Coinbase lanserar aktie-perpetuals dygnet runt i USA

Vad som lämnades in

Ansökningarna, daterade den 1 september, avser två reglerade verksamhetsgrenar. Coinbase Derivatives lämnade in formulär 1-N för att registrera sig som en terminsbörs, och Coinbase Financial Markets lämnade in formulär BD-N för att registrera sig som en mäklare och handlare med begränsad verksamhet inom värdepappersterminer.

Coinbases policychef Faryar Shirzad tillade vidare att godkännande från CFTC skulle följa därefter och sa:

Aktieperpetualer har visat sig ha en efterfrågan internationellt, och vi ser fram emot utsikterna till en reglerad väg för amerikanska investerare. Samordningen mellan SEC och CFTC som gör detta möjligt är länge efterlängtad, och det är precis vad som måste ske för att USA ska kunna förbli konkurrenskraftigt när det gäller produkter som investerare redan efterfrågar.

Aktierna i Coinbase (Nasdaq: COIN) steg med 10,14 % till 192,70 dollar efter tillkännagivandet.

En produkt som redan finns utomlands

Perpetual futures, eller perps, är derivatkontrakt utan förfallodatum. En finansieringsränta som betalas mellan långa och korta positioner håller kontraktspriset kopplat till den underliggande tillgången, vilket gör det möjligt för handlare att behålla en hävstångsbaserad lång eller kort exponering på obestämd tid utan att äga aktierna.

Coinbase lanserade aktieversionen för kunder utanför USA den 20 mars med ett inledande utbud som omfattade de så kallade Magnificent Seven, dvs. Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta och Tesla, samt kontrakt som följer de börshandlade fonderna (ETF:er) SPY och QQQ i utvalda jurisdiktioner.

Personer bosatta i USA var uttryckligen utestängda från den lanseringen. De nya ansökningarna är det första formella försöket att ändra på detta.

Vägkartan för ”Everything Exchange”

I juni sa VD Brian Armstrong att plattformen ”nu inkluderar perpetual-kontrakt före börsintroduktion, aktieoptioner och snart även tokeniserade aktier”, där satsningen på derivat understöds av företagets förvärv av Deribit för 2,9 miljarder dollar. På samma sätt har chefen för konsument- och företagsprodukter, Max Branzburg, beskrivit målet som ”ett konto för allt du handlar med, omedelbar avveckling, öppet dygnet runt”.

Coinbase är inte det enda företaget som satsar på inhemska perps, eftersom även Hyperliquid strävar efter att etablera sig i USA genom ett partnerskap med Krakens moderbolag Payward, efter att president Donald Trump sagt att CFTC arbetade för att föra plattformen in på den inhemska marknaden ”på ett helt regelrätt och lagligt sätt”.

Innan något av detta kan ske måste dock CFTC godkänna själva kontrakten innan någon amerikansk kund kan handla med dem. Fram till dess fastställer ansökningarna de juridiska enheter som skulle notera och förmedla produkten, och signalerar att Coinbase avser att driva samma modell med handel dygnet runt och avveckling i USDC som man tillämpar utomlands.

Coinbase erbjuder redan CFTC-reglerade kryptoterminer av perpetual-typ för amerikanska kunder, så grunden för finansieringsräntekontrakt på den inhemska marknaden finns redan. Om tillsynsmyndigheterna utvidgar den modellen till enskilda aktier, och accepterar 10x hävstång på enskilda aktier eller kräver strängare gränser, är den öppna frågan som nästa ansökan kommer att besvara.