Selig skruvar upp trycket medan CFTC förbereder sina egna kryptoregler

I ett tal på torsdagen vid det första mötet i CFTC:s innovationsråd i Washington förklarade Selig att lagstiftning fortfarande är hans föredragna väg, men gjorde klart att myndigheten förbereder sig för att använda de befogenheter den redan har.

”Om Clarity Act fortsätter att fastna på grund av motstånd från demokraterna kommer CFTC att utnyttja sina befintliga befogenheter för att börja etablera ett regelverk för kryptotillgångsmarknaderna”, förklarade Selig under mötet.

Selig beordrar CFTC att utarbeta en plan B

Selig sa att han gett CFTC:s personal i uppdrag att undersöka regler som skulle etablera en federal marknadsstruktur för kryptotillgångar utan att vänta på kongressen. Ramverket skulle kunna omfatta befintliga CFTC-registrerade aktörer samt kryptovalutabörser som för närvarande verkar utanför myndighetens registreringssystem.

Dessa plattformar skulle potentiellt kunna registreras som en specialiserad typ av utsedd kontraktsmarknad, eller DCM, kallad en ”marknad för kryptotillgångar”. Denna beteckning skulle kunna göra det möjligt för plattformarna att erbjuda handel med kryptovalutor med hävstång eller marginal enligt regler som är specifikt utformade för dessa marknader.

Selig riktar också in sig på on-chain-programvara som Hyperliquid. Han gav personalen i uppdrag att samarbeta med utvecklare av on-chain-finansprotokoll för att hitta sätt på vilka de lagligen kan erbjuda sin teknik i USA – ett område som under flera år har präglats av osäkerhet kring när mjukvaruutvecklare kan ställas till ansvar inför tillsynsmyndigheterna.

Clarity Act stöter på motstånd i senaten

Denna reservplan för regleringen kommer samtidigt som Digital Asset Market Clarity Act kämpar för att ta sig igenom kongressen. Lagstiftningen skulle i stort sett placera spot-handeln med digitala råvaror under CFTC:s tillsyn, medan värdepapper och vissa investeringsavtal skulle fortsätta att omfattas av Securities and Exchange Commission.

Representanthuset antog sin version 2025, medan senatsutskotten drev fram relaterad lagstiftning 2026. Förhandlingarna har sedan dess kört fast på grund av etiska restriktioner inom regeringen, avkastning på stablecoins, skydd för decentraliserad finans (DeFi) och andra politiska tvister.

Senatens majoritetsledare John Thune angav tidigare i augusti att en omröstning inte skulle äga rum före augustiuppehållet, vilket skjuter upp en eventuell behandling till mitten av september. Förespråkarna står inför ytterligare ett hinder eftersom det krävs 60 röster för att övervinna en filibuster.

Kryptoklockan tickar i Washington

Selig och SEC:s ordförande Paul Atkins har hävdat att lagstiftning ger kryptovalutaföretag större säkerhet än regler som utarbetas av myndigheter. En federal lag är betydligt svårare för en framtida administration att upphäva.

CFTC:s förberedelser bygger också på tidigare samordning med SEC, däribland Project Crypto, ett initiativ som syftar till att klargöra vilka digitala tillgångar som faller under respektive tillsynsmyndighets ansvarsområde och att minska överlappande krav.

Insatserna sträcker sig bortom Washington. Kryptovalutaföretag har hävdat att otydliga federala regler gör det svårare att utveckla produkter i USA, samtidigt som utländska jurisdiktioner etablerar mer tydliga regelverk.

Om kongressen inte antar Clarity Act skulle CFTC:s regelverk kunna utgöra en tillfällig lösning för börser och utvecklare, men det skulle vara mindre beständigt och potentiellt kunna ifrågasättas i domstol eller upphävas under en framtida administration.

September blir nu den avgörande perioden. CFTC förbereder sig för att genomföra Clarity Act om kongressen antar lagen, medan Seligs direktiv säkerställer att myndigheten också förbereder sig för att agera utan lagstiftarnas medverkan om lagstiftningsprocessen återigen fastnar.