10 บริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์อันดับต้น ๆ ตามการถือครอง BTC เผยกลุ่มอำนาจล้านบิตคอยน์

ในปี 2026 Strategy ของ Saylor ยังคงนำห่างอย่างมีนัยสำคัญ

Strategy บริษัทที่ Michael Saylor สร้างขึ้นให้กลายเป็นผู้ถือครองบิตคอยน์ระดับองค์กรรายใหญ่ที่สุดของโลก ยังคงครองตำแหน่งหนึ่งอย่างโดดเดี่ยวด้วย 843,775 BTC ในงบดุล คิดเป็นมูลค่าราว 58,000 ล้านดอลลาร์ตามราคาปัจจุบัน กระจายอยู่ในธุรกิจที่ตอนนี้ออกตราสารหนี้และหุ้นเกือบทั้งหมดเพื่อระดมทุนไปซื้อบิตคอยน์เพิ่ม

แต่ขนาดกองบิตคอยน์ของบริษัทและทิศทางราคาหุ้นได้แยกเป็นสองเรื่องราวที่แตกต่างกันมากในปี 2026 กลุ่มเหมืองกำลังปรับขึ้น ขณะที่บริษัทสายคลัง (treasury) กลับถูกลงโทษจากตลาด

รายชื่อ 10 อันดับด้านล่างจัดอันดับผู้ถือครองบิตคอยน์ระดับองค์กรที่ใหญ่ที่สุด 10 ราย ณ วันที่ 25 กรกฎาคม 2026 โดยใช้ ข้อมูลที่รวบรวมจาก bitcointreasuries.net.

10 อันดับผู้ถือครองบิตคอยน์ระดับองค์กร

1. Strategy (MSTR): 843,775 BTC
2. Twenty One Capital (XXI): 43,514 BTC
3. Metaplanet (MPJPY): 43,000 BTC
4. Mara Holdings (MARA): 36,303 BTC
5. Bullish (BLSH): 24,300 BTC
6. Strive (ASST): 19,921 BTC
7. SpaceX (SPCX): 18,712 BTC
8. Coinbase Global (COIN): 16,492 BTC
9. Riot Platforms (RIOT): 15,680 BTC
10. Cleanspark (CLSK): 13,924 BTC

ความนำของ Strategy นั้นทิ้งห่างแบบไม่สูสี อยู่ที่ประมาณ 843,775 BTC ซึ่งมากกว่า Twenty One Capital ที่อยู่อันดับสองมากกว่า 19 เท่า Saylor เริ่มซื้อบิตคอยน์ให้กับ Microstrategy เดิมตั้งแต่ปี 2020 ในช่วงที่แนวคิดว่าบริษัทซอฟต์แวร์ที่จดทะเบียนใน Nasdaq จะเปลี่ยนคลังเงินของตนเป็นบิตคอยน์ยังดูเป็นเรื่องนอกกระแส

ห้าปีต่อมา การตัดสินใจนั้นกลายเป็นตัวตนของบริษัท Strategy ในปัจจุบันซื้อขายกันโดยมากเสมือนการเดิมพันแบบใช้เลเวอเรจกับราคาบิตคอยน์ ซึ่งอธิบายได้ว่าทำไมหุ้นจึง ร่วงลง 40% ในปี 2026 แม้การถือครองบิตคอยน์จะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ปีนี้ Strategy ละทิ้งแนวทาง “ไม่ขายเด็ดขาด” ที่ยึดถือมานาน ซึ่งเป็นสิ่งที่สะดุดตาทันทีหลังจากยืนกรานมาหลายปีว่าการซื้อบิตคอยน์แต่ละครั้งแทบจะเท่ากับการถือครองถาวร

บริษัท ขาย 32 BTC ครั้งแรกในช่วงปลายเดือนพฤษภาคม เพื่อช่วยระดมทุนสำหรับจ่ายเงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิ์ นับเป็นการขายบิตคอยน์สุทธิครั้งแรกในรอบหลายปี ไม่กี่สัปดาห์ถัดมา ระหว่างปลายมิถุนายนถึงต้นกรกฎาคม บริษัท ขายเพิ่มอีก 3,588 BTC เป็นมูลค่าราว 216 ล้านดอลลาร์ เพื่อรองรับภาระผูกพันที่เกี่ยวข้องกับหุ้นและเพิ่มเงินสดในงบดุล แม้หลังธุรกรรมเหล่านั้น Strategy ก็ยังคงเป็นผู้ถือครองบิตคอยน์ระดับองค์กรรายใหญ่ที่สุดของโลกด้วยช่องว่างมหาศาล สะท้อนว่าการขายดังกล่าวเป็นการบริหารเงินทุนมากกว่าจะเป็นการถอยห่างจากกลยุทธ์บิตคอยน์ระยะยาวของบริษัท

เหมืองกำลังชนะในตลาดหุ้น

เมื่อมองให้พ้นจากยอดบิตคอยน์ดิบ ๆ รูปแบบที่ชัดเจนขึ้นปรากฏในราคาหุ้น บริษัทที่ขุดบิตคอยน์กำลังมีปีที่แข็งแกร่ง ส่วนบริษัทที่เพียงถือไว้เป็นสินทรัพย์คลังกลับไม่เป็นเช่นนั้น

เหตุผลนั้นตรงไปตรงมา ประการแรก นักขุดสามารถสะสมบิตคอยน์ได้ด้วยต้นทุนการผลิตซึ่งมักต่ำกว่าราคาตลาด ทำให้ได้เปรียบที่ผู้ซื้อระดับองค์กรส่วนใหญ่สู้ไม่ได้ ประการที่สอง นักขุดที่จดทะเบียนในตลาดหลายรายใช้เวลาหลายปีที่ผ่านมาในการสร้างโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) จนเกิดเป็นสายธุรกิจที่สอง ช่วยกระจายรายได้ให้พ้นจากการขุดบิตคอยน์เพียงอย่างเดียว

ตัวอย่างเช่น Riot Platforms เพิ่มขึ้น 73% ตั้งแต่ต้นปี เป็นผลงานดีที่สุดในบรรดา 10 อันดับผู้ถือครอง Cleanspark เพิ่มขึ้น 39% ขณะขยายศูนย์ข้อมูลสำหรับเหมืองและโครงการกักเก็บพลังงานด้วยแบตเตอรี่ทั่วอเมริกาเหนือ Mara Holdings เพิ่มขึ้น 31% จากความแข็งแกร่งของกลยุทธ์การขุดและคลังของตน โดยถือ 36,303 BTC พร้อมกับเดินหน้าขยายฐานเหมืองอย่างต่อเนื่อง

Twenty One Capital (XXI) เพิ่งเริ่มต้นในเดือนมีนาคม 2025 แต่ขยับตัวอย่างรวดเร็วจนกลายเป็นผู้ถือครองบิตคอยน์ระดับองค์กรรายใหญ่อันดับสอง บริษัทในออสตินได้รับการสนับสนุนจากกลุ่มผลประโยชน์คริปโต รวมถึง Tether และช่วงแรกมีผู้ประกอบการ Jack Mallers เป็นผู้นำ ซึ่ง ลาออกจากบริษัทเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โมเดลธุรกิจทั้งหมดมุ่งให้ผู้ลงทุนในตลาดหุ้นได้รับการเปิดรับโดยตรงต่อราคาบิตคอยน์ โดยไม่มีธุรกิจซอฟต์แวร์หรือเหมืองเหมือนบริษัทอื่น ๆ ในรายชื่อนี้ที่ดำเนินอยู่ด้วย

Metaplanet บริษัทที่จดทะเบียนในโตเกียวซึ่งเปลี่ยนจากการพัฒนาโรงแรมมาเป็นกลยุทธ์คลังบิตคอยน์ ลดลง 49% ณ วันที่ 25 กรกฎาคม 2026 บริษัทยังคงถือ 43,000 BTC เป็นสถานะใหญ่อันดับสามในรายชื่อนี้ แต่ราคาหุ้นเคลื่อนไหวแทบทั้งหมดไปตามความผันผวนของราคาบิตคอยน์ ณ ราคาปิดวันศุกร์ Twenty One Capital ลดลง 48% ตั้งแต่ต้นปี แม้ถือ 43,514 BTC ซึ่งเป็นเงินสำรองใหญ่อันดับสองของรายชื่อ

ดูเหมือนนักลงทุนจะให้รางวัลกับบริษัทที่ “ผลิต” บิตคอยน์และมีโครงสร้างพื้นฐาน AI มากกว่าบริษัทที่เพียงซื้อและถือ BTC โดยเฉพาะเมื่อบริษัทสายถือครองพึ่งพาการออกหุ้นใหม่หรือหนี้เพื่อขยายเงินสำรองต่อไป บริษัทเหมืองมีประสบการณ์หลายปี และบางรายควบคุมต้นทุนการผลิตของตนเองได้ ส่วนบริษัทสายคลังต้องพึ่งพาตลาดทุนให้ยังเปิดและพร้อมสนับสนุนการซื้อเพิ่ม

สองชื่อกลาง ๆ ของรายชื่อสะท้อนว่า ปีนี้ผสมกันมากเพียงใด Bullish ผู้ดำเนินการแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนที่ตั้งในหมู่เกาะเคย์แมนซึ่งเข้าตลาดผ่านดีล SPAC ในเดือนสิงหาคม 2025 ถือ 24,300 BTC แต่ เห็นหุ้นร่วงลง 37% เมื่อปริมาณการเทรดคริปโตซบเซาและบริษัทรายงานผลขาดทุนที่ผูกกับส่วนของผู้ถือหุ้นติดลบ

Strive ผู้จัดการสินทรัพย์ที่ตั้งในดัลลัสซึ่งสร้างขึ้นรอบคลังบิตคอยน์ ถือ 19,921 BTC และลดลงเบากว่าเมื่อเทียบกันที่ 24% นับตั้งแต่ต้นปี ทั้งสองบริษัทชี้ให้เห็นว่าแม้อยู่ในกลุ่มสายคลังเช่นกัน ระดับการปรับลงขึ้นอยู่มากกับวิธีการที่แต่ละธุรกิจระดมทุนเพื่อซื้อบิตคอยน์ และมีหนี้รองรับกลยุทธ์อยู่มากเพียงใด

Coinbase และ Riot Platforms อยู่ติดกันในรายชื่อการถือครอง แต่เล่าเรื่องตรงข้ามกันบนกราฟหุ้น Coinbase แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนในซานฟรานซิสโกที่ก่อตั้งโดย Brian Armstrong ถือ 16,492 BTC แต่เห็น หุ้นร่วงลง 31% ในปีนี้ เมื่อปริมาณการเทรดทั่วอุตสาหกรรมเย็นลง Riot Platforms ถือบิตคอยน์น้อยกว่าเล็กน้อยที่ 15,680 BTC แต่เพิ่มขึ้น 83.4% เพราะธุรกิจหลักคือการผลิตเหรียญใหม่ ไม่ใช่แค่ถือไว้ในงบดุล

SpaceX เข้ารายชื่อหลัง IPO ทำสถิติ

ตำแหน่งของ SpaceX ในรายชื่อนี้ดูแตกต่างไปมากจากช่วงที่บริษัทเสนอขายหุ้นต่อประชาชนครั้งแรก (IPO) บริษัทเสร็จสิ้น IPO เมื่อวันที่ 12 มิถุนายน 2026 กำหนดราคาหุ้นที่ 135 ดอลลาร์ และระดมทุนได้ราว 85.7 พันล้านดอลลาร์ใน IPO ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ แซงหน้าการเข้าตลาดของ Saudi Aramco ในปี 2019 หุ้นเริ่มซื้อขายใน Nasdaq ภายใต้ตัวย่อ SPCX และเปิดที่ 150 ดอลลาร์ โดยหุ้นเคยดันมูลค่าตลาดของ SpaceX ขึ้นเหนือ 2.6 ล้านล้านดอลลาร์ชั่วคราว ระหว่างการพุ่งไปที่ 225.64 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 16 มิถุนายน แต่การปรับขึ้นนั้นไม่ยืนยาว

หุ้นหลุดต่ำกว่าราคา IPO ภายในช่วงกลางเดือนกรกฎาคม และปิดที่ 115 ดอลลาร์ในวันศุกร์ที่ 24 กรกฎาคม ต่ำกว่าราคาเสนอขายราว 15% และต่ำกว่าจุดสูงสุดเดือนมิถุนายนราว 45% ถึง 50% SpaceX เปิดเผยในเอกสาร IPO ว่าถือ 18,712 BTC มูลค่าราว 1.45 พันล้านดอลลาร์ในขณะนั้น ซึ่งยังจัดอันดับสูงกว่า Coinbase, Riot Platforms และ Cleanspark ในรายชื่อการถือครองบิตคอยน์ แม้ว่าตัวหุ้นจะเย็นลงอย่างมากนับตั้งแต่เปิดตัว

บริษัทโรงแรมในโตเกียวที่กลายเป็นคลังบิตคอยน์

เรื่องราวของ Metaplanet เป็นหนึ่งในรายการที่โดดเด่นที่สุดในรายชื่อนี้ บริษัทก่อตั้งในปี 1999 และใช้ประวัติส่วนใหญ่ไปกับการพัฒนาและบริหารโรงแรมในญี่ปุ่น เพิ่งเริ่มสะสมบิตคอยน์ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา พร้อมประกาศแผนถือครองสินทรัพย์นี้ระยะยาวบนตลาดหลักทรัพย์โตเกียว การเปลี่ยนทิศทางดังกล่าวทำให้ Metaplanet กลายเป็น ผู้ถือครองบิตคอยน์ระดับองค์กรรายใหญ่อันดับสามของโลก ด้วย 43,000 BTC แม้ว่าหุ้นจะเผชิญแรงกดดันไปพร้อมกับความผันผวนของราคาบิตคอยน์โดยรวมในปี 2026 คลังบิตคอยน์ของบริษัทมีขนาดที่ไม่มีบริษัทมหาชนญี่ปุ่นรายใดเทียบได้

สูตรสำเร็จแพร่กระจายอย่างไร

แนวทางของ Strategy ไม่ได้เป็นเอกลักษณ์อยู่นาน เมื่อ Saylor แสดงให้เห็นว่าบริษัทมหาชนสามารถระดมทุนเฉพาะเพื่อซื้อบิตคอยน์ และเห็นหุ้นซื้อขายที่พรีเมียมเหนือมูลค่าการถือครองได้ บริษัทอื่น ๆ ก็ทำตาม บางรายอย่าง Metaplanet และ Twenty One Capital สร้างโมเดลธุรกิจทั้งชุดขึ้นบนแนวคิดเดียวกัน ส่วนรายอื่นอย่างบริษัทเหมืองในรายชื่อนี้ เพิ่มการซื้อบิตคอยน์ทับลงบนธุรกิจที่เดิมก็ผลิตสินทรัพย์นั้นอยู่แล้ว ความแตกต่างของจุดตั้งต้นนี้ช่วยอธิบายว่าทำไมกลุ่มจึงแยกเป็นผู้ชนะกับผู้แพ้อย่างชัดเจนในปีนี้ แม้ทุกบริษัทในรายชื่อจะเผชิญราคาบิตคอยน์พื้นฐานเดียวกัน

สิ่งนี้หมายถึงอะไรต่อจากนี้

ความแตกต่างระหว่างบริษัทเหมืองและบริษัทสายคลังมีแนวโน้มจะยังคงกำหนดวิธีที่นักลงทุนเข้าหาหุ้นที่เชื่อมโยงกับบิตคอยน์ไปตลอดช่วงที่เหลือของปี 2026 บริษัทที่ขุดบิตคอยน์เองควบคุมต้นทุนการผลิตได้ และสามารถขยายกำลังการผลิตเมื่อสภาพแวดล้อมเอื้ออำนวย ขณะที่บริษัทที่เพียงซื้อบิตคอยน์ต้องพึ่งพาตลาดทุนให้ยังเปิดรับ และการเข้าถึงนั้นอาจตึงตัวได้รวดเร็วเมื่อราคาหุ้นตกและความเสี่ยงการไดลูชันเพิ่มขึ้น

ในตอนนี้ บริษัททั้งสิบในรายชื่อนี้ถือครองบิตคอยน์รวมกันมากกว่ารัฐบาลส่วนใหญ่ของประเทศต่าง ๆ การตัดสินใจร่วมกันว่าจะซื้อเพิ่ม เริ่มขาย หรือปรับกลยุทธ์ จะยังคงเขย่าทั้งตลาดคริปโตและราคาหุ้นของพวกเขาไปไกลเกินกว่ากรอบเดือนกรกฎาคม 2026 สำหรับผู้สังเกตการณ์ทั่วไปที่มองบิตคอยน์จากข้างสนาม หุ้นของบริษัท คลังสินทรัพย์ดิจิทัล (digital asset treasury: DAT) เหล่านี้เปิดหน้าต่างให้เห็นว่าบริษัทมหาชนบริหารคลังบิตคอยน์ขนาดใหญ่อย่างไร และตลาดตอบสนองต่อกลยุทธ์เหล่านั้นแบบไหน

ท้ายที่สุดแล้ว ความเสี่ยงนั้นจะคุ้มค่าหรือไม่ ก็ยังคงขึ้นอยู่กับเส้นแบ่งเดียวกับที่แยกรายชื่อนี้ในวันนี้: ระหว่างบริษัทที่ “สร้าง” บิตคอยน์ กับบริษัทที่แค่ “ซื้อ” มัน