Finansminister Scott Bessent uppgav på torsdagen för CNBC att återköpen av amerikanska statsobligationer kan komma att överstiga 4 miljarder dollar per transaktion, i takt med att Washington vidtar åtgärder för att stabilisera en skakad marknad för långfristiga statsobligationer och bitcoin handlas till över 72 000 dollar.
”Vi kommer att utöka återköpen”: Finansministern siktar in sig på obligationsräntorna
SKRIVEN AV
DELA
Viktiga punkter
- Bessent sa att återköpen av statsobligationer kan överstiga 4 miljarder dollar per transaktion.
- Bitcoin ligger över 72 000 dollar per enhet den 20 augusti samtidigt som räntorna på långfristiga statsobligationer sjönk.
- Finansdepartementets utökade återköp inleds den 9 september, och marknaderna följer nu räntorna med spänning.
Bessent ökar trycket på de långfristiga räntorna
Kommentarerna följde på finansdepartementets beslut på onsdagen att åtminstone fördubbla den maximala storleken på återköp för likviditetsstöd av statsobligationer med längre löptider. Den nya lägsta gränsen höjs från 2 miljarder dollar till 4 miljarder dollar per transaktion med start den 9 september och gäller fram till den 4 november.
”Vi kommer att öka storleken på återköpen”, sa Bessent till CNBC under sin intervju. ”Jag vill påpeka att det kan bli mer än 4 miljarder per emission.”
Bessent betonade att finansdepartementet har en ”stor verktygslåda” och beskrev åtgärden delvis som en varning till marknaderna om att de nuvarande räntorna inte återspeglar de underliggande ekonomiska fundamenta. Åtgärden riktar sig mot statspapper med löptider mellan 10 och 30 år.
Finansdepartementet börjar köpa upp äldre obligationer
Finansdepartementets återköp innebär inte att skulden avskrivs. Washington köper äldre, mindre aktivt handlade värdepapper, så kallade off-the-run-obligationer, samtidigt som man säljer nya obligationer för att finansiera underskott och refinansiera förfallande skulder. Denna mekanism kan tillföra likviditet och stödja priserna i delar av obligationsmarknaden där handeln har blivit ansträngd.
Matematiken spelar roll eftersom obligationspriser och räntor rör sig i motsatta riktningar. När finansdepartementets köp driver upp obligationspriserna kan räntorna sjunka. Dessa räntor påverkar lånekostnaderna i hela ekonomin, inklusive bolåneräntor, företagsfinansiering och andra långfristiga lån.
Tidpunkten är omöjlig att missa. Räntan på 30-åriga statsobligationer klättrade tidigare i veckan till cirka 5,33–5,34 %, den högsta nivån sedan 2007, samtidigt som den totala amerikanska statsskulden passerade 40 biljoner dollar. Investerare konfronteras i allt högre grad med oavbruten statlig upplåning, ihållande underskott och stigande räntekostnader för den federala regeringen.
Obligationsräntorna sjunker när Bitcoin tar fart
Marknaderna reagerade snabbt. Räntan på 30-åriga statsobligationer sjönk med cirka 8 till 10 baspunkter efter onsdagens tillkännagivande, medan även räntan på 10-åriga statsobligationer föll. En baspunkt motsvarar en hundradel av en procentenhet. En del av den rörelsen vändes senare när handlare vägde det relativt småskaliga programmet mot den enorma marknaden för statsobligationer.
Bitcoin gick i motsatt riktning. Efter att ha handlats i mitten av 64 000-dollarintervallet före tillkännagivandet rusade kryptovalutan mot 69 000–70 000 dollar på onsdagen innan uppgången fortsatte på torsdagen. Klockan cirka 11:40 EDT den 20 augusti handlades bitcoin över 72 000 dollar.
Fallande statsobligationsräntor gör tillgångar utan räntebetalningar, däribland bitcoin och guld, relativt sett mer attraktiva. En svagare dollar och förnyad riskaptit spädde på handeln, medan omfattande likvidationer av korta positioner i kryptovalutor accelererade uppgången då björnar tvingades stänga sina positioner.
Större återköp kan inte begrava 40 biljoner dollar
Siffrorna avslöjar dock programmets begränsningar. Marknaden för statsobligationer omfattar ungefär 32 biljoner dollar i utestående värdepapper, vilket innebär att även köp på över 4 miljarder dollar endast är småpengar jämfört med den större marknaden. Återköp kan inte heller minska statsskulden eftersom finansdepartementet fortsätter att emittera värdepapper för att finansiera federala utgifter.
Detta innebär att investerarna får pröva om Bessents ingripande kan ge något mer än en tillfällig paus i de långa räntorna. Finansdepartementet har indikerat att fler detaljer om framtida återköpsvolymer kommer att presenteras i samband med nästa kvartalsvisa refinansieringsmeddelande.
De första utökade åtgärderna väntas i september och omfattar köp av värdepapper med löptider på 10–20 år och 20–30 år. Marknaderna kommer att följa hur hårt finansdepartementet utnyttjar sin nya flexibilitet, om de långa räntorna börjar stiga igen och om bitcoin kan försvara de uppgångar som utlösts av Washingtons intervention på obligationsmarknaden.
Den här artikeln har översatts från engelska med hjälp av AI. Den engelska originalversionen är den auktoritativa källan; automatiska översättningar kan innehålla felaktigheter, särskilt i juridisk och regulatorisk terminologi.
