111 ดอลลาร์ต่อหุ้น: SpaceX ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดครั้งใหม่ ขณะที่ความมั่งคั่งของมัสก์สูญหาย 35,000 ล้านดอลลาร์ในวันเดียว

ข้อมูลตลาดของ SpaceX ที่บันทึกเมื่อเวลา 11:30 น. ตามเวลา EDT ผ่าน Tradingview ในวันที่ 23 ก.ค. แสดงว่า SpaceX ซื้อขายใกล้ $111 ลดลงจากราคาปิดวันพุธที่ $115.26 และต่ำกว่าราคาเสนอขายหุ้นต่อประชาชนครั้งแรก (IPO) ที่ $135 ราว 18% หุ้นซื้อขายอยู่ในช่วงประมาณ $110.99 ถึง $116.80 ระหว่างช่วงเช้า ทำให้บริษัทอยู่ใกล้ด้านล่างของกรอบการซื้อขายสาธารณะระยะสั้นของตน

การร่วงลงครั้งนี้นับเป็นการกลับทิศอย่างรุนแรงจาก การเปิดตัวของ SpaceX เมื่อวันที่ 12 มิ.ย. บริษัทอวกาศและดาวเทียมแห่งนี้ระดมทุนได้ 85.7 พันล้านดอลลาร์ หลังผู้จัดจำหน่ายใช้สิทธิ overallotment ทำให้ดีลดังกล่าวเป็น IPO ที่ใหญ่ที่สุดเป็นประวัติการณ์ หุ้นเปิดที่ $150 และปิดการซื้อขายวันแรกที่ $160.95 สูงกว่าราคาเสนอขาย 19.2%

การกลับทิศมูลค่า 1 ล้านล้านดอลลาร์

ความต้องการของนักลงทุนดัน SpaceX ขึ้นไปสูงถึง $225.64 เมื่อวันที่ 16 มิ.ย. ส่งผลให้มูลค่าบริษัทพุ่งเหนือ 2.6 ล้านล้านดอลลาร์ชั่วคราว ราคาใกล้ $111 ในวันพฤหัสบดีคิดเป็นการลดลงราว 51% จากจุดสูงสุดระหว่างวันนั้น ทำให้มูลค่าตลาดลดลงมาอยู่ประมาณ 1.5 ล้านล้านดอลลาร์

แรงขายทวีความรุนแรงขึ้นตั้งแต่วันที่ 15 ก.ค. เมื่อ SpaceX ปิดที่ $135.27 โดยจบเซสชันถัดมาที่ $131.11 ลดลงเป็น $123.99 ในวันที่ 17 ก.ค. และปิดที่ $119.85 ในวันที่ 20 ก.ค. การรีบาวด์สั้นๆ ไปที่ $123.54 ในวันอังคารถูกตามด้วยการปรับลง 6.7% ในวันพุธ และขาดทุนต่อเนื่องในเช้าวันพฤหัสบดี

ผู้ขายชอร์ตเป็นหนึ่งในผู้ได้ประโยชน์มากที่สุด Ortex Technologies ประเมินว่าสถานะฝั่งขาลงสร้างกำไรทางบัญชีราว 15.5 พันล้านดอลลาร์จากการปรับตัวลง โดยมีหุ้นราว 360 ล้านหุ้น หรือคิดเป็นประมาณ 56% ของหุ้น SpaceX ที่สามารถซื้อขายได้อย่างเสรี ถูกยืมเพื่อขายชอร์ต ตามรายงานจาก Reuters

จำนวนหุ้นหมุนเวียนสาธารณะที่จำกัดของ SpaceX มีส่วนกับทั้งสองด้านของการเคลื่อนไหว หุ้นที่ขาดแคลนทำให้ความต้องการรุนแรงขึ้นทันทีหลัง IPO แต่โครงสร้างเดียวกันนี้เพิ่มความผันผวนเมื่อผู้ลงทุนเริ่มทำกำไรและตั้งคำถามต่อมูลค่าที่เข้าใกล้ 40 เท่าของยอดขายปี 2026 ที่ประเมินไว้

Starship และอุปทานหุ้นเพิ่มแรงกดดัน

ความไม่แน่นอนด้านปฏิบัติการยังเข้าสู่ตลาดหลัง SpaceX ยกเลิกการบินทดสอบ Starship ครั้งที่ 13 เมื่อวันที่ 16 ก.ค. โดยเครื่องยนต์ Raptor จำนวน 4 จาก 33 เครื่องของบูสเตอร์ Super Heavy ไม่ผ่านข้อกำหนดการจุดระเบิด ทำให้คอมพิวเตอร์ควบคุมการบินยกเลิกการปล่อยขึ้นก่อนยกตัวน้อยกว่าหนึ่งวินาที มัสก์กล่าวว่าจะเปลี่ยนเครื่องยนต์ 2 เครื่อง

SpaceX เลื่อนตารางการบินเป็นเย็นวันพฤหัสบดี โดยมีหน้าต่างปล่อยขึ้น 90 นาทีเริ่มเวลา 18:45 น. ตามเวลา EDT ภารกิจคาดว่าจะทดสอบระบบขับเคลื่อนและการนำกลับมาใช้ใหม่ของ Starship พร้อมปล่อยดาวเทียม Starlink รุ่นถัดไป 20 ดวง ผลการทดสอบอาจกำหนดความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อโครงการที่เป็นแกนหลักของความทะเยอทะยานด้านการปล่อยจรวด ดาวเทียม และภารกิจดวงจันทร์ของ SpaceX

บททดสอบทางการเงินที่ใหญ่กว่าจะมาถึงในเดือนสิงหาคม SpaceX มีกำหนดเผยแพร่รายงานรายไตรมาสฉบับแรกในฐานะบริษัทจดทะเบียนหลังตลาดปิดวันที่ 4 ส.ค. หุ้นจำกัดสิทธิ (restricted shares) มากถึง 911.5 ล้านหุ้นอาจมีสิทธิขายได้ในวันที่ 6 ส.ค. ซึ่งเป็นวันซื้อขายเต็มวันลำดับที่สองหลังรายงานดังกล่าว ที่ราคาราววันพฤหัสบดี อุปทานที่อาจออกมานี้จะมีมูลค่ามากกว่า 100 พันล้านดอลลาร์

นักลงทุนจะพิจารณารายได้ Starlink กิจกรรมการปล่อยจรวด ผลขาดทุนจากการดำเนินงาน ค่าใช้จ่ายลงทุน และความต้องการเงินสด บริษัทรายงานผลขาดทุนสุทธิ 4.9 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 และขาดทุน 4.28 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสแรกของปี 2026 ตามตัวเลขที่ถูกอ้างอิงในรายงานที่เกี่ยวข้องกับการประกาศผลประกอบการ SpaceX ยังเป็น บริษัทจดทะเบียนที่ใหญ่เป็นอันดับแปด ในแง่จำนวน BTC ในงบดุล โดยถือรวม 18,712 BTC

ความมั่งคั่งของมัสก์โดนกระแทกสองทาง

มูลค่าสุทธิของมัสก์อยู่ที่ประมาณ 715 พันล้านดอลลาร์ ณ เวลา 11:30 น. ตามเวลา EDT ตามการประเมินแบบเรียลไทม์ของ Forbes ที่แนบมากับข้อมูลตลาด ซึ่งสะท้อนการลดลงในวันเดียว 35.2 พันล้านดอลลาร์ หรือ 4.69% เนื่องจาก SpaceX และ Tesla ร่วงลงพร้อมกัน

Tesla ซื้อขายใกล้ $322 ในเช้าวันพฤหัสบดี ลดลงเกือบ 14% จากราคาปิดก่อนหน้า และอยู่ที่จุดต่ำสุดของเซสชันเมื่อมีการบันทึกข้อมูลตลาด เนื่องจากความมั่งคั่งของมัสก์ยังคงกระจุกอยู่ใน SpaceX และ Tesla การเคลื่อนไหวขนาดใหญ่ของบริษัทใดบริษัทหนึ่งสามารถเพิ่มหรือลดมูลค่าความมั่งคั่งโดยประมาณของเขาได้เป็นหลักหมื่นล้านดอลลาร์

การปรับลงเหล่านี้ไม่เปลี่ยนแปลงการควบคุม SpaceX ของมัสก์หรือบังคับให้เขาต้องขายหุ้น อย่างไรก็ดี สิ่งนี้สะท้อนความผันผวนของความมั่งคั่งที่สร้างขึ้นโดยอาศัยหุ้นที่ซื้อขายในตลาดเป็นหลัก มัสก์เคยมีมูลค่าความมั่งคั่งโดยประมาณทะลุ 1 ล้านล้านดอลลาร์ชั่วคราวหลัง SpaceX เปิดตัว แต่การถอยลงของหุ้นได้ลบส่วนเพิ่มหลัง IPO ไปมาก

SpaceX ยังคงเป็นหนึ่งในบริษัทที่มีมูลค่าสูงที่สุดในโลก ด้วยตำแหน่งผู้นำในธุรกิจปล่อยจรวดเชิงพาณิชย์และบรอดแบนด์ผ่านดาวเทียม ทิศทางตลาดในระยะใกล้จะขึ้นอยู่กับว่า Starship จะกลับมาบินได้หรือไม่ ว่าผลประกอบการเดือนสิงหาคมจะสนับสนุนมูลค่าได้หรือไม่ และนักลงทุนจะดูดซับการขยายตัวของหุ้นหมุนเวียนสาธารณะที่อาจมีนัยสำคัญได้อย่างไร

ภายในเวลา 11:45 น. ตามเวลา EDT ของวันพฤหัสบดี หุ้น SPCX ซื้อขายกันที่มากกว่า $112 ต่อหุ้นเล็กน้อย