ตามสัญญาณดัชนี PnL แบบ 365 วันของ Cryptoquant วัฏจักรปัจจุบันของบิตคอยน์อาจยังไม่ถึงจุดสูงสุด โดยสัญญาณดังกล่าวยังคงมีแนวโน้มลดลง ซึ่งเป็นรูปแบบที่บริษัทวิเคราะห์เชื่อมโยงกับตลาดที่จุดพีกยังอยู่ข้างหน้า
บิตคอยน์ร่วงลง 50% แต่ Cryptoquant ระบุว่าวัฏจักรยังไม่ถึงจุดสูงสุด
เขียนโดย
แชร์
ประเด็นสำคัญ
- ดัชนี PnL แบบ 365 วันของ Cryptoquant ยังคงมีแนวโน้มลดลง บ่งชี้ว่าจุดสูงสุดของวัฏจักร BTC อาจยังอยู่ข้างหน้า
- บิตคอยน์ซื้อขายใกล้ระดับ $62,656 ลดลงราว 50% จากสถิติสูงสุดในเดือนตุลาคม 2025 ที่ประมาณ $126,000
- มาตรวัดวัฏจักรกระทิง-หมีของ Cryptoquant เปลี่ยนเป็นสีเขียวเมื่อวันที่ 12 พฤษภาคม 2026 ซึ่งเป็นสัญญาณขาขึ้นครั้งแรกนับตั้งแต่มีนาคม 2023
สัญญาณบอกอะไร
บริษัทวิเคราะห์ออนเชน Cryptoquant ระบุว่าสัญญาณดัชนี PnL แบบ 365 วันของบริษัท “ยังคงมีแนวโน้มลดลง ซึ่งชี้ว่าวัฏจักร BTC ปัจจุบันยังไม่ถึงจุดพีก” ตามกรอบการวิเคราะห์ของบริษัท ค่าที่อยู่ในระดับต่ำและยังลดลงเป็นสัญญาณของช่วงสะสม (accumulation) ของวัฏจักร มากกว่าจะเป็นช่วงปลายสุด (ในอดีตเป็นโซนที่ตลาดหมีทำจุดต่ำสุด ไม่ใช่โซนที่ตลาดกระทิงจบลง)
ดัชนี PnL ผสานตัวชี้วัดออนเชนที่ถูกจับตาหลายรายการ รวมถึงอัตราส่วนมูลค่าตลาดต่อมูลค่าที่รับรู้แล้ว (MVRV), กำไรและขาดทุนที่ยังไม่รับรู้สุทธิ (net unrealized profit and loss) และอัตราส่วนของผู้ถือระยะยาวต่อผู้ถือระยะสั้น Cryptoquant ติดตามดัชนีนี้เทียบกับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 365 วัน และความสัมพันธ์ระหว่างทั้งสองเป็นตัวกำหนดว่าสัญญาณวัฏจักรของบริษัทอ่านค่าเป็นขาขึ้นหรือขาลง
ที่จริงแล้ว ตัวชี้วัดวัฏจักรกระทิง-หมี เปลี่ยนเป็นสีเขียวเมื่อวันที่ 12 พฤษภาคม ซึ่งเป็นสัญญาณขาขึ้นครั้งแรกนับตั้งแต่มีนาคม 2023 นักวิเคราะห์เตือนในเวลานั้นว่าตัวชี้วัดเคยให้สัญญาณบวกลวงในปี 2022 และการเป็น “ไฟเขียว” เพียงอย่างเดียวไม่ได้รับประกันแนวโน้มขาขึ้นที่ยั่งยืน
ตลาดที่ฉีกระหว่างการอ่านวัฏจักรสองแบบ
มุมมองเชิงบวกต้องเผชิญข้อโต้แย้งที่ไม่น่าสบายใจ เมื่อบิตคอยน์ทำสถิติสูงสุดราว $126,000 ในเดือนตุลาคม 2025 และนับจากนั้นราคาร่วงลงครึ่งหนึ่ง การย่อตัวนี้ทำให้นักวิเคราะห์บางส่วนเชื่อว่าจุดสูงสุดของวัฏจักรได้เกิดขึ้นแล้ว และตลาดกำลังเข้าสู่ช่วงหมีหลังพีกตามแบบแผน
สัญญาณของ Cryptoquant บอกตรงกันข้าม กล่าวคือ จุดสูงของเดือนตุลาคมไม่ใช่คำตัดสินสุดท้ายของวัฏจักรนี้ และโครงสร้างดูคล้ายตลาดที่ยังคงไต่ระดับไปสู่จุดพีก กล่าวอีกนัยหนึ่ง หากจุดสูงสุดอยู่ข้างหลัง การรีบาวด์จากตรงนี้คือสภาพคล่องให้ทางออก (exit liquidity); แต่หากจุดสูงสุดยังอยู่ข้างหน้า โซนปัจจุบันคือช่วงสะสม
เทรดเดอร์บางรายได้เดิมพันกับทางเลือกหลังแล้ว โดยมีวาฬรายหนึ่งเข้าซื้อบิตคอยน์มูลค่า $98.9 ล้านที่ จุดต่ำวันที่ 5 มิถุนายน ที่ $59,734 และทำกำไรสุทธิ $3.5 ล้านภายในสองวันเมื่อราคาตลาดเด้งกลับ หลังจากนั้น BTC ยืนเหนือ $60,000 ได้ โดยเปลี่ยนมือใกล้ $62,550 ณ เวลาที่เขียน
อย่างไรก็ดี สัญญาณวัฏจักรออนเชนเป็นเชิงความน่าจะเป็น ไม่ใช่คำพยากรณ์ ดังที่เห็นจากการเปลี่ยนเป็นสีเขียวแบบบวกลวงในปี 2022 ค่าการอ่าน PnL ที่อ่อนแอหรือลดลงเพียงอย่างเดียวไม่ได้รับประกันการกลับตัว แต่สะท้อนความสามารถทำกำไรของผู้ถือ มากกว่าความต้องการในอนาคต และท้ายที่สุด ปัจจัยมหภาคตั้งแต่ข่าวพาดหัวเรื่องภาษีศุลกากรไปจนถึงนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) ได้เข้ามากลบโครงสร้างออนเชนซ้ำแล้วซ้ำเล่าในปีนี้
บทความนี้แปลจากภาษาอังกฤษโดยใช้ AI เวอร์ชันภาษาอังกฤษต้นฉบับเป็นแหล่งข้อมูลที่เชื่อถือได้ การแปลอัตโนมัติอาจมีความไม่ถูกต้อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในคำศัพท์ทางกฎหมายและข้อบังคับ
