SEC-kommissionären Hester Peirce ifrågasatte en omfattande tillsyn av blockkedjeinfrastrukturen och hävdade att värdepappersreglerna inte automatiskt bör omfatta neutrala nätverk, öppen källkod eller verktyg utan förvaring. Hennes uttalanden satte in kryptoregleringen i ett sammanhang som kretsar kring kontroll, förvaring och handlingsutrymme.
SEC-kommissionär ifrågasätter förslaget om blockkedjeövervakning som kan komma att forma reglerna för kryptovalutor
SKRIVEN AV
DELA
Viktiga slutsatser
- Peirce ifrågasatte om värdepappersreglerna bör omfatta blockkedjor, validerare, utvecklare och neutral programvara.
- Tillsynsmyndigheterna skulle kunna fokusera mer på förvaring, kontroll och diskretion än enbart på infrastrukturen.
- Utvecklare kan komma att utsättas för påtryckningar att förbättra revisioner, nyckelhantering, informationsgivning och säkerhetsåtgärder.
Varför SEC:s kamp om blockkedjans gränser kan omforma kryptoreglerna
I ett tal den 3 juni vid IC3 Blockchain Camp i Princeton, New Jersey, ifrågasatte Hester M. Peirce, kommissionär vid den amerikanska värdepappers- och börsmyndigheten (SEC), den breda tillsynen av blockkedjeinfrastrukturen.
I uttalandet beskrevs kryptoregleringen som ett gränsproblem. Den centrala frågan är om värdepappersreglerna bör omfatta neutrala nätverk, öppen källkod och verktyg utan förvaring.
”Vi ser att kryptovärlden samarbetar med mäklare, handlare, börser, clearinghus, överföringsagenter, investeringsrådgivare och investeringsbolag”, sade Peirce och tillade:
”I vissa fall används blockkedjan för att utföra funktioner som liknar dem som dessa mellanhänder utför, men det är inte självklart att våra regler bör gälla för blockkedjan i sig, med tanke på att blockkedjor används för många andra saker än transaktioner med värdepapper.”
SEC:s regelverk är starkt beroende av mellanhänder, enligt Peirce. Denna struktur skapar ett tryck att hitta mäklare, handlare, börser och förvarare i system som är byggda för att minska beroendet av dem.
Hennes argument kan påverka decentraliserad finans (DeFi), validerare, nodoperatörer, användargränssnitt, utvecklare och centraliserade kryptoplattformar. Det lägger också regleringsfokus på uppförande, kontroll, förvaring och diskretion.
Talet drog en gräns mellan blockkedjeinfrastruktur och verksamhet på värdepappersmarknaden. Neutral infrastruktur bör inte bli en reglerad värdepappersplattform bara för att den hanterar blockkedjedata.
Peirce hävdade att SEC bör fokusera på vem som kontrollerar tillgångar, vem som fattar beslut och vem som utför värdepappersfunktioner. Denna distinktion skulle kunna skydda validerare, nodoperatörer och mjukvaruutvecklare från regler avsedda för mäklare eller börser.
Hur DeFi, Onchain CeFi och användargränssnitt står inför olika risker
En smalare tillsynsmodell skulle behandla neutral infrastruktur annorlunda än centraliserade kryptoföretag. Peirce hävdade att blockkedjenätverk och programvaruverktyg inte automatiskt bör omfattas av värdepappersregleringar bara för att de underlättar transaktioner.
Hennes ramverk fokuserar på om en deltagare kontrollerar tillgångar, utövar diskretion eller utför funktioner som traditionellt hanteras av värdepappersförmedlare.
Peirce sa:
”Krypto ger oss möjlighet att noga överväga när, varför och hur värdepapperslagarna bör tillämpas.”
Centraliserade kryptoaktörer står fortfarande inför en annan prövning. Värdepappersreglering kan tillämpas när företag kontrollerar kundtillgångar, förvaltar medel eller utövar diskretion över värdepapper.
Centraliserad finansiering på kedjan kan förbli ett legitimt mål för SEC:s tillsyn. Äkta DeFi, icke-förvarande verktyg och autonom programvara kan behandlas annorlunda när det inte finns någon kontrollerande part.
I talet uppmanades också utvecklare att lösa riskerna innan tillsynsmyndigheterna ingriper. Peirce pekade på strängare revisioner, bättre nyckelhantering, skyddsåtgärder mot hackerattacker och tydligare information om avvägningar vid decentralisering. Hon försvarade också användarnas möjlighet att genomföra transaktioner utan mellanhänder. Enbart delad användning av programvara bör inte medföra en skyldighet att registrera sig som börs när ingen kontrollerar systemet.
