Ripples VD ser den nederländska guldtransaktionen på 11 miljarder dollar som ett idealiskt användningsfall för kryptovalutor

Garlinghouse jämför guldlogistik med kryptotransaktioner

Ripples VD Brad Garlinghouse hävdade den 4 september att en månadslång guldoperation utförd av De Nederlandsche Bank (DNB), den nederländska centralbanken, blottlade begränsningarna i den traditionella finansiella infrastrukturen. I ett inlägg på den sociala medieplattformen X jämförde han processen med kryptovalutornas förmåga att överföra värde globalt, vilket placerade den fysiska guldmarknaden i centrum för en bredare debatt om moderna avvecklingssystem.

”En bra påminnelse om hur finansvärlden fortfarande fungerar idag… Nederländernas centralbank har just ägnat månader åt att flytta guld till ett värde av 11 miljarder dollar från New York till London”, skrev Garlinghouse. Operationen innebar att cirka 86 ton flyttades från reserver i New York och Ottawa till London mellan mars och augusti. Detaljerna framgick av DNB:s uttalande den 2 september.

Ripples vd jämförde kryptovalutornas utveckling sedan 2013 med de metoder som centralbanker fortfarande använder för att omplacera fysiska reserver. Han sa att kryptovalutorna hade vuxit från ett litet experiment till en tillgångsklass värd flera biljoner dollar, som stöds av finansiell infrastruktur och marknadslikviditet.

”Under de drygt tio åren mellan dessa två händelser har kryptovalutor gått från att vara ett experiment värt 1,5 miljarder dollar till en tillgångsklass värd 2,7 biljoner dollar med en finansiell infrastruktur och verklig likviditet i ryggen”, beskrev han och tillade:

”Det som inte har förändrats: centralbankerna (och, ärligt talat, stora delar av världen) förflyttar fortfarande värden på samma sätt som de gjorde på 1940-talet.”

Nästan 70 % av det guld som ingick i transaktionen transporterades inte mellan de två städerna. DNB sålde cirka 59 metriska ton som förvarades i New York och köpte en motsvarande mängd i London, där guld som uppfyller internationella marknadsstandarder anses vara lättare att handla med.

Mer än 27 metriska ton transporterades fysiskt från USA och Kanada till DNB:s anläggning i Zeist i Nederländerna. En liknande mängd godkänt guld flyttades sedan från Zeist till London, vilket gjorde att man slapp smälta om de nordamerikanska guldtackorna. DNB uppgav att den kombinerade strategin spred riskerna med en komplex omlokalisering, höll kostnaderna under kontroll och gav erfarenhet av både fysiska och marknadsbaserade överföringar.

Centralbanker förvarar guld nära stora handelscentrum

Londons andel av Nederländernas guldreserver ökade från 18,1 % till 32,1 % efter operationen. New Yorks andel minskade från 31,3 % till 18,5 %, medan Ottawas andel sjönk från 19,7 % till 18,5 %. DNB behöll 30,8 % i Zeist, vilket innebar att de totala reserverna förblev oförändrade på 612,4 metriska ton, värderade till 72,2 miljarder euro vid utgången av 2025.

Åtgärden återspeglar guldets fortsatta roll i de officiella reserverna snarare än en avveckling av metallen. Centralbankerna ökade sina reserver med netto 41 metriska ton i maj, vilket förlängde en uppbyggnadstrend där 45 % av de tillfrågade reservförvaltarna förväntade sig att deras institutioner skulle köpa mer under de kommande 12 månaderna. DNB beskrev guld som ett ”förtroendets ankare” mot extrema systemrisker.

Tyskland genomförde en större fysisk omplacering efter att ha antagit en ny lagringsplan 2013. Deutsche Bundesbank överförde 674 ton från Paris och New York till Frankfurt under fyra år och slutförde programmet 2017. Den totala mängden omfattade 374 ton från Paris och 300 ton från New York.

Kryptovalutor handlar om värdeöverföring, inte om guldtackor

Ripple-chefen presenterade kryptovalutor som en alternativ metod för att lagra och överföra värde, inte som ett sätt att transportera fysiska guldtackor. Kryptovalutor gör det möjligt att flytta ägarandelar över digitala nätverk utan att behöva transportera ett underliggande fysiskt objekt, samtidigt som digitala tillgångar kan lagras, bytas och användas för betalningar via blockkedjebaserade system.

Argumentet stämmer överens med Ripples bredare inriktning på att ersätta långsamma institutionella processer med blockkedjeinfrastruktur. Garlinghouse hade tidigare identifierat en möjlighet att införa digitala tillgångar i de årliga betalnings- och clearingaktiviteterna på 16 biljoner dollar inom de företag som Ripple förvärvat, även om kryptovalutor nästan inte utgjorde någon del av den volymen när han diskuterade siffrorna i juni.

Den jämförelsen framställde den nederländska verksamheten som ett exempel på hur värde omfördelas genom fysiska förvaringsnätverk och marknadstransaktioner, när ett digitalt system skulle kunna överföra en tokeniserad representation av värdet mycket snabbare.

”Detta är ett idealiskt användningsfall för kryptovalutor – att lagra och sedan flytta värde omedelbart, säkert, runt om i världen, till liten eller ingen kostnad alls. Hur kan folk fortfarande motsätta sig detta?!”

Andra kryptochefer har använt guldets fysiska begränsningar för att främja blockkedjebaserade tillgångar. Jack Mallers, VD för Twenty One Capital, hävdade i april att bitcoinreserver kan verifieras offentligt på blockkedjan, medan guldtillgångar är beroende av förvarare, revisioner och institutionella register. En token som representerar guld skulle fortfarande kräva säker förvaring, erkända äganderätter, marknadslikviditet och en tillförlitlig inlösenprocess.

DNB:s åtgärd syftade till ett annat mål än digital värdeöverföring. Centralbanken omplacerade fysiska guldreserver i London så att metallen skulle kunna handlas lättare under en allvarlig kris, samtidigt som de totala innehaven hölls oförändrade.