Strategy redovisar en förlust på 12,54 miljarder dollar samtidigt som bolagets innehav av bitcoin uppgår till 818 334 BTC

Huvudpunkter:

• Strategy redovisade en nettoförlust på 12,54 miljarder dollar under första kvartalet 2026, driven av orealiserade bitcoin-förluster på 14,46 miljarder dollar.
• Intäkterna ökade med 11,9 % jämfört med samma period föregående år till 124,3 miljoner dollar under kvartalet, men resultatet dominerades av volatiliteten i digitala tillgångar.
• Finansiering genom STRC och försäljning av aktier fortsätter att driva på bitcoin-expansionen trots stigande balansräkningsrisk.

Strategys förlust visar volatiliteten bakom en bitcoin-treasury-modell

Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) offentliggjorde den 5 maj sitt finansiella resultat för första kvartalet 2026, vilket gav investerarna en tydlig inblick i avvägningen bakom företagets bitcoin-treasury-strategi. Företaget ökade sin BTC-position och samlade in 11,68 miljarder dollar hittills i år, men redovisade en nettoförlust på 12,54 miljarder dollar efter att värderingsförluster på digitala tillgångar drabbade kvartalsresultatet.

För investerare som följer Strategy som en bitcoin-proxy speglade kvartalet volatilitet i balansräkningen, inte i första hand svaghet i verksamheten. Intäkterna steg med 11,9 % till 124,3 miljoner dollar, men resultatet dominerades av en orealiserad förlust på 14,46 miljarder dollar på digitala tillgångar, vilket pressade rörelseförlusten till 14,47 miljarder dollar. STRC, Strategys eviga preferensaktie, handlades till 99,96 dollar med en avkastning på 11,50 % och ett nominellt värde på 8,54 miljarder dollar. Den hade en genomsnittlig daglig omsättning på 381,1 miljoner dollar, med en volatilitet på 3,1 % och en BTC-rating på 4,2x. VD Phong Le sa:

”Användningen av bitcoin fortsätter att öka under 2026. Digital Credit, som lyfts fram av STRC, har varit en stor framgång.”

Finansieringssidan av strategin förblev aktiv. STRC har hittills i år samlat in 5,58 miljarder dollar, medan de ackumulerade utdelningarna som deklarerats och betalats ut för preferensaktierna uppgick till 692,5 miljoner dollar. Strategy uppgav att efterfrågan på STRC förblev stark, med fortsatt likviditet och lägre volatilitet.

STRC-finansiering förblir central för Strategy Growth

Strategy finansierade sin bitcoin-expansion genom kapitalmarknaderna och samlade in 7,37 miljarder dollar genom marknadsanpassade erbjudanden under första kvartalet och ytterligare 4,32 miljarder dollar från 1 april till 3 maj. Intäkterna från försäljningen av A-aktier, STRC-aktier och STRK-aktier stödde ytterligare bitcoin-köp.

Per den 3 maj hade Strategys bitcoin en ursprunglig anskaffningskostnad på 61,81 miljarder dollar och ett marknadsvärde på 64,14 miljarder dollar. Företaget rapporterade en BTC-avkastning på 9,4 %, en vinst på 63 410 BTC och en vinst på 4,97 miljarder dollar i BTC hittills i år, samtidigt som man varnade för att dessa nyckeltal inte är traditionella mått på prestanda, värdering, likviditet eller avkastning. Denna struktur har vuxit snabbt och nådde 8,5 miljarder dollar inom nio månader. Cirka 150 miljoner dollar av STRC hålls i företagskassor, med mer än 270 miljoner dollar fördelat på DeFi-protokoll. Verkställande ordförande Michael Saylor sa:

”Genom att utnyttja bitcoins avkastning och skapa prisstabilitet har vi skapat ett kreditinstrument med en Sharpe-kvot på 2,53.”

Strategy föreslog också att STRC:s utdelningar skulle övergå till en halvmånadsvis utbetalningsplan. Modellen är tydlig: att utöka exponeringen mot bitcoin parallellt med ökande volatilitet i intäkterna.