ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.50% ถึง 3.75% เมื่อวันที่ 29 กรกฎาคม แต่การตัดสินใจดังกล่าวเกิดขึ้นท่ามกลางการคัดค้านของเจ้าหน้าที่สามคนที่ต้องการปรับขึ้นต้นทุนการกู้ยืมแทน
เฟดคงอัตราดอกเบี้ย แต่ 3 ผู้คัดค้านสายเหยี่ยวเรียกร้องให้ขึ้นดอกเบี้ย ขณะที่การต่อสู้กับเงินเฟ้อปะทุขึ้น
เขียนโดย
แชร์
ประเด็นสำคัญ
- ธนาคารกลางสหรัฐคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.50% ถึง 3.75% ด้วยมติ 9 ต่อ 3 เมื่อวันที่ 29 กรกฎาคม 2026
- Hammack, Kashkari และ Logan คัดค้าน โดยแต่ละคนต้องการขึ้นดอกเบี้ย 25 เบซิสพอยต์
- โต๊ะปฏิบัติการของเฟดนิวยอร์กจะยังคงนำเงินที่ได้กลับไปลงทุนต่อเพื่อรักษาอัตราดอกเบี้ยเงินสำรองที่ 3.65%
คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ลงมติ 9 ต่อ 3 ให้คงกรอบเป้าหมายไว้ไม่เปลี่ยนแปลง โดยอ้างถึงการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งควบคู่กับเงินเฟ้อที่ยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลาง ประธานเฟด Kevin Warsh เป็นประธานการประชุมที่จบลงด้วยความเห็นแตกแยกที่พบได้ไม่บ่อยนัก: ฝ่ายคัดค้านต้องการอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ไม่ใช่ลดลง
เจ้าหน้าที่สามคนต้องการขึ้นดอกเบี้ย
Beth Hammack ประธานเฟดสาขาคลีฟแลนด์, Neel Kashkari ประธานเฟดสาขามินนิอาโปลิส และ Lorie Logan ประธานเฟดสาขาดัลลัส ลงคะแนนสวนเสียงข้างมาก โดยตามแถลงการณ์ของเฟด แต่ละคนต้องการปรับขึ้นกรอบเป้าหมาย 0.25 จุดในการประชุมครั้งนี้
การคัดค้านแบบสายเหยี่ยว (hawkish) เช่นนี้ไม่ค่อยเกิดขึ้น ความขัดแย้งภายใน FOMC ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ส่วนใหญ่มาจากเจ้าหน้าที่ที่ผลักดันให้ลดดอกเบี้ย ไม่ใช่เพิ่ม การที่ผู้กำหนดนโยบายสามคนแหกแถวเพื่อเรียกร้องดอกเบี้ยที่สูงขึ้น สะท้อนความกังวลอย่างจริงจังภายในองค์กรต่อแนวโน้มเงินเฟ้อ
เงินเฟ้อและตะวันออกกลาง
แถลงการณ์ของเฟดระบุว่าเงินเฟ้อที่ยังสูงได้รับแรงหนุนส่วนหนึ่งจากช็อกด้านอุปทาน รวมถึงในภาคพลังงาน และเชื่อมโยงแรงกดดันบางส่วนเข้ากับ ความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ที่ยังดำเนินอยู่ ซึ่งคณะกรรมการระบุว่าได้เพิ่มความไม่แน่นอนให้กับเศรษฐกิจที่โดยรวมยังขยายตัว
การเติบโตของการจ้างงานยังสอดคล้องกับจำนวนแรงงาน อัตราว่างงานแทบไม่เปลี่ยนแปลง ตามข้อมูลของเฟด การเติบโตของผลิตภาพและการลงทุนด้านทุนยังคงแข็งแกร่ง เศรษฐกิจไม่ได้มีปัญหา เงินเฟ้อคือประเด็นที่ค้างคา
เฟดกำลังทำอะไรกับอัตราดอกเบี้ย
คณะผู้ว่าการ (Board of Governors) ลงมติเป็นเอกฉันท์ให้คงอัตราดอกเบี้ยที่จ่าย บนยอดคงเหลือเงินสำรองไว้ที่ 3.65% มีผลวันที่ 30 กรกฎาคม นอกจากนี้ คณะผู้ว่าการยังอนุมัติให้คงอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อปฐมภูมิ (primary credit rate) ไว้ที่ 3.75%
FOMC สั่งการให้โต๊ะปฏิบัติการตลาดเปิด (Open Market Desk) ของเฟดนิวยอร์กดำเนินการทำธุรกรรมรีโปข้ามคืนแบบยืน (standing overnight repo) ต่อไปที่ 3.75% และทำธุรกรรมรีเวิร์สรีโป (reverse repo) ที่ 3.5% โดยกำหนดเพดานรายวัน 160,000 ล้านดอลลาร์ต่อคู่สัญญา (counterparty) โต๊ะปฏิบัติการจะยังคงต่ออายุการถือครองพันธบัตรกระทรวงการคลังผ่านการประมูล และนำเงินจากหลักทรัพย์ของหน่วยงาน (agency security) ไปลงทุนใหม่ในตั๋วเงินคลัง (Treasury bills)
เหตุใดเรื่องนี้จึงสำคัญต่อทั้งตลาดและผู้บริโภค
การคงอัตราดอกเบี้ยในระดับปัจจุบันหมายความว่าต้นทุนการกู้ยืมของสินเชื่อที่อยู่อาศัย บัตรเครดิต และเงินกู้ธุรกิจจะยังอยู่ในระดับเดิมไปก่อน แต่การคัดค้านแบบสายเหยี่ยวสะท้อนเรื่องราวที่ต่างไปจากพาดหัวของการตัดสินใจ เจ้าหน้าที่เฟดระดับภูมิภาคสามคนบันทึกชัดเจนว่าต้องการนโยบายที่เข้มงวดขึ้น และนั่นกดดันต่อการประชุมครั้งถัดไป
ตลาดพลังงานที่เชื่อมโยงกับ เส้นทางอุปทานในตะวันออกกลางยังคงเป็นตัวแปร ที่นักลงทุนจับตามากที่สุด หากต้นทุนพลังงานยังปรับสูงขึ้น เหตุผลในการขึ้นดอกเบี้ยจะยิ่งแข็งแรงขึ้น และผู้คัดค้านทั้งสามคนจะไม่โดดเดี่ยวไปอีกนาน
ธุรกิจที่วางแผนโดยอิงต้นทุนการกู้ยืมควรติดตามข้อมูลเงินเฟ้อที่ประกาศออกมาอย่างใกล้ชิด เฟดเปิดช่องไว้ มันไม่ได้ปิดประตู หุ้นสหรัฐเคลื่อนไหวทรงตัวหลังการประกาศ และบิตคอยน์ก็อยู่ที่ราว 64,000 ดอลลาร์ โดยแทบไม่มีการเปลี่ยนแปลง สถานการณ์อาจเปลี่ยนไปได้มากเมื่อประธานเฟด Warsh แถลงต่อสื่อมวลชน
บทความนี้แปลจากภาษาอังกฤษโดยใช้ AI เวอร์ชันภาษาอังกฤษต้นฉบับเป็นแหล่งข้อมูลที่เชื่อถือได้ การแปลอัตโนมัติอาจมีความไม่ถูกต้อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในคำศัพท์ทางกฎหมายและข้อบังคับ
