สายกระทิงตั้งเป้าบิตคอยน์ 95,000 ดอลลาร์ ฝั่งหมีสะสมออปชันเงียบๆ

มูลค่าสัญญาเปิดของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าบิตคอยน์แตะ $54.78 พันล้าน

ตามข้อมูลจาก Coinglass ปริมาณสัญญาเปิดรวมของสัญญาฟิวเจอร์สบิตคอยน์อยู่ที่ 672,480 BTC มูลค่าประมาณ 54.78 พันล้านดอลลาร์ ปริมาณสัญญาเปิด ซึ่งวัดจำนวนสัญญาอนุพันธ์ที่ยังไม่ได้ชำระหรือปิด เพิ่มขึ้น 0.98% ในชั่วโมงที่ผ่านมา 1.59% ใน 4 ชั่วโมง และ 1.46% ใน 24 ชั่วโมง ตัวเลขดังกล่าวชี้ให้เห็นว่านักเทรดกำลังเพิ่มการเปิดตำแหน่งแทนที่จะถอนตัวออกจากตลาด แม้ว่าปริมาณสัญญาเปิดที่เพิ่มขึ้นเพียงอย่างเดียวจะไม่สามารถบ่งชี้ได้ชัดเจนว่าฝ่ายกระทิงหรือฝ่ายหมีเป็นฝ่ายที่ขับเคลื่อนตลาด

ตลาดซื้อขายแบบรวมศูนย์ (CEX) Binance ครองส่วนแบ่งที่ใหญ่ที่สุดของมูลค่าสัญญาเปิดฟิวเจอร์สบิตคอยน์ที่รายงานไว้ โดยถือครอง 139,190 BTC มูลค่า $11.33 พันล้าน หรือ 20.68% ของรวมทั้งหมด CME ตามมาด้วย 107,630 BTC มูลค่า $8.77 พันล้าน คิดเป็น 16% ส่วน Bybit มีมูลค่า $5.96 พันล้าน และคิดเป็น 10.88% Gate ถืออีก $4.93 พันล้าน MEXC ถือ $4.43 พันล้าน และ Hyperliquid ถือ $3.54 พันล้าน ตลาดอนุพันธ์นี้มีโต๊ะเล่นมากมาย และ Binance ปัจจุบันครองโต๊ะที่ใหญ่ที่สุด

ตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้า Bitcoin แสดงกิจกรรมตลาดที่แตกต่างกัน

กิจกรรมระดับตลาดแลกเปลี่ยนเผยให้เห็นความแตกต่างที่ชัดเจนภายใต้การเพิ่มขึ้นโดยรวมของตลาดที่ค่อนข้างน้อย Gate บันทึกการเพิ่มขึ้น 8.87% ในมูลค่าสัญญาเปิด (open interest) ภายใน 24 ชั่วโมง ขณะที่ BingX รายงานการเพิ่มขึ้นอย่างน่าทึ่งถึง 31.30% แม้จะเริ่มต้นจากฐานที่เล็กกว่าที่ $820.82 ล้าน Bybit เพิ่มขึ้น 2.27% OKX เพิ่มขึ้น 1.77% และ CME เพิ่มขึ้น 1.49% ในขณะเดียวกัน MEXC ลดลง 5.32% Kucoin ลดลง 0.61% และ Bitunix ลดลง 1.24% ไม่ใช่ทุกคนที่ได้รับคำเชิญเข้าร่วมงานเลเวอเรจเดียวกัน

กราฟฟิวเจอร์สในระยะยาวให้มุมมองเพิ่มเติม ปริมาณสัญญาเปิดของสัญญาฟิวเจอร์สบิตคอยน์เคยเข้าใกล้ $90 พันล้านในช่วงจุดสูงสุดของตลาดครั้งก่อน ก่อนจะหดตัวอย่างรวดเร็วเมื่อราคาปรับตัวลง ตำแหน่งปัจจุบันของอนุพันธ์ BTC ที่ประมาณ $54.78 พันล้าน ยังคงอยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุดเหล่านั้นอย่างมีนัยสำคัญ แม้ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมาจะเห็นกิจกรรมที่กลับมาคึกคักอีกครั้ง การผสมผสานนี้ชี้ให้เห็นว่าความอยากเก็งกำไรได้กลับมาแล้ว แต่ยังไม่เข้าใกล้ระดับสุดขั้วที่เคยเห็นในช่วงการปรับตัวขึ้นก่อนหน้านี้

มูลค่าสัญญาเปิดของออปชันบิตคอยน์เอียงไปทางคอลมากกว่าพุท

ตลาดออปชันของบิตคอยน์แสดงภาพลักษณ์การถือตำแหน่งที่ชัดเจนในทิศทางขาขึ้น Coinglass รายงานว่า มีออปชันคอลที่ยังไม่ปิดจำนวน 289,312.28 BTC เทียบกับออปชันพุทที่ยังไม่ปิดจำนวน 198,131.61 BTC ทำให้ออปชันคอลคิดเป็น 59.35% ของมูลค่าสัญญาเปิดทั้งหมดในตลาดออปชัน รวมกันแล้ว ปริมาณสัญญาที่เปิดอยู่มีมูลค่าประมาณ 487,443.89 BTC สัญญาคอลมักได้รับประโยชน์จากราคาที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่สัญญาพุทให้การเปิดรับความเสี่ยงหรือการป้องกันต่อราคาที่ลดลง แม้ว่ากลยุทธ์ของแต่ละบุคคลอาจทำให้การตีความที่ตรงไปตรงมานี้ซับซ้อนขึ้นได้

ปริมาณการซื้อขายบอกเล่าเรื่องราวที่แตกต่างไปเล็กน้อย ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา สัญญาขาย (put) คิดเป็น 26,490.98 BTC หรือ 52.07% ของปริมาณการซื้อขายออปชัน เมื่อเทียบกับสัญญาซื้อ (call) ที่ 24,382.33 BTC คิดเป็น 47.93% นักเทรดคริปโตอาจกำลังถือตำแหน่งขาขึ้น (bullish) พร้อมทั้งซื้อการป้องกันความเสี่ยงจากราคาที่ลดลงไปด้วย กล่าวอีกนัยหนึ่ง กลุ่มนักเทรดออปชันดูเหมือนจะมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับวันพรุ่งนี้ แต่ไม่ได้ทิ้งร่มกันฝนของวันนี้ไว้ที่บ้าน

ตำแหน่งที่จดทะเบียนใหญ่ที่สุดของ Deribit กระจุกตัวอยู่รอบระดับราคาใช้สิทธิ (strike price) ที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นในระยะสั้น สัญญาคอล $95,000 วันที่ 30 ตุลาคม นำด้วยปริมาณสัญญาเปิด 19,951 BTC ตามมาด้วยสัญญาคอล $100,000 ที่มีปริมาณสัญญาเปิด 11,284.3 BTC และสัญญาคอล $90,000 ที่มีปริมาณสัญญาเปิด 10,710.6 BTC สัญญาเดือนธันวาคมก็มีบทบาทสำคัญเช่นกัน รวมถึงสัญญา call ที่ $80,000, $100,000 และ $120,000 พร้อมด้วยสัญญา put ที่ $60,000 การกระจุกตัวนี้สะท้อนถึงความชอบในการจัดตำแหน่ง ไม่ใช่จุดหมายราคาที่รับประกัน

ออปชันบิตคอยน์ของ CME แสดงให้เห็นถึงการเปิดตำแหน่งที่ลดลงและระยะเวลาหมดอายุที่สั้นลง

ข้อมูลออปชัน CME จาก Cryptoquant แสดงให้เห็นถึงการหดตัวอย่างมากของตำแหน่งที่เปิดอยู่ตั้งแต่ปลายปี 2025 ซึ่งในช่วงนั้นการเปิดตำแหน่งพุทมักเกิน $200 ล้าน โดยถึงปลายเดือนตุลาคม 2026 ตำแหน่งสะสมรายวันได้ลดลงสู่ระดับที่ค่อนข้างต่ำ โดยตำแหน่งพุทโดยทั่วไปมีมากกว่าตำแหน่งคอล

การวิเคราะห์ระยะเวลาหมดอายุของ CME ยังแสดงให้เห็นว่าความเสี่ยงส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ในช่วง 1 ถึง 2 เดือน พร้อมกับตำแหน่งที่เล็กกว่าที่ขยายออกไปยังไตรมาสถัดไป ตลาดออปชันของสถาบันดูเหมือนจะมีความแออัดน้อยกว่ามากเมื่อเทียบกับช่วงจุดสูงสุดก่อนหน้านี้

ระดับ Max Pain ของออปชันบิตคอยน์อยู่ที่ $81,000

เมื่อวันหมดอายุ 30 ตุลาคมกำลังใกล้เข้ามา การประมาณค่าความเจ็บปวดสูงสุด (Max Pain) กระจุกตัวอยู่ใกล้กับราคาปัจจุบันของบิตคอยน์ Deribit แสดงค่าประมาณ $78,000 สำหรับวันที่ 30 ตุลาคม ในขณะที่ Binance และ OKX ชี้ไปที่ประมาณ $81,000 วันหมดอายุหลักของเดือนธันวาคมสร้างปัญหาอีกประการหนึ่ง: ระดับความเจ็บปวดสูงสุดของ Deribit อยู่ที่ประมาณ $75,000 เมื่อเทียบกับประมาณ $81,000 บน Binance และ $78,000 บนแพลตฟอร์มซื้อขาย OKX Max pain เป็นราคาการชำระบัญชีทางทฤษฎีที่ช่วยลดการจ่ายเงินรวมให้กับผู้ถือออปชันให้น้อยที่สุด ไม่ใช่การคาดการณ์ราคาที่เชื่อถือได้

เมื่อพิจารณาโดยรวม ตลาดอนุพันธ์ของบิตคอยน์แสดงให้เห็นถึงการขยายตัวของความเสี่ยงในสัญญาฟิวเจอร์ส การจัดตำแหน่งออปชันที่เน้นฝั่งคอล (call) เป็นหลัก และความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับการป้องกันความเสี่ยงจากราคาที่ลดลง การกระจุกตัวของราคาใช้สิทธิ (strike price) ในช่วง $90,000 ถึง $100,000 สะท้อนถึงความคาดหวังในทิศทางขาขึ้น ในขณะที่ระดับ "แม็กซ์เพน" ที่แตกต่างกันตามแต่ละแพลตฟอร์มการซื้อขาย ชี้ให้เห็นถึงการแข่งขันในระยะสั้นที่ซับซ้อนยิ่งขึ้น

แม้บิตคอยน์จะอยู่ที่ $81,700 ณ เวลาที่เขียนบทความนี้ แต่ผู้ซื้อขายอนุพันธ์ได้วางเดิมพันไว้แล้วบนสนามรบที่กว้างขวางกว่ามาก