บริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัลไล่ตามกระแส AI บูม ขณะที่พรีเมียมคริปโตหายไป

บริษัทคลังคริปโตไล่ล่าผลตอบแทนจาก AI เมื่อความตื่นตัวของนักลงทุนจางหาย

การล่มสลายของการเทรดแนวคิด “คลังคริปโต” กำลังผลักดันบริษัทมหาชนที่ย่ำแย่ให้มุ่งสู่แหล่งความตื่นตัวล่าสุดของนักลงทุนในตลาด: ปัญญาประดิษฐ์

ตามรายงานฉบับใหม่ของ Bloomberg บริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัล (DAT) อย่างน้อยหนึ่งโหลได้ขยับไปทำธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับ AI ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา หลังจากราคาทokens และมูลค่ากิจการของพวกเขาเองลดลง แต่ผลลัพธ์ช่วงแรกกลับน่าผิดหวัง

K Wave Media ซึ่งเคยโฟกัสการสะสมบิตคอยน์ ร่วงลง 71% นับตั้งแต่หันไปพัฒนาโครงการดาต้าเซ็นเตอร์ในเดือนพฤษภาคม Lixte Biotechnology ลดลง 33% นับตั้งแต่ตกลงควบรวมกับบริษัทแบตเตอรี่ในเดือนมิถุนายน Alphaton Capital ซึ่งก่อนหน้านี้ถือครองคริปโตทางเลือก ลดลง 33% นับตั้งแต่รีแบรนด์เป็น Alpha Compute ในเดือนเมษายน ผู้สังเกตการณ์อุตสาหกรรมมองว่าบริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัลส่วนใหญ่กำลังย้ายเข้าสู่ AI หรือไม่ก็ทยอยตายอย่างช้าๆ

พรีเมียมของบริษัทคลังคริปโตหายไป

บริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัลระดมทุนและออกหุ้นเพื่อซื้อคริปโตเคอร์เรนซี โดยหวังว่าหุ้นของพวกเขาจะซื้อขายด้วยพรีเมียมเหนือมูลค่าของสินทรัพย์ที่ถืออยู่

โมเดลนี้เติบโตได้ดีเมื่อราคาทokens ปรับขึ้น แต่เริ่มพังทลายเมื่อหลายบริษัทมีมูลค่าตลาดต่ำกว่ามูลค่าสุทธิของทุนสำรองคริปโตที่ถือครอง

หุ้นคลังในสหรัฐฯ และแคนาดาที่ Bloomberg ติดตามมีค่ามัธยฐานปรับลดลง 43% ในปีนี้ โดยบิตคอยน์ร่วง 49% จากจุดสูงสุดเดือนตุลาคม และอีเธอร์ลดลง 62% จากสถิติสูงสุดเดือนสิงหาคม 2025 ทำให้บริษัทต่างๆ หันไปสำรวจธุรกิจดาต้าเซ็นเตอร์ ธุรกิจอวกาศ และเครื่องปฏิกรณ์นิวเคลียร์ขนาดเล็กแทน

แม้แต่ Strategy ซึ่งทำให้โมเดลนี้โด่งดังภายใต้ Michael Saylor ก็ได้รับผลกระทบ หุ้นของบริษัทลดลง 81% จากสถิติสูงสุดปี 2024 ขณะที่บริษัทได้ลด การถือครองบิตคอยน์

นักขุดมีเส้นทางสู่ AI ที่แข็งแกร่งกว่า

กระแสแห่สู่ AI สะท้อนความพยายามของบริษัทในอดีตที่ต้องการผูกตัวเองเข้ากับธีมยอดนิยม ตั้งแต่การตั้งชื่อแบบดอตคอมในทศวรรษ 1990 ไปจนถึงการ pivot ไปสู่บล็อกเชนในทศวรรษต่อมา

อย่างไรก็ดี นักขุดบิตคอยน์ อาจมีเส้นทางที่น่าเชื่อถือกว่า สัญญาซื้อขายไฟฟ้า ที่ดิน และดาต้าเซ็นเตอร์ของพวกเขามักสามารถปรับใช้เพื่อการประมวลผลสมรรถนะสูงได้

Coreweave เริ่มต้นจากการเป็นนักขุด ก่อนจะกลายเป็นผู้ให้บริการคลาวด์คอมพิวติ้ง ปัจจุบันมีมูลค่าตลาดราว 4 หมื่นล้านดอลลาร์ โดยราคาหุ้นเพิ่มขึ้น 80% นับตั้งแต่การเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปครั้งแรกในเดือนมีนาคม 2025

Hut 8, Iren และ Terawulf ก็ได้ดึงดูดนักลงทุนเช่นกัน หลังเปลี่ยนกำลังการผลิตไปสู่ภาระงาน AI สำหรับบริษัทคลังที่ไม่มีโครงสร้างพื้นฐานใกล้เคียงกัน การมีชื่อใหม่อาจไม่เพียงพอ

“ผมคิดว่า DATs เท่าที่เราเห็นกันมา น่าจะจบแล้ว” Daniel Forman หุ้นส่วนที่ Lowenstein Sandler กล่าว