Strategin banar väg för försäljning av bitcoin – Michael Saylor förklarar varför det är ett klokt drag

Varför Saylor förväntar sig fler bitcoin-försäljningar

Michael Saylor, styrelseordförande för Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), avslöjade den 27 juli i ett inlägg på X att framtida återköp av STRC kan finansieras genom antingen försäljning av bitcoin eller MSTR-aktier, beroende på marknadsförhållandena. STRC är Strategys variabelränteaktie av serie A (Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock) med ett nominellt belopp på 100 dollar och en utdelningsränta som ledningen utvärderar månadsvis.

Bitcoinförsäljningar kan bli ett attraktivt finansieringsalternativ när STRC handlas tillräckligt långt under 100 dollar, vilket gör det möjligt för företaget att lösa in preferensaktier till rabatt.

Saylor sade att företaget strävar efter att hålla STRC-kursen nära det nominella värdet på 100 dollar med hög likviditet, låg volatilitet och en hållbar, oberoende efterfrågan. Inom ramen för Strategys kapitalmodell för digitala krediter avser företaget inte att emittera ytterligare STRC-aktier till ett pris under 100 dollar.

Återköp med rabatt styr köptakten

Under veckan som slutade den 26 juli återköpte företaget 288 930 STRC-aktier för cirka 25 miljoner dollar till ett genomsnittspris på 86,52 dollar per aktie, meddelade företaget den 27 juli.

Saylor beskrev Strategy som en regelbunden och disciplinerad köpare vid kurser under 100 dollar, där återköpen ökar vid större rabatter och avtar i takt med att STRC närmar sig det angivna beloppet. Ytterligare 975 miljoner dollar finns kvar att disponera inom ramen för företagets bemyndigande att återköpa preferensaktier, vilket ger ledningen betydande kapacitet för framtida transaktioner. Till det senaste genomsnittliga inköpspriset förvärvade företaget varje STRC-aktie för 13,48 dollar under det angivna beloppet, innan framtida utdelningsbesparingar beaktas.

Strategys vd och koncernchef Phong Le förklarade:

”Vid priser under 100 dollar per aktie utgör STRC:s återköp en attraktiv kapitalallokering eftersom de kan minska framtida utdelningskrav på preferensaktier till en rabatt.”

”Vi avser att anpassa våra köp efter både pris och likviditet – köpa mer vid större rabatter och mindre när STRC:s kurs närmar sig 100 dollar per aktie – samtidigt som vi låter den oberoende efterfrågan på marknaden skapa en sund och hållbar marknad”, tillade han.

I bolagets villkor för STRC och utdelningspolicy redogörs för den nuvarande årliga utdelningsnivån på 12 % samt de faktorer som ledningen granskar vid de månatliga utvärderingarna.

USD-reserven förblir separat från återköpen

Separat ökade Strategy sin USD-reserv med 525 miljoner dollar genom försäljning av MSTR-stamaktier, vilket höjde saldot till rekordhöga 3,75 miljarder dollar. Reserven täcker cirka 25 månaders förväntade utdelningar på preferensaktier och är fortsatt avsatt för utdelningar på preferensaktier och skuldförpliktelser enligt Strategys styrelsegodkända policy.

Denna begränsning innebär att framtida återköp av STRC måste finansieras genom andra källor, inklusive försäljning av MSTR-aktier och, som Saylor beskrev, försäljning av bitcoin när marknadsförhållandena motiverar det.

I stället för att ta medel från USD-reserven har Strategy nu två huvudsakliga finansieringskanaler för återköp av STRC: emission av MSTR-aktier och försäljning av bitcoin när ledningen anser att det är ekonomiskt motiverat. Denna flexibilitet gör det möjligt för företaget att lösa in rabatterade preferensaktier utan att ta medel från de reserver som är avsedda för utdelningar och skuldförpliktelser.