Hyperliquid สร้างรายได้ 429 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ราคาของ HYPE ทำสถิติสูงสุดตลอดกาลที่ 95 ดอลลาร์

Hyperliquid นำกลุ่มรายได้คริปโตมูลค่า 3.4 พันล้านดอลลาร์

แม้ราคาคริปโตอาจถูกกดดัน แต่ธุรกิจขนาดใหญ่ที่สุดบางรายของอุตสาหกรรมยังคงสร้างรายได้อย่างมีนัยสำคัญ

Hyperliquid ทำรายได้ 429.04 ล้านดอลลาร์ตั้งแต่ 1 ม.ค. ถึง 15 ก.ย. ทำให้แพลตฟอร์มฟิวเจอร์สแบบ Perpetual ครองสัดส่วน 12.62% ของพูลรายได้ 3.40 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งไม่นับรวม Tether และ Circle

Pump.fun อยู่อันดับสองด้วยรายได้ 322.21 ล้านดอลลาร์ โดยขับเคลื่อนเป็นหลักจากการสร้างโทเคนและกิจกรรมการซื้อขายบนแพลตฟอร์มเปิดตัวมีมคอยน์ (memecoin) บน Solana ของตน เมื่อรวมกัน Hyperliquid และ Pump.fun ทำรายได้ 751.25 ล้านดอลลาร์ คิดเป็น 22.1% ของยอดรวมที่ Coingecko ติดตาม

ตัวเลขดังกล่าวชี้ให้เห็นว่า กิจกรรมเชิงเก็งกำไรยังคงทำเงินได้ แม้อยู่ในช่วงตลาดคริปโตที่อ่อนแรง

โครงสร้างพื้นฐานการเทรดกำลังกลายเป็นธุรกิจขนาดใหญ่

ชื่อที่น่าสนใจกว่าอาจอยู่ถัดลงมาจากผู้นำ

Axiom Pro อยู่อันดับสามด้วย 132.09 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ GMGN ทำรายได้ 126.03 ล้านดอลลาร์ ครองอันดับห้า โดยทั้งสองไม่ได้เป็นโปรโตคอลบล็อกเชนเป็นหลัก แต่เป็นเทอร์มินัลการเทรดที่ออกแบบมาเพื่อให้เข้าถึงตลาด onchain ได้ง่ายขึ้น

Axiom ผนวก Hyperliquid สำหรับการเทรด Perpetuals ซึ่งเท่ากับทำเงินจากกิจกรรมประเภทเดียวกับที่ขับเคลื่อนการเติบโตของ Hyperliquid ส่วน GMGN มีความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับ การเทรดมีมคอยน์บน Solana ทำให้มันอยู่เคียงข้างระบบนิเวศเชิงเก็งกำไรที่ช่วยผลักดัน Pump.fun

สิ่งนี้บ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงสำคัญ: บริษัทที่ทำให้การเข้าถึงตลาดคริปโตง่ายขึ้นสามารถกอบโกยผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจได้อย่างมีนัยสำคัญ โดยไม่จำเป็นต้องเป็นเจ้าของสถานที่ซื้อขาย (venue) เอง

ผู้นำด้านรายได้ขยายไปไกลกว่าดีไฟ (DeFi) มาก

ตารางอันดับมีความหลากหลายอย่างผิดปกติ

Sky ทำรายได้ 129.87 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ตลาดทำนายผล Polymarket ทำได้ 115.48 ล้านดอลลาร์ World Liberty Financial แตะ 95.37 ล้านดอลลาร์ Paxos ทำได้ 87.93 ล้านดอลลาร์ และแพลตฟอร์ม Perpetuals อย่าง EdgeX ทำได้ 84.37 ล้านดอลลาร์

Titan Builder, Collector Crypt, Phantom, Aave, Fomo และ Aerodrome ก็ติด 15 อันดับแรกเช่นกัน เมื่อรวมกันแล้ว 15 โปรเจ็กต์ดังกล่าวคิดเป็น 56.02% ของพูลที่ติดตามมูลค่า 3.40 พันล้านดอลลาร์

การจัดอันดับนี้ไม่นับรวม Tether และ Circle เนื่องจากขนาดของพวกเขาจะกลบการเปรียบเทียบ นอกจากนี้ Grayscale ซึ่งทำรายได้ 154.14 ล้านดอลลาร์และเดิมทีจะอยู่อันดับสาม ก็ถูกตัดออกเช่นกัน เพราะรายได้ของมันมาจากค่าธรรมเนียมสปอนเซอร์ตามสินทรัพย์เป็นหลัก มากกว่าการใช้งานโปรโตคอล

รายได้คริปโตยังทรงตัวได้ดีกว่าราคา

แนวโน้มภาพรวมอาจเป็นประเด็นที่ใหญ่กว่า

ในบรรดาโปรเจ็กต์ทั้งหมดที่ติดตาม รวมถึง Tether และ Circle รายได้คริปโตเฉลี่ยต่อเดือนอยู่ที่ 1.08 พันล้านดอลลาร์ในช่วงแปดเดือนแรกของปี 2026 ลดลง 11.68% จากค่าเฉลี่ยรายเดือนปี 2025 ที่ 1.22 พันล้านดอลลาร์ และลดลง 10.14% เมื่อเทียบกับช่วงแปดเดือนเดียวกันของปีก่อน

ขณะที่ bitcoin ร่วงลงเกือบ 40% ในช่วงเวลาเปรียบเทียบเดียวกัน

สำหรับนักลงทุน ช่องว่างดังกล่าวมีความหมาย การประเมินมูลค่าคริปโตอ่อนแรงลงอย่างมาก แต่ธุรกิจที่สร้างขึ้นรอบ การเทรด, สเตเบิลคอยน์, การปล่อยกู้ และการเก็งกำไรบน onchain ยังสร้างรายได้มากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ต่อเดือน

แม้ตลาดอาจอยู่ในภาวะหมี แต่เครื่องยนต์สร้างรายได้ของมันดูจะถูกทำให้ดับลงได้ยากกว่ามาก