CME ยังคงถือหุ้น 51% ของ Fanduel Predicts แต่สูญเสียธุรกิจกีฬา

CME ถือหุ้นใหญ่ แต่แทบไม่มีปริมาณการซื้อขาย

Flutter Entertainment ระบุเมื่อวันพุธว่า สัญญากีฬาและสัญญาเหตุการณ์แปลกใหม่ทั้งหมดของ Fanduel Predicts จะย้ายไปยังตลาดแลกเปลี่ยนของ Crypto.com โดย CME Group จะยังคงจัดหาตลาดการเงินต่อไป “โดยประสานงานกับ CME เราได้ตกลงกันว่าสัญญากีฬาและสัญญาเหตุการณ์แปลกใหม่ทั้งหมดของ Fanduel Predicts จะถูกย้ายไปยัง Crypto.com แล้ว” ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Peter Jackson เขียนไว้ใน รายงานผลประกอบการไตรมาสสอง ของบริษัท พร้อมเสริมว่าการจัดการนี้จะทำให้ Fanduel สามารถส่งมอบผลิตภัณฑ์ได้เร็วขึ้นก่อนฤดูกาล NFL

CME เป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ของธุรกิจนี้: รายงานประจำปีปี 2025 เปิดเผยการถือหุ้น 51% ใน Fanduel Prediction Markets Holdings LLC ซึ่งก่อตั้งในเดือนธันวาคม 2025 ด้วยเงินสด 10.2 ล้านดอลลาร์จาก CME และบันทึกบัญชีตามวิธีส่วนได้เสีย (equity method) Sportico รายงานในสัปดาห์นี้ ว่าสัญญาที่ไม่ใช่กีฬา ซึ่ง CME ยังคงไว้ คิดเป็นกิจกรรมบนแอปไม่ถึง 1%

ในการประชุมผลประกอบการไตรมาสสองของ CME เองเมื่อวันที่ 22 กรกฎาคม ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Terry Duffy บอก Michael Cyprys นักวิเคราะห์จาก Morgan Stanley ว่า “ตลาดคาดการณ์จำนวนมากในกีฬานั้นเป็นการพนัน” ว่าเขาคาดว่าประเด็นนี้จะไปถึงศาลฎีกา และว่าสัญญาอาจถูกชักจูงได้เมื่อแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนลิสต์พาร์เลย์ขนาดเล็ก ตามถอดความการประชุม เขายังตั้งคำถามต่อแนวปฏิบัติที่ผู้ประกอบการดำเนินหน่วย market-making บนแพลตฟอร์มที่ตนเองมีผลประโยชน์ทางการเงินด้วย ทั้ง Fanduel และ Flutter ไม่ได้ถูกเอ่ยชื่อในการประชุมครั้งนั้น

แนวโน้มของ Flutter เปิดเผยรายได้ market-making ไตรมาส 2 จำนวน 6 ล้านดอลลาร์ และคาดว่าจะได้ประโยชน์ทั้งในรูปแบบรายได้และ adjusted EBITDA ราว 50 ล้านดอลลาร์สำหรับปี 2026 ซึ่งบ่งชี้ว่าไหลผ่านเต็มจำนวน Jackson กล่าวว่า Flutter อยู่ในตำแหน่งที่พร้อมจะจัดหาสภาพคล่องสำหรับตลาดแบบผสม (combination markets) ข้ามแพลตฟอร์มคาดการณ์ต่างๆ ด้วยต้นทุนเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย Flutter เริ่มจัดหาสภาพคล่องบนตลาดแลกเปลี่ยนของบุคคลที่สามในเดือนเมษายน ก่อนจะสร้างของตนเอง

Flutter ระบุว่ารายได้ของ Fanduel Predicts ในไตรมาสนั้นไม่มีนัยสำคัญ ว่ารายได้รวมครึ่งปีหลังจะถูกหักล้างด้วยต้นทุนการได้มาซึ่งลูกค้า ก่อนจะเพิ่มขึ้นในปี 2027 และว่าความคืบหน้าด้านการดำเนินงานในครึ่งปีแรกช้ากว่าที่วางแผนไว้ เมื่อเทียบกับการลงทุน Predicts ตลอดทั้งปีที่ Flutter เคยประเมินไว้ราว 300 ล้านดอลลาร์ รายการ market-making 50 ล้านดอลลาร์คือผลตอบแทนที่ได้จนถึงตอนนี้ adjusted EBITDA ในสหรัฐฯ ลดลง 70% เหลือ 119 ล้านดอลลาร์ ซึ่งบริษัทระบุว่าส่วนหนึ่งมาจากค่าใช้จ่ายในตลาดคาดการณ์

ภายใต้ ประกาศความร่วมมือวันที่ 10 มิถุนายน บริษัท North American Derivatives Exchange, Inc. ดำเนินธุรกิจภายใต้ชื่อทั้ง OG Prediction Markets และ Crypto.com Derivatives North America และจดทะเบียนกับ Commodity Futures Trading Commission ในฐานะ designated contract market และ derivatives clearing organization หน่วยเดียวกันของ Crypto.com พยายามขอความคุ้มครองจากการบังคับใช้ของรัฐในระดับรัฐบาลกลาง (federal preemption) ในเดือนกรกฎาคม ขณะที่หลายรัฐดำเนินการกับสัญญาเหตุการณ์กีฬา บัญชีลูกค้าอยู่กับ Fanduel Prediction Markets LLC ซึ่งเป็น futures commission merchant ที่จดทะเบียน และเป็นหน่วยเดียวกันที่ CME ถือหุ้นใหญ่ สัญญาการเงินมีให้บริการในทุกรัฐทั้ง 50 รัฐ; สัญญากีฬาและบันเทิงมีให้เฉพาะพื้นที่ที่ Fanduel ไม่ได้ดำเนินธุรกิจสปอร์ตบุ๊ก

คู่แข่ง Draftkings แก้ปัญหาโครงสร้างผู้ถือหุ้นโดยซื้อทางออก เปิดตัวตลาดแลกเปลี่ยน DKeX ที่เป็นกรรมสิทธิ์เมื่อวันที่ 26 มิถุนายน เลิกใช้ทั้ง CME และ Crypto.com และใช้ใบอนุญาต CFTC ที่ได้มาพร้อมการเข้าซื้อ Railbird Technologies ในเดือนตุลาคม 2025 ปัจจุบัน DKeX ลิสต์สัญญาเหตุการณ์กีฬาใน 18 รัฐ Fanduel ดูเหมือนต้องการสถานะเดียวกัน: ในเดือนเมษายน ได้จดทะเบียนนิติบุคคลใหม่ชื่อ New Ventures III กับ National Futures Association ในฐานะ futures commission merchant โดยไม่มี CME Flutter ยังไม่ได้เชื่อมโยงการยื่นเอกสารนั้นกับประกาศในสัปดาห์นี้ และยังไม่ยืนยันว่าทั้งสองเรื่องเกี่ยวข้องกันหรือไม่

Jackson กำลังจะออกจากตำแหน่ง Flutter ระบุว่า Dan Taylor ซึ่งได้รับการเลื่อนตำแหน่งเป็น group president ในเดือนพฤษภาคมหลังการเปลี่ยนผู้นำของ Fanduel เอง จะขึ้นเป็นประธานเจ้าหน้าที่บริหารในวันที่ 1 ตุลาคม รายงานฉบับเดียวกันนี้ปรับลดแนวโน้มรายได้สหรัฐฯ ลง 395 ล้านดอลลาร์ และปรับลดแนวโน้ม adjusted EBITDA ลง 210 ล้านดอลลาร์ และรายงานผลขาดทุนสุทธิ 296 ล้านดอลลาร์ หุ้นปิดตลาดวันพุธที่ 92.91 ดอลลาร์ ลดลง 11.5%

ธุรกิจสัญญาเหตุการณ์ของ CME เองกำลังเติบโตต่อเนื่อง ในการประชุมเดือนกรกฎาคม ประธานเจ้าหน้าที่การเงิน Lynne Fitzpatrick กล่าวว่า ตลาดแลกเปลี่ยนได้จัดการสัญญาเหตุการณ์รวมราว 525 ล้านสัญญานับตั้งแต่เปิดตัว ว่ามีบัญชีมากกว่า 140,000 บัญชีที่ซื้อขายในไตรมาสดังกล่าว เพิ่มขึ้นราว 13% จากสามเดือนก่อนหน้า และว่าปริมาณเฉลี่ยต่อวันทะลุสี่ล้านสัญญา เพิ่มขึ้นราว 40% แพลตฟอร์มที่ Flutter กำลังย้ายออกห่าง คือแพลตฟอร์มที่เติบโตเร็วที่สุดภายใน CME