ตลาดอนุพันธ์ของอีเธอเรียมส่งสัญญาณผสมผสาน ขณะที่ฝ่ายซื้อยังคงครองความได้เปรียบ

มูลค่าสัญญาเปิดของสัญญาฟิวเจอร์ส Ethereum ยังคงอยู่เหนือ $30 พันล้าน

ตลาดฟิวเจอร์สของ Ethereum ยังไม่ขาดแคลน "กระสุน" ตัวเลขล่าสุดจาก Coinglass แสดงให้เห็นว่ามีสัญญาฟิวเจอร์สที่ยังไม่ปิดจำนวน 12.63 ล้าน ETH มูลค่า $30.59 พันล้าน แม้ยอดเปิดสัญญาโดยรวมจะลดลง 0.42% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา มูลค่าสัญญาเปิด (Open Interest) วัดจากสัญญาที่ยังคงมีผลบังคับใช้อยู่ ไม่ใช่การซื้อขายที่เสร็จสิ้นแล้ว ทำให้เป็นตัวชี้วัดที่มีประโยชน์ในการประเมินว่ายังมีเงินเก็งกำไรอยู่ในตลาดมากเพียงใด

ตลาดซื้อขายแบบรวมศูนย์ (CEX) Binance นำอันดับตลาดซื้อขายด้วยมูลค่าสัญญาเปิด (OI) ของสัญญาฟิวเจอร์ส Ethereum อยู่ที่ $8.73 พันล้าน คิดเป็น 28.55% ของรวมทั้งหมด MEXC ตามมาด้วย $3.25 พันล้าน นำหน้า CME ที่ $3.24 พันล้านเพียงเล็กน้อย ตลาดซื้อขายแบบกระจายศูนย์ (DEX) Hyperliquid สำหรับสัญญา Perps มีมูลค่า $2.61 billion, Bybit มี $2.15 billion, และ Bitget มีอีก $2 billion นี่เป็นจำนวนเงินที่ค่อนข้างมาก ซึ่งกระจายอยู่ทั้งในตลาดซื้อขายแบบดั้งเดิมและตลาดซื้อขายคริปโต

การชำระบัญชีบน Ethereum ทำให้ผู้ลงทุนแบบเลเวอเรจต้องระมัดระวัง

ข้อมูลระดับตลาดแสดงให้เห็นภาพที่ไม่ค่อยน่าสบายใจนัก ปริมาณสัญญาเปิด (OI) ของอีเธอเรียมบน MEXC เพิ่มขึ้น 6.49% ใน 24 ชั่วโมง ขณะที่ Bitget เพิ่มขึ้น 1.22% ในขณะเดียวกัน Bitunix ลดลง 11.27% BingX ลดลง 7.57% และ Hyperliquid ลดลง 1.70% CME บันทึกการหดตัว 1.11% ซึ่งบ่งชี้ว่านักเทรดไม่ได้มีความกระตือรือร้นอย่างเท่าเทียมกันในการเพิ่มการเปิดสถานะ

การปิดสถานะ (Liquidations) ก่อให้เกิดความสั่นสะเทือนอีกครั้ง ภายใน 24 ชั่วโมง Ethereum มีการปิดสถานะ Long 3,222 ครั้ง เทียบกับ 2,181 ครั้งสำหรับสถานะ Short ในช่วงการซื้อขายวันศุกร์ ตัวเลขในช่วง 12 ชั่วโมงยิ่งไม่สมดุลมากขึ้น โดยมีตำแหน่งซื้อ 2,651 ตำแหน่ง เทียบกับตำแหน่งขาย 876 ตำแหน่ง อย่างไรก็ตาม อัตราการให้ทุนยังคงเป็นบวกเป็นส่วนใหญ่ โดยข้อมูลล่าสุดจาก Cryptoquant อยู่ที่ประมาณ 0.0053 ซึ่งบ่งชี้ว่าตำแหน่งซื้อที่ใช้เลเวอเรจยังคงจ่ายเงินให้กับผู้ถือตำแหน่งขาย

ผู้ถือสัญญาออปชันฝั่งขาขึ้นของอีเธอเรียมควบคุม 61.75% ของมูลค่าสัญญาที่เปิด

นักเทรดออปชันกำลังมีมุมมองที่แตกต่างออกไป ออปชันคอลที่เปิดอยู่ของอีเธอเรียมมีมูลค่ารวม 1.59 ล้าน ETH เมื่อเทียบกับออปชันพุทที่ 983,689 ETH ทำให้ออปชันคอลครองส่วนแบ่ง 61.75% ออปชันคอลมักได้รับประโยชน์จากราคาที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่ออปชันพุทให้โอกาสในการทำกำไรจากราคาที่ลดลงหรือการป้องกันความเสี่ยง อย่างไรก็ตาม ปริมาณการซื้อขายใน 24 ชั่วโมงแบ่งออกเกือบเท่ากัน โดยมี 414,521 ETH ในออปชันคอล เทียบกับ 420,513 ETH ในออปชันพุท

ออปชัน ETH ที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุดใน 24 ชั่วโมง

ตำแหน่งของนักเทรดรายบุคคลที่ใหญ่ที่สุดแสดงให้เห็นว่านักเทรดได้วางตำแหน่งไว้ที่ใด สัญญาคอล $3,200 วันที่ 25 ธันวาคมของ Deribit นำหน้าด้วย 69,667 ETH ตามมาด้วยสัญญาคอล $2,200 ด้วย 51,016 ETH สัญญา call วันที่ 30 ต.ค. ราคา $2,600 มีปริมาณ 38,043 ETH สัญญาเหล่านี้สะท้อนความสนใจอย่างมากต่อผลลัพธ์ราคาที่แตกต่างกัน แม้ว่าสัญญา call ที่ยังเปิดอยู่เพียงอย่างเดียวจะไม่สามารถยืนยันได้ว่าผู้ถือสัญญาเหล่านี้กำลังวางเดิมพันในทิศทางขาขึ้นอย่างชัดเจนหรือไม่

สัญญาออปชัน Ethereum ของ CME เมื่อใกล้ถึงวันหมดอายุ

ตลาดออปชันของ CME นำเสนอรายละเอียดที่น่าสนใจอีกประการหนึ่ง ข้อมูลที่จัดเรียงตามวันหมดอายุของ Cryptoquant แสดงให้เห็นว่าจำนวนสัญญาที่ยังเปิดอยู่ลดลงอย่างมากจากระดับในช่วงต้นปี 2026 เมื่อซีรีส์นี้เคยเกิน 500,000 ETH เป็นช่วงสั้นๆ ภายในเดือนตุลาคม จำนวนรวมดูเหมือนจะใกล้ 50,000 ETH โดยตำแหน่งเปิดที่เหลือกระจายอยู่ตามหลายช่วงเวลาหมดอายุ แทนที่จะกระจุกตัวอยู่ในช่วงเวลาหมดอายุเดียวที่ใหญ่โต

ตัวชี้วัดตำแหน่งที่จัดเรียงตามวันหมดอายุของ CME ยังแสดงให้เห็นว่าสัญญาขาย (put) ยังคงครองสัดส่วนที่ใหญ่กว่าของมูลค่าการเปิดสัญญาที่ค้างอยู่ เมื่อรวมตำแหน่งสัญญาออปชันทั้งหมดแล้ว ได้ลดลงจากระดับที่เกิน $70 ล้านในช่วงปลายปี 2025 เป็นประมาณ $10 ล้านในเดือนตุลาคม การหดตัวนี้ชี้ให้เห็นว่าขนาดของตลาดออปชันบน CME ลดลง แม้ตลาดอนุพันธ์อีเธอเรียมที่ซื้อขายบนตลาดหลักทรัพย์โดยรวมจะยังคงมีมูลค่าเปิดที่มากอยู่

ระดับ Max Pain ของ Ethereum แบ่งตัวระหว่าง Binance, OKX และ Deribit

การคำนวณระดับความเจ็บปวดสูงสุด (Max Pain) เพิ่มความซับซ้อนอีกขั้น ระดับความเจ็บปวดสูงสุดคือราคาการชำระบัญชีทางทฤษฎีที่สัญญาออปชันที่ยังเปิดอยู่ทั้งหมดจะสร้างการจ่ายเงินให้ผู้ถือสัญญาในจำนวนน้อยที่สุด สำหรับวันหมดอายุ 30 ตุลาคม Deribit และ Binance ชี้ไปที่ประมาณ $2,500 ในขณะที่ OKX อยู่ที่ระดับสูงกว่าใกล้ $2,650 สำหรับวันหมดอายุ 25 ธันวาคม Deribit ลดลงสู่ระดับ $2,200 OKX ใกล้ $2,300 และ Binance ยังคงอยู่ใกล้ $2,500

ระดับเหล่านี้ไม่ใช่การคาดการณ์ราคา และความแตกต่างระหว่างตลาดต่าง ๆ สะท้อนถึงตำแหน่งออปชันของแต่ละตลาด อย่างไรก็ตาม ตัวเลขเหล่านี้เผยให้เห็นความขัดแย้งที่น่าสนใจ ตลาดออปชันของ Ethereum ให้ความนิยมกับสัญญาซื้อ (call), ผู้ค้าสัญญา futures ยังคงถือความเสี่ยงมูลค่าหลายพันล้าน, และค่า funding ยังคงเป็นบวก แต่การชำระบัญชี (liquidation) ยังคงโจมตีผู้ถือสถานะซื้อที่ใช้เลเวอเรจอย่างหนัก ผู้ถือมุมมองขาขึ้นอาจมีข้อได้เปรียบด้านตัวเลขในตลาดออปชัน แต่ตลาดอนุพันธ์ยังไม่ได้มอบกุญแจสู่ความสำเร็จให้พวกเขา