Kalshi stämmer delstaten Minnesota för att stoppa USA:s första förbud mot förutsägelsemarknader

Minnesotas förbjudande av brottslig verksamhet – det första i landet

Kalshi, en federalt reglerad prognosmarknad där användare handlar med kontrakt på utfallet av verkliga händelser, begärde att en federal domstol skulle upphäva Minnesotas SF4760, en lag som enligt företaget skulle kriminalisera dess verksamhet i delstaten. Guvernör Tim Walz undertecknade lagen den 18 maj, och den träder i kraft den 1 augusti 2026, vilket gör Minnesota till den första delstaten i USA som behandlar drift och marknadsföring av prognosmarknader som ett brott.

I stämningsansökan, som lämnades in den 28 maj

, hävdas att förbudet inte kan stå sig eftersom prognosmarknader inte är spelprodukter utan federalt reglerade derivat. Kalshi hävdar att Minnesota försöker förbjuda en verksamhet som kongressen har placerat under exklusiv federal tillsyn.

Kärnan i Kalshis talan är påståendet att delstatslagen inkräktar på befogenheterna för Commodity Futures Trading Commission (CFTC), den federala myndighet som reglerar derivatmarknaderna. Kalshi hävdar att dess händelsekontrakt kvalificerar sig som swappar enligt Commodity Exchange Act, den federala lag som ger CFTC exklusiv jurisdiktion över sådana instrument, och att en delstat inte kan åsidosätta detta regelverk genom att omklassificera dem som spel.

Företaget hävdar också att förbudet strider mot det första tillägget till konstitutionen genom att begränsa dess möjlighet att marknadsföra en laglig finansiell produkt. Sammantaget framställer argumenten Minnesotas lag som både ett intrång på federalt territorium och en grundlagsstridig begränsning av kommersiellt yttrande.

CFTC ansluter sig till kampen

Kalshi står inte ensam i rättsprocessen. CFTC lämnade in sin egen federala stämningsansökan mot Minnesota mindre än 24 timmar efter att Walz undertecknat lagförslaget, och begärde ett preliminärt förbudsföreläggande för att förhindra att lagen träder i kraft innan tvisten är löst. Myndigheten hävdar att kongressen har gett den exklusiv tillsyn över evenemangskontrakt och att delstatliga spelregler inte kan åsidosätta denna befogenhet.

Ett domslut mot Minnesota skulle stärka ståndpunkten att prognosmarknaderna lyder under Washington, inte delstatshuvudstäderna; ett domslut till delstatens fördel skulle kunna uppmuntra dussintals andra som överväger liknande förbud.

Minnesota är bara den senaste stridsarenan, då Kalshi och dess konkurrenter har mött en våg av motstånd på delstatsnivå under det senaste året, där tillsynsmyndigheter och domstolar är oeniga om huruvida deras kontrakt är legitima derivat eller knappt förtäckt vadslagning. Bitcoin.com News har rapporterat att delstaten Washington stämde Kalshi för påstått olagligt onlinespel, medan Arizona ifrågasatte plattformens federala status med anklagelser om olicensierat spel.

CFTC har speglat Kalshis strategi i rättssalen på andra håll och stämt

New York och Wisconsin för liknande restriktioner. Striden har även dragit in andra kryptorelaterade företag, där Coinbase stämt tre delstater i takt med att konflikten mellan federala myndigheter och spelbranschen eskalerat, och 38 delstatsåklagare stöttat en stämning från Massachusetts mot Kalshi.
Resultaten har varierat, då en domstol i Nevada fastslog att Kalshis evenemangskontrakt överensstämmer med delstatens spellagar, samtidigt som New Jersey förlorade ett försök att stänga ner plattformens sportkontrakt i en överklagan.

Vad händer härnäst

Med ikraftträdandedatumet den 1 augusti närmar sig är det omedelbara testet om en domstol beviljar CFTC:s begärda föreläggande och pausar Minnesotas lag innan den kan verkställas. En fördröjning skulle ge Kalshi tid och hålla plattformen igång i delstaten medan den bredare frågan behandlas i domstolarna.

Det är dock osannolikt att den djupare frågan kommer att avgöras i ett enda domslut, och tills en appellationsdomstol (eller kongressen) drar en tydlig gräns mellan federalt reglerade evenemangskontrakt och statligt reglerat spelande kommer operatörerna av prognosmarknader att fortsätta utkämpa samma strid delstat för delstat, med Minnesota nu i främsta ledet.