Öppet intresse i altcoin-perpetual futures steg i helgen över bitcoins för första gången sedan december 2024 – ett skifte som förra gången föregicks av kraftiga korrigeringar i mid-cap.
Zcash-, XRP- och Solana-satsningar driver altcoin-hävstången förbi Bitcoin
SKRIVEN AV
DELA
Viktiga punkter
- Data visar att öppet intresse i altcoin-perps passerade bitcoins den 6 september, den första omsvängningen sedan december 2024.
- Altcoins utanför topp 10 översteg 200 miljarder dollar, upp 10% i september, och ZEC:s öppna intresse nådde rekordnivån 2,4 miljarder dollar.
- Fear and Greed-indexet ligger på 71 och bitcoins dominans är 59%, vilket gör omsvängningen skör om finansieringen vänder.
Vilket mått var det egentligen som vände?
Aggregerat öppet intresse, dollarvärdet av terminskontrakt som fortfarande är öppna, i altcoin-perpetuals översteg samma siffra för bitcoin i går. Senast altcoin-linjen låg över bitcoin-linjen var i december 2024.
Siffrorna finns där som stöd för omsvängningen, eftersom det totala marknadsvärdet för altcoins utanför topp 10 har stigit över 200 miljarder dollar, upp mer än 10% sedan början av september. Den totala kryptomarknadens värde är omkring 2,70 biljoner dollar, där bitcoin står för 59,2% och ether för 11,3%.
Öppet intresse mäter positionering, inte övertygelse, vilket innebär att när altcoins öppna intresse springer om bitcoins använder handlare hävstång för att jaga mindre, tunnare marknader, som rör sig snabbare åt båda håll.
Dessutom ligger Crypto Fear and Greed Index på 71, ”girighet”, ned två punkter från dagen innan. Slutligen handlas BTC nära 79 500 dollar, efter att ha stannat av under ett motståndsband på 80 000 till 82 000 dollar efter en topp den 3 september på 82 239 dollar.
Var finns hävstången?
Svaret är Zcash. För att utveckla: det öppna intresset i ZEC nådde rekordnivån 2,4 miljarder dollar i början av september och cirka 34 miljoner dollar i blankningar likviderades när priset passerade 1 000 dollar den 4 september. ZEC handlas nu nära 1 200 dollar, upp 134% på 30 dagar, med ett marknadsvärde på 20 miljarder dollar.
Offren har namn och den största ZEC-blankningen på Hyperliquid, i stil med framstående handlaren Garrett Jin, är 25,7 miljoner dollar back från en ingång på 444 dollar. En andra handlare som hade vunnit 26 affärer i rad ligger minus 5,27 miljoner dollar på en blankning på 18,95 miljoner dollar och riskerar likvidering vid 1 317 dollar.
Vad hände förra gången?
I december 2024 följdes korsningen av kraftiga korrigeringar i flera mid-cap-tokens, medan bitcoin i sig höll sig relativt stabil. Mönstret är mekaniskt logiskt eftersom altcoin-perps ligger på tunna orderböcker, så de likvideras i kaskader. När en trång långposition avvecklas träffar den påtvingade försäljningen spotmarknader som inte kan absorbera den, vilket är varför altcoin-nedgångar blir djupare än bitcoins under samma vecka.
En nylig Bitcoin.com News-förklaring av likvideringskaskader gick igenom ett avsnitt där 19 miljarder dollar försvann på exakt det sättet. Med det sagt kan tre saker bryta cykeln, nämligen:
- En spik i finansieringsräntan som gör det dyrt att bära långa positioner
- En rörelse i bitcoins pris åt endera håll som är stor nog att tvinga konton med korsmarginal att minska risk i sina altcoin-ben
- Den fortsatta frånvaron av retail
Vidare noterade en rapport i slutet av förra månaden att Googles sökintresse för ”altcoin” låg på 26 av 100 och att Altcoin Season Index stod på 43, långt under 75 som definierar en altseason.
Den här artikeln har översatts från engelska med hjälp av AI. Den engelska originalversionen är den auktoritativa källan; automatiska översättningar kan innehålla felaktigheter, särskilt i juridisk och regulatorisk terminologi.
