

จากนั้นคือแม็กซ์เพน ระดับสไตรก์ที่ในเชิงทฤษฎีจะทำให้ผู้ถือออปชันโดยรวมขาดทุนมากที่สุดเมื่อหมดอายุ กระดานออปชันบิตคอยน์ที่ใหญ่ที่สุด Deribit ซึ่งเป็นของ Coinbase แสดงระดับแม็กซ์เพนระยะใกล้คร่อมช่วง 70,000 ถึง 80,000 ดอลลาร์ รวมถึงราว 78,500 ดอลลาร์สำหรับวันที่ 31 ส.ค. และ 1 ก.ย., 75,000 ดอลลาร์สำหรับ 4 ก.ย. และ 70,000 ดอลลาร์สำหรับ 25 ก.ย. วันหมดอายุที่ไกลกว่านั้นของ Deribit มักเอนเข้าหาแถว 70,000 ดอลลาร์ ยกเว้นวันที่ 27 พ.ย. ที่อยู่ราว 80,000 ดอลลาร์

Binance และ OKX ให้ภาพที่ยุ่งเหยิงคล้ายกัน แม็กซ์เพนของ Binance อยู่ใกล้ 78,500 ดอลลาร์สำหรับ 31 ส.ค., 75,000 ดอลลาร์สำหรับ 4 ก.ย., 80,000 ดอลลาร์สำหรับ 11 ก.ย. และ 18 ก.ย. และราว 73,000 ดอลลาร์สำหรับ 25 ก.ย. ส่วน OKX วาง 31 ส.ค. ไว้ใกล้ 78,500 ดอลลาร์, 4 ก.ย. ราว 75,000 ดอลลาร์, 11 ก.ย. ใกล้ 80,000 ดอลลาร์ และ 25 ก.ย. ราว 70,000 ดอลลาร์

เมื่อบิตคอยน์อยู่ที่ 78,425 ดอลลาร์ เทรดเดอร์อนุพันธ์แทบไม่ได้วางสถานะเพื่อรับเดือนกันยายนแบบเงียบ ๆ ความเสี่ยงในฟิวเจอร์สยังอยู่ในระดับสูง คอลครองพอร์ตออปชันที่คงค้าง พุทชนะศึกปริมาณซื้อขายล่าสุด และ ระดับแม็กซ์เพนหลายระดับอยู่ต่ำกว่าสปอต การวางสถานะบอกว่าเทรดเดอร์ยังต้องการขาขึ้น แต่ก็มีเงินจำนวนมากพอที่กำลังซื้อการป้องกันความเสี่ยงขาลง ทำให้เดือนกันยายนไม่น่าจะเป็นอะไรที่เหมือน “วิ่งฉลองชัย” เลย

ภาพประกอบ/ภาพฮีโร่ผ่าน Coinglass.com