อุปทานสเตเบิลคอยน์ Sui ทรงตัวใกล้ 500 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ปริมาณการซื้อขายทะลุ 65 พันล้านดอลลาร์

ค่อยเป็นค่อยไป

ตัวติดตาม SUI แบบออนเชนเผยเมื่อไม่นานมานี้ว่า อุปทานสเตเบิลคอยน์รวมของเครือข่ายได้ “กลับไปแตะ 500 ล้านดอลลาร์อีกครั้ง” โดย Defillama ก็ยืนยันในทิศทางเดียวกัน และยังบ่งชี้ด้วยว่าอุปทานสเตเบิลคอยน์หมุนเวียนของ Sui แกว่งตัวอยู่ใกล้ระดับดังกล่าวมาแล้ว ต่อเนื่องหลายเดือน.

เมื่อเดือนพฤษภาคมของปีก่อน ยอดคงเหลือสเตเบิลคอยน์บน Sui เคยพุ่งแตะจุดสูงสุดที่ 1.6 พันล้านดอลลาร์ ก่อนจะลดลงมาอยู่ราว 492 ล้านดอลลาร์ภายในสิ้นครึ่งแรกของปี 2026 (ลดลงประมาณ 69%) และดูเหมือนว่าตัวชี้วัดนี้จะทรงตัวมานับแต่นั้น

ภาวะอุปทานทรงตัวนี้สวนทางกับสิ่งที่เกิดขึ้นฝั่งธุรกรรม โดยในเดือนพฤษภาคม Mysten Labs บริษัทพัฒนาหลักเบื้องหลัง Sui ได้ ปล่อยการเปลี่ยนแปลงระดับโปรโตคอล ที่ทำให้ค่าธรรมเนียมการโอนสเตเบิลคอยน์เป็นศูนย์ และยกเลิกข้อกำหนดที่ต้องถือโทเค็น SUI เนทีฟเพียงเพื่อย้ายเงิน ฟีเจอร์นี้ครอบคลุมสเตเบิลคอยน์ 7 รายการ ได้แก่ USDC, USDsui, SuiUSDe, AUSD, FDUSD, USDB และ USDY

โมเดลแบบไม่มีค่าธรรมเนียมได้ผลักดันการใช้งานอย่างหนักตั้งแต่นั้นมา โดย Sui ประมวลผลการโอนสเตเบิลคอยน์แบบไม่เสียค่าธรรมเนียมมากกว่า 65 พันล้านดอลลาร์ นับตั้งแต่วันที่ 10 มิถุนายน ขณะเดียวกัน ปริมาณธุรกรรมสเตเบิลคอยน์สะสมของเครือข่ายก็ทะลุ 2.27 ล้านล้านดอลลาร์นับตั้งแต่ต้นปี 2024 (รวมทั้งหมด 16 พันล้านธุรกรรม)

บริษัทรักษาความปลอดภัย CertiK ซึ่งติดตามตัวเลข 65 พันล้านดอลลาร์ดังกล่าว ไม่ได้เปิดเผยการแจกแจงว่าเป็นสเตเบิลคอยน์ชนิดใดหรือคู่สัญญาใดที่ประกอบกันเป็นปริมาณนั้น ด้าน Adeniyi Abiodun ผู้ร่วมก่อตั้ง Mysten Labs ให้เหตุผลว่าการเปลี่ยนแปลงนี้ช่วยตัด “ความซับซ้อนที่ไม่จำเป็น” ออกจากโครงสร้างพื้นฐานสเตเบิลคอยน์ และอาจทำให้ Sui ถูกวางตำแหน่งเป็นทางเลือกแทนรางการชำระเงินแบบเดิม

อีกหลายมุมของระบบนิเวศ Sui ในเดือนนี้แสดงการเติบโตที่เห็นได้ชัดกว่า โดย Bitcoin.com News รายงานเมื่อต้นเดือนนี้ ว่าเทสต์เน็ตของสะพาน Hashi บน Sui ซึ่งเปิดใช้งานตั้งแต่วันที่ 22 กรกฎาคม ได้ประมวลผลธุรกรรมฝากเงินมากกว่า 1.1 ล้านรายการ และการถอนมากกว่า 165,000 รายการภายในสามสัปดาห์

อัตราการประมวลผลเพิ่มขึ้น แต่อุปทานทรงตัว

ความต่างระหว่างปริมาณการโอนที่เพิ่มขึ้นกับมูลค่าที่ถูกเก็บค้างอยู่บนเครือข่ายซึ่งค่อนข้างคงที่ ไม่ใช่เรื่องแปลกสำหรับเชนที่เน้นด้านการชำระเงิน รางแบบไม่มีค่าธรรมเนียมกระตุ้นให้สเตเบิลคอยน์เคลื่อนที่อย่างรวดเร็วระหว่างกระเป๋าเงินและแอปพลิเคชัน มากกว่าจะถูกพักค้างบนเครือข่าย ดังนั้นปริมาณการชำระบัญชีที่สูงจึงไม่ได้แปลว่าจะมีอุปทานที่พำนักอยู่บนเครือข่ายมากขึ้นโดยอัตโนมัติ

ไม่ว่าอย่างไร หากอุปทานสเตเบิลคอยน์ของ Sui จะทะลุเหนือ 500 ล้านดอลลาร์อย่างมีนัยสำคัญ ก็น่าจะขึ้นอยู่กับการออกเหรียญใหม่หรือการนำไปใช้งานโดยสถาบันรายใหม่มากกว่ากิจกรรมการโอนเพียงอย่างเดียว USDC ยังคงเป็นสเตเบิลคอยน์หลักบนเครือข่าย และการขยายตัวจาก Circle หรือผู้ออกเหรียญรายอื่น หรือการมีข้อเสนอแบบเนทีฟใหม่ จะเป็นตัวเร่งที่ควรจับตามองโดยตรงมากกว่ากลไกค่าธรรมเนียมการโอนที่ได้ถูกนำมาใช้แล้ว