Michael Saylor กล่าวว่า กฎหมาย CLARITY อาจปลดล็อกตลาด BTC, MSTR และ STRC ได้

CLARITY Act อาจทำให้โมเดลทุนบิตคอยน์ของ Strategy ถูกประเมินราคาใหม่

Michael Saylor ประธานกรรมการบริหารของ Strategy (Nasdaq: MSTR) เมื่อวันที่ 12 พฤษภาคม ได้เชื่อมโยง CLARITY Act เข้ากับบทบาทที่กว้างขึ้นของบริษัทในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล โดยโต้แย้งว่ากฎของสหรัฐฯ ที่ชัดเจนขึ้นเกี่ยวกับบิตคอยน์ สเตเบิลคอยน์ และโครงสร้างพื้นฐานผลตอบแทนดิจิทัล อาจสนับสนุนการมีส่วนร่วมของสถาบันในวงกว้างทั่วทั้งตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล Saylor วางกรอบกฎหมายดังกล่าวว่าเป็นส่วนหนึ่งของการเปลี่ยนผ่านที่ใหญ่ขึ้นไปสู่ตลาดทุนดิจิทัลที่ถูกกำกับดูแล โดยให้ BTC แทนทุนดิจิทัล, STRC ทำหน้าที่เป็นเครดิตดิจิทัล และ MSTR แทนส่วนของผู้ถือหุ้นดิจิทัลที่ผูกกับการเปิดรับความเสี่ยงต่อบิตคอยน์

Tim Scott ประธานคณะกรรมาธิการการธนาคารของวุฒิสภา, Cynthia Lummis ประธานคณะอนุกรรมาธิการด้านสินทรัพย์ดิจิทัล และวุฒิสมาชิก Thom Tillis ได้ประกาศข้อความโครงสร้างตลาดของ CLARITY Act ฉบับอัปเดต ก่อนการพิจารณาปรับแก้ (markup) ที่มีกำหนดในวันที่ 14 พฤษภาคม ข้อความร่างกฎหมายดังกล่าว เผยแพร่ เมื่อวันที่ 11 พฤษภาคม สะท้อนการเจรจากับสมาชิกพรรคเดโมแครต ตลอดจนข้อเสนอจากหน่วยงานกำกับดูแล หน่วยงานบังคับใช้กฎหมาย สถาบันการเงิน ผู้สร้างนวัตกรรม และผู้สนับสนุนผู้บริโภค Saylor กล่าวว่า:

“การพิจารณาปรับแก้ CLARITY Act เมื่อคืนนี้จะปลดล็อกคลื่นลูกถัดไปของทุนดิจิทัล เครดิตดิจิทัล และส่วนของผู้ถือหุ้นดิจิทัลในสหรัฐฯ และทั่วโลก — การยืนยันจากสถาบันสำหรับ BTC กรอบสำหรับตลาดผลตอบแทนดิจิทัลที่ขับเคลื่อนด้วย STRC และการยอมรับ MSTR ที่กว้างขึ้น”

สำหรับ BTC หากกฎหมายเดินหน้าต่อ อาจช่วยลดแรงเสียดทานของสถาบันที่เกี่ยวข้องกับการดูแลสินทรัพย์ การปฏิบัติต่อหลักประกัน และการเปิดรับความเสี่ยงบนงบดุล โดยทั่วไปกองทุนบำเหน็จบำนาญ บริษัทประกัน กองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติ และสถาบันการเงินรายใหญ่ มักต้องการกรอบกฎหมายที่นิยามชัดเจนก่อนเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัล วิทยานิพนธ์ทุนดิจิทัลของ Saylor อาศัยการที่บิตคอยน์ทำงานภายใต้โครงสร้างกำกับดูแลที่เป็นมาตรฐานมากขึ้น โดยเฉพาะในประเด็นการจัดประเภทเป็นสินค้าโภคภัณฑ์และการดูแลสินทรัพย์โดยสถาบัน

STRC และ MSTR พึ่งพาโครงสร้างพื้นฐานผลตอบแทนดิจิทัล

STRC อยู่ใจกลางขององค์ประกอบ “เครดิตดิจิทัล” หุ้นบุริมสิทธิถาวรของ Strategy ทำหน้าที่เป็นตราสารที่ให้ผลตอบแทนซึ่งผูกกับกลยุทธ์การเข้าซื้อบิตคอยน์ของบริษัท ถ้อยคำใน CLARITY Act ที่เกี่ยวกับสเตเบิลคอยน์และการมีส่วนร่วมในเครือข่ายบัญชีแยกประเภทแบบกระจายศูนย์ สอดคล้องกับความพยายามของ Saylor ในการวางตำแหน่ง STRC ให้อยู่ในตลาดผลตอบแทนดิจิทัลที่ถูกกำกับดูแล

ภายใต้กรอบดังกล่าว STRC อาจถูกรวมเข้ากับกรอบการให้กู้ยืมของสถาบัน การใช้เป็นหลักประกัน และระบบการชำระบัญชีดิจิทัลได้ง่ายขึ้น หาก “รางวัลตามกิจกรรม” ได้รับการรับรองทางกฎหมายที่ชัดเจนยิ่งขึ้น ผลิตภัณฑ์ที่ผูกกับโครงสร้างการระดมทุนของ Strategy อาจเผชิญความเสี่ยงด้านกฎระเบียบที่ถูกมองว่าน้อยลงในสายตานักลงทุนสถาบันและคู่สัญญา เป้าหมายที่กว้างขึ้นของ Saylor คือเครื่องมือทางทุนที่ถูกออกแบบมาเพื่อผสานประสิทธิภาพการชำระบัญชีดิจิทัลเข้ากับการเปิดรับความเสี่ยงเครดิตองค์กรที่ให้ผลตอบแทน

Saylor เขียนว่า:

“ถ้อยคำสำคัญ: ร่างกฎหมายรับรองรางวัลตามกิจกรรมที่ผูกกับสเตเบิลคอยน์เพื่อการชำระเงินและการมีส่วนร่วมในบัญชีแยกประเภทแบบกระจายศูนย์ว่า ‘มีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการทำให้นวัตกรรม การแข่งขัน และการยอมรับของผู้บริโภคเกิดขึ้นได้’ นั่นคือเส้นทางสู่ตลาดผลตอบแทนดิจิทัลอย่างมีความรับผิดชอบ”

MSTR เป็นชั้น “ส่วนของผู้ถือหุ้นดิจิทัล” ของโครงสร้างนี้ การยอมรับ BTC จากสถาบันที่แข็งแกร่งขึ้น เมื่อผสานกับการยอมรับผลิตภัณฑ์ผลตอบแทนดิจิทัลที่ถูกกำกับดูแลอย่างแพร่หลาย อาจช่วยเพิ่มความต้องการต่อหุ้นของ Strategy และหลักทรัพย์ประเภทหุ้นบุริมสิทธิไปพร้อมกัน เงื่อนไขการระดมทุนที่เอื้อมากขึ้นสำหรับ STRC และเครื่องมือที่เกี่ยวข้อง น่าจะสนับสนุนความสามารถของ Strategy ในการระดมทุนเพื่อซื้อ BTC เพิ่มเติมต่อไปผ่านกิจกรรมในตลาดทุน