ราคา Bitcoin ชะงักอยู่ต่ำกว่า 83,000 ดอลลาร์ ขณะที่การหมดอายุออปชันมูลค่า 14 พันล้านดอลลาร์ใกล้เข้ามา

บิตคอยน์ทดสอบโซนอุปทานหนาแน่น หลังขยับเหนือ $80K ได้เพียงไม่นาน

การรีบาวด์ช่วงปลายเดือนสิงหาคมของบิตคอยน์เจอปัญหาคุ้นเคย: อุปทานกดทับด้านบนมากเกินไป

ราคาบิตคอยน์ขยับขึ้นเหนือ 80,000 ดอลลาร์ชั่วครู่ในวันที่ 27 ส.ค. หลังการชอร์ตสควีซกวาดล้างเลเวอเรจฝั่งหมีจำนวนมาก แต่การเคลื่อนไหวกลับหยุดชะงักแทบจะทันที จากนั้นบิตคอยน์ร่วงกลับลงมาบริเวณ 76,000 ดอลลาร์ กระตุ้นให้เกิดระลอกการล้างสถานะฝั่งลอง (long liquidations) รอบใหม่

โครงสร้างปัจจุบันทำให้ตลาดคริปโตถูก “บีบ” อยู่ระหว่างสองโซนสำคัญ สภาพคล่องจากการล้างชอร์ต (short-liquidation liquidity) ยังคงกระจุกตัวอยู่ระหว่าง 83,000 ถึง 86,000 ดอลลาร์ ขณะที่ความเสี่ยงการล้างลอง (long-liquidation exposure) อยู่ต่ำกว่ามาก ราว 60,000 ถึง 63,000 ดอลลาร์

นั่นทำให้การเบรกเอาต์ครั้งถัดไปยิ่งมีความสำคัญมากขึ้น

บิตคอยน์เผชิญแรงขายหนักขึ้นใกล้จุดสูงก่อนหน้า

ตาม ข้อมูลออนเชนจาก Glassnode บิตคอยน์กำลังพบผู้ขายที่มีศักยภาพมากขึ้นที่ระดับราคาปัจจุบันเมื่อเทียบกับช่วงต้นปี เมื่อบิตคอยน์ซื้อขายใกล้ 78,000 ดอลลาร์ในเดือนพฤษภาคม อุปทานหมุนเวียนราว 65% อยู่ในสถานะมีกำไร แต่เมื่อราคาบิตคอยน์กลับมาอยู่ระดับเดิมในช่วงปลายเดือนสิงหาคม ตัวเลขดังกล่าวเพิ่มขึ้นเป็น 68%

ความแตกต่างนี้สะท้อนการสะสมระหว่างช่วงฤดูร้อน ซึ่งดันต้นทุนเฉลี่ยของผู้ถือระยะสั้น (short-term holder cost basis) ไปใกล้ 71,000 ดอลลาร์ ส่งผลให้ ณ ราคาเชิงตัวเลขเท่าเดิม มีนักลงทุนจำนวนมากขึ้นที่นั่งอยู่บนกำไรที่ยังไม่รับรู้

นั่นสร้าง “แหล่ง” ผู้ถือที่มีแนวโน้มขายเมื่อราคาปรับขึ้นได้มากขึ้น

โครงสร้างราคาที่กว้างขึ้นก็เริ่มชัดเจนมากขึ้น โซนสะสมหนาแน่นระหว่าง 62,000 ถึง 65,000 ดอลลาร์ให้แนวรับที่แข็งแกร่งที่สุดในบริเวณใกล้เคียง ส่วนเหนือราคาตลาด อุปทานของผู้ถือระยะยาว (long-term holder supply) ระหว่าง 83,000 ถึง 86,000 ดอลลาร์ยังคงเป็นอุปสรรคหลักต่อการขึ้นต่อ

จนกว่าด้านใดด้านหนึ่งจะทะลุออกไป บิตคอยน์จึงเท่ากับกำลังซื้อขาย อยู่ภายในกรอบดังกล่าว

แรงกดดันมหภาคและตลาดออปชันอาจตรึงบิตคอยน์ไว้

อุปสงค์จากสถาบันยังไม่ได้หายไป แต่ขาดแรงส่ง

กองทุน ETF บิตคอยน์สปอตในสหรัฐ รับเงินไหลเข้าเฉลี่ยวันละ 338 ล้านดอลลาร์ตลอดช่วงเก้าวัน ซึ่งช่วงพีคของการพุ่งขึ้นล่าสุดมีเงินไหลเข้ารวม 3.04 พันล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ดี มูลค่าการซื้อขายหมุนเวียนในตลาดรองรายวันยังคงต่ำกว่า 3 พันล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าระดับที่เห็นในช่วงขยายตัวที่แข็งแกร่งกว่าอย่างมาก

ในเวลาเดียวกัน สภาวะมหภาคกลับสนับสนุนน้อยลง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีไต่กลับขึ้นไปที่ 4.8% ทำจุดสูงสุดใหม่ของรอบวัฏจักร เพียงแปดวันทำการหลังจากที่ร่วงลงไปใกล้ 4.6%

อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นมักกดดันสินทรัพย์เสี่ยงด้วยการเพิ่มอัตราคิดลด และลดความน่าดึงดูดของการรับความเสี่ยงเชิงเก็งกำไร ขณะนี้ความสนใจหันไปที่วันหมดอายุไตรมาสสิ้นไตรมาสวันที่ 25 ก.ย. ซึ่งมีโอเพนอินเทอเรสต์รวมราว 14 พันล้านดอลลาร์ใน Deribit และ IBIT

สำหรับเทรดเดอร์บิตคอยน์ ข้อความชัดเจน: 83,000 ถึง 86,000 ดอลลาร์คือ “เพดาน” ที่สำคัญ หากผู้ซื้อไม่สามารถดูดซับอุปทานในโซนนั้นได้ ตลาดยังคงมีความเสี่ยงที่จะขยับกลับลงไปยังฝั่งล่างของกรอบอีกครั้ง โดยบังเอิญว่าราคาบิตคอยน์กระโดดขึ้นสู่โซน 81,000 ดอลลาร์ในช่วงบ่ายวันพฤหัสบดีเมื่อปัจจัยมหภาคผ่อนคลายลง

สินทรัพย์คริปโตอันดับหนึ่งแตะจุดสูงสุดระหว่างวันที่ 81,364 ดอลลาร์บนแท่งเทียน Bitstamp แบบห้านาทีเวลา 12.00 น. ตามเวลาฝั่งตะวันออก (Eastern time) ณ เวลา 14.00 น. EDT BTC ซื้อขายอยู่ที่ 81,257 ดอลลาร์ต่อเหรียญ