Coinbase: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำและเงินสามารถซื้อขายได้ตลอด 24/7 ในสหรัฐฯ

‘ครั้งแรกของโลก’ สำหรับโลหะ

อาร์มสตรองประกาศการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวเมื่อวันที่ 13 มิถุนายน โดยบอกกับผู้ติดตามว่าบริษัท “สร้างสิ่งที่เป็นครั้งแรกของโลกหลายอย่าง ในช่วงนี้” และสิ่งล่าสุดคือการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำและเงินในสหรัฐฯ แบบ 24/7 การเปลี่ยนแปลงนี้ขยายตลาดที่ตามธรรมเนียมมักหยุดในช่วงกลางคืนและวันหยุดสุดสัปดาห์ ให้กลายเป็นตารางเวลาต่อเนื่องแบบที่นักเทรดคริปโตคุ้นเคยอยู่แล้ว

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าดำเนินการผ่าน Coinbase Derivatives (CDE) ซึ่งเป็นตลาดสัญญาที่กำหนด (Designated Contract Market) ภายใต้การกำกับดูแลของคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสัญญาสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) Coinbase ระบุว่ากำลังทำงานร่วมกับ CFTC เพื่อเปิดให้เทรดเดอร์สหรัฐฯ ที่มีคุณสมบัติเข้าถึงได้ตลอด 24 ชั่วโมง โดยลูกค้าจะเข้าถึงผลิตภัณฑ์ของ CDE ผ่านผู้ค้าค่าคอมมิชชันสัญญาล่วงหน้าที่ได้รับอนุมัติและแพลตฟอร์มนายหน้า ภายใต้ช่วงเวลาหยุดบำรุงรักษาและกฎคุณสมบัติ

ประกาศนี้เกิดขึ้นเพียงไม่กี่สัปดาห์หลังจากที่ Coinbase Financial Markets กลายเป็น ผู้ค้าค่าคอมมิชชันสัญญาล่วงหน้า (futures commission merchant) รายแรกที่ได้รับการอนุมัติจาก CFTC ให้เปิดให้เทรดเดอร์สหรัฐฯ ในประเทศเข้าถึงสัญญาฟิวเจอร์สคริปโตแบบเพอร์เพทชวลระดับโลกได้โดยตรง การตัดสินใจดังกล่าวเปิดทางสู่อนุพันธ์แบบเปิดตลอดเวลาซึ่งตอนนี้แพลตฟอร์มกำลังขยายไปสู่โลหะ

สัญญาขนาดเล็กลง ชำระบัญชีด้วย USDC

Coinbase นำเสนอการรุกตลาดโลหะของตนว่าเป็นแนวทางลดอุปสรรคที่ทำให้เทรดเดอร์จำนวนมากเข้าไม่ถึงตลาดฟิวเจอร์สสินค้าโภคภัณฑ์แบบดั้งเดิม บริษัทอ้างถึงตลาดทองคำที่มีมูลค่ามากกว่า 13 ล้านล้านดอลลาร์ และตลาดเงินราว 1.4 ล้านล้านดอลลาร์ โดยให้เหตุผลว่าสัญญาแบบเดิมเข้าถึงยากเนื่องจากขนาดสัญญาใหญ่ ช่วงเวลาซื้อขายจำกัด และข้อกำหนดด้านนายหน้า

คำตอบของบริษัทคือการออกแบบสไตล์คริปโต โดยเพิ่มผลิตภัณฑ์ทองคำและเงินที่ถูกสร้างมาเพื่อทำให้การรับความเสี่ยงต่อสินค้าโภคภัณฑ์แบบ 24/7 มีประสิทธิภาพด้านเงินทุนพอ ๆ กับการเทรดสัญญาเพอร์เพทชวล ด้วยขนาดคำสั่งซื้อเล็ก และการควบคุมความเสี่ยงที่มุ่งตอบโจทย์ทั้งผู้ใช้รายย่อยและสถาบัน

สำหรับเทรดเดอร์นอกสหรัฐอเมริกา Coinbase ได้ขยับก่อนแล้ว ในเดือนพฤษภาคม บริษัทเปิดตัวสัญญาฟิวเจอร์สแบบเพอร์เพทชวล GOLD-PERP และ SILVER-PERPสำหรับผู้ใช้ที่มีคุณสมบัติซึ่งไม่ใช่ชาวสหรัฐฯ โดยชำระบัญชีด้วย USD Coin (USDC) และให้เลเวอเรจได้สูงสุด 25 เท่า

การขยายไปสู่โลหะสอดคล้องกับกลยุทธ์วงกว้างที่อาร์มสตรองเรียกว่า “Everything Exchange” ซึ่งเป็นความพยายามที่จะรวบรวมสินทรัพย์คริปโต ผลิตภัณฑ์ที่อ้างอิงหุ้น และสินค้าโภคภัณฑ์ไว้ในที่เดียว Coinbase Derivatives รายงานปริมาณตามมูลค่าโนมินัลมากกว่า 52,000 ล้านดอลลาร์ในสัญญาฟิวเจอร์สสินค้าโภคภัณฑ์แบบดั้งเดิมตลอดไตรมาสแรกของปี 2026 ซึ่งบริษัทใช้เป็นเหตุผลสนับสนุนว่า ความต้องการตลาดสินทรัพย์โลกจริงที่เปิดตลอดเวลานั้นกำลังเพิ่มขึ้น

ช่วงเวลานี้ยังสะท้อนการเปลี่ยนแปลงในวอชิงตันด้วย เพราะหลังจากหลายปีที่มีความตึงเครียดระหว่างหน่วยงานกำกับดูแลสหรัฐฯ กับบริษัทคริปโต CFTC เริ่มอนุมัติเส้นทางที่เร็วขึ้นสำหรับผลิตภัณฑ์สไตล์เพอร์เพทชวลที่อยู่ภายใต้การกำกับ รวมถึง บิตคอยน์เพอร์เพทชวลรายแรกบนตลาดสหรัฐฯ ที่จดทะเบียน

ตลาดเปิดตลอดเวลาเริ่มกลายเป็นมาตรฐาน

Coinbase ไม่ได้เป็นรายเดียวที่เดิมพันว่า “การปิดตลาด” กำลังกลายเป็นสิ่งล้าสมัย ผู้ให้บริการข้อมูล Pyth Network เปิดตัวผลิตภัณฑ์ดัชนีแบบ 24/7ในเดือนนี้ ครอบคลุมโลหะ น้ำมัน และหุ้นสหรัฐฯ และแพลตฟอร์มคู่แข่งก็ได้เปิดตัวราคามาตรฐานแบบต่อเนื่องสำหรับสินทรัพย์ที่ในอดีตซื้อขายได้เฉพาะตามช่วงเวลาที่กำหนด สิ่งที่เหมือนกันคือการผลักดันให้ทุกตลาดทำงานเหมือนคริปโต: เปิดทุกชั่วโมง ชำระบัญชีบนเชนหรือด้วยสเตเบิลคอยน์ และเข้าถึงได้โดยไม่ต้องมีบัญชีนายหน้าแบบดั้งเดิม

ความเสี่ยงมาพร้อมกับความสะดวกนั้น เลเวอเรจตลอด 24 ชั่วโมงสามารถขยายการขาดทุนได้ในช่วงสภาพคล่องเบาบางตอนกลางคืน และโลหะอาจเคลื่อนไหวรุนแรงจากข่าวมหภาคที่เกิดขึ้นนอกเวลาสหรัฐฯ Coinbase ระบุว่าสัญญาของตนมีมาตรการควบคุมความเสี่ยง แต่การเข้าถึงแบบ 24/7 หมายความว่าการเรียกหลักประกันเพิ่ม (margin call) จะไม่รอให้ตลาดเปิดอีกต่อไป

การซื้อขายโลหะแบบ 24/7 จะดึงดูดปริมาณที่มีนัยสำคัญหรือไม่ (หรือส่วนใหญ่เพียงสะท้อนกระแสเก็งกำไรที่เห็นแล้วในเพอร์เพทชวลคริปโต) จะชัดเจนขึ้นเมื่อสัญญาเหล่านี้เติบโตและเริ่มมีความสมบูรณ์มากขึ้น แต่ไม่ว่าอย่างไร บททดสอบใหญ่ถัดไปสำหรับข้อเสนอใหม่ของ Coinbase คือการยอมรับในกระแสหลัก