หน่วยงานกำกับดูแลของสหราชอาณาจักรกลับมาทบทวนคำสั่งห้ามในปี 2019 ที่ขัดขวางตลาดการคาดการณ์

การเปลี่ยนทิศทางของอังกฤษ

ตามรายงานของ The Times ตามที่ Coindesk รายงาน สำนักงานกำกับดูแลการดำเนินงานทางการเงิน (FCA) กำลังหารือกับแพลตฟอร์มเทรดเกี่ยวกับการพิจารณาว่าจะผ่อนคลายคำสั่งห้ามการเข้าถึงของนักลงทุนรายย่อยต่อ “ตลาดคาดการณ์” ทางการเงินหรือไม่ แรงผลักดันที่รายงานระบุคือ ผู้บริโภคชาวอังกฤษกำลังเข้าถึง Kalshi และ Polymarket ผ่านเครือข่ายส่วนตัวเสมือน (VPN) อยู่แล้ว ทำให้พวกเขาอยู่นอกขอบเขตการคุ้มครองผู้บริโภคของสหราชอาณาจักร

ในปี 2019 FCA ได้สั่งห้ามถาวรไม่ให้บริษัทขาย ทำการตลาด หรือจัดจำหน่ายไบนารีออปชันให้กับลูกค้ารายย่อย ซึ่งครอบคลุมถึงสัญญาของ ตลาดคาดการณ์ ที่จ่ายผลตอบแทนตามผลลัพธ์แบบ “ใช่” หรือ “ไม่ใช่” ด้วย หน่วยงานกำกับดูแล ระบุไว้ในรายงานเดือนมีนาคม 2026 ว่า สัญญาที่อ้างอิงเหตุการณ์ทางการเงินหรือเหตุการณ์ด้านสภาพภูมิอากาศบางประเภทอยู่ในอำนาจกำกับของตน ขณะที่ผลลัพธ์ด้านกีฬาและการเมืองอยู่ในอำนาจของคณะกรรมการการพนัน (Gambling Commission)

คณะกรรมการการพนันแห่งสหราชอาณาจักรกล่าวในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ว่า ตลาดคาดการณ์เชิงพาณิชย์เข้าข่ายคำนิยามทางกฎหมายของประเทศว่าเป็นการพนัน และจะต้องมีใบอนุญาต “ตัวกลางการเดิมพัน” (betting intermediary) ซึ่งเป็นการอนุญาตแบบเดียวกับที่ตลาดแลกเปลี่ยนการเดิมพันอย่าง Betfair Exchange และ Matchbook ถืออยู่ ดังนั้น แพลตฟอร์มที่เสนอชุดตลาดแบบครบวงจรจะต้องมีทั้งสองใบอนุญาต

ESMA ซึ่งเป็นหน่วยงานเฝ้าระวังตลาดของยุโรป ยังกล่าวในเดือนกรกฎาคมว่า สัญญาเหตุการณ์ (event contracts) ที่เข้าข่ายเป็นตราสารทางการเงิน อยู่ภายใต้คำสั่งห้ามไบนารีออปชันระดับชาติที่มีผลบังคับใช้อยู่แล้วตั้งแต่ปี 2018 คำถามเดียวกันนี้กำลังถูกต่อสู้ด้วยแนวทางที่ต่างออกไปในสหรัฐอเมริกา ซึ่งคำตัดสินของศาลอุทธรณ์เมื่อเดือนที่แล้ว ปูทางไปสู่การท้าทายในศาลฎีกา เกี่ยวกับว่า กฎหมายระดับสหพันธรัฐมีผลเหนือกฎการพนันของมลรัฐหรือไม่

เอกสารอภิปรายที่อยู่เบื้องหลังแนวคิดปัจจุบันของ FCA ซึ่ง เผยแพร่ในเดือนธันวาคม 2025 อุทิศเพียงหนึ่งหัวข้อย่อยให้กับตลาดคาดการณ์ โดยระบุว่า “ขึ้นอยู่กับโครงสร้างของมัน การลงทุนประเภทนี้อาจเข้าข่ายคำนิยามของไบนารีออปชันและถูกสั่งห้ามภายใต้กรอบกฎหมายและกฎระเบียบของเรา” พร้อมตั้งคำถามว่า ควรให้ความสำคัญกับความเสี่ยงมากกว่าป้ายกำกับหรือไม่

มีแบบอย่างล่าสุดที่ FCA กลับลำคำสั่งห้ามสำหรับรายย่อยลักษณะนี้: วรรค 3.10 บันทึกว่า หน่วยงานได้สั่งห้ามการทำการตลาดวงกว้างของอนุพันธ์คริปโตแอสเซ็ตและคริปโตเอ็กซ์เชนจ์-เทรดโน้ต (ETNs) ในปี 2020 และว่า “คำสั่งห้ามถูกยกเลิกในเดือนตุลาคม 2025 สำหรับ cETNs ที่ซื้อขายบน Recognised Investment Exchange” ปัจจุบันคริปโต ETNs อยู่ในหมวดตลาดมวลชนแบบจำกัด (restricted mass market) ซึ่งอนุญาตให้ทำการตลาดต่อนักลงทุนรายย่อยได้ ภายใต้เงื่อนไขว่าต้องมีคำเตือนความเสี่ยง การประเมินความเหมาะสม การห้ามให้สิ่งจูงใจ และช่วงเวลาพักใจ 24 ชั่วโมง

ดินแดนโพ้นทะเลของสหราชอาณาจักรแห่งหนึ่งได้ขยับก่อนแล้ว: กฎระเบียบตลาดคาดการณ์ของยิบรอลตาร์ Prediction Market Regulations 2026 มีผลบังคับใช้เมื่อวันที่ 13 กรกฎาคม โดยแยกภาคส่วนนี้ออกจากกฎหมายการพนันของดินแดน (Gambling Act 2025) และกำหนดให้สัญญาเหตุการณ์ทุกฉบับต้องได้รับการอนุมัติและรับรองโดยหน่วยงานการพนันของตน รัฐมนตรีว่าการกระทรวงยุติธรรม Nigel Feetham KC เรียกมันว่า “กรอบเฉพาะทางแบบแรกของโลก” พร้อมเสริมว่า “จุดเน้นไม่ใช่ที่ป้ายกำกับ” บนแผ่นดินใหญ่ รายงานขอบเขตการกำกับดูแล (perimeter report) ฉบับล่าสุดของ FCA ยังคงเห็นว่าคำสั่งห้ามดังกล่าวยังเหมาะสม และรายละเอียดของการเปลี่ยนแปลงใด ๆ ยังไม่ปรากฏ