Grayscale sänker aktiekursen för ZCSH genom en aktiesplit på 3:1 för Zcash-ETF:en

Grayscales Zcash-ETF-split kan bredda tillgången för investerare

Grayscale justerar aktiestrukturen för sin Zcash-ETF i takt med att den integritetsfokuserade kryptovalutan får ett mer etablerat fotfäste på traditionella marknader.

Företaget uppger att ZCSH kommer att genomgå en aktiesplit på 3:1, där aktieägare som är registrerade den 28 september kommer att erhålla två ytterligare aktier för varje aktie de äger. Spliten förväntas träda i kraft innan handeln inleds den 30 september. ZCSH kommer att fortsätta handlas på NYSE Arca under samma tickersymbol.

De ekonomiska förhållandena förändras inte. En investerare som innehar en aktie före splitten kommer att äga tre efteråt, där varje aktie motsvarar ungefär en tredjedel av det tidigare substansvärdet per aktie.

Per den 17 september hade Grayscales ZCSH haft nettoinflöden på 232,3 miljoner dollar sedan lanseringen den 25 augusti.

Lägre aktiekurs kan bredda tillgången

Den omedelbara effekten är mekanisk: ZCSH:s aktiekurs bör sjunka proportionellt samtidigt som antalet utestående aktier ökar. Det kan göra det enklare att handla med ETF:en i mindre steg, även om det underliggande värdet på varje investerares position förblir oförändrat.

Grayscale illustrerade effekten med en hypotetisk investerare som innehar 10 aktier à 300 dollar styck. Efter splitten skulle den positionen bli 30 aktier à 100 dollar styck, med ett totalt värde på 3 000 dollar.

För kryptoinvesterare är den viktigaste punkten att exponeringen mot Zcash nu paketeras i ett format som ser allt mer bekant ut för de traditionella marknaderna. ZCSH gör det möjligt för investerare att få exponering mot ZEC via mäklarkonton och investeringskonton utan att direkt köpa, förvara eller skydda token.

ZCSH markerar en lång väg från trust till ETF

Produkten i sig har en längre historia än vad dess notering som ETF antyder.

Grayscales chefsjurist Craig Salm sa att företagets Zcash-instrument var en av endast fyra produkter som företaget erbjöd när han började där 2018. Det började som Zcash Investment Trust och blev senare den första börsnoterade Zcash-fonden år 2021.

I en tråd på X lyfte han fram protokollets integritetsmodell och påpekade att Zcash använder nollkunskapsbevis för att dölja transaktionsdetaljer samtidigt som det stödjer selektiv informationsdelning för efterlevnadsändamål.

Sekretesskryptovalutor får en traditionell marknadsform

Denna distinktion är viktig eftersom integritet historiskt sett har varit ett av de mer utmanande områdena inom kryptovalutor för reglerade institutioner.

Salm sa att det krävdes ”mer samverkan med tillsynsmyndigheterna än vanligt” för att föra in Zcash på de offentliga marknaderna på grund av dess integritetsskyddande funktioner. Grayscale avsätter dessutom 100 % av ZCSH:s förvaltningsavgifter till utveckling av Zcash-ekosystemet och marknadsföring av fonden.

Aktiespliten kommer inte att förändra ZCSH:s fundamentala värden. Men den understryker hur snabbt produkten övergår från att vara en nischad kryptovalutafond till ett mer konventionellt marknadsinstrument. För Zcash kan den utvecklingen vara viktigare än själva spliten.