Coinbase menar att prognosmarknaderna mognar och att CFTC inte behöver något nytt mandat

Huvudpunkter:

• Coinbase uppmanade CFTC att reglera prediktionsmarknaderna enligt befintlig derivatlagstiftning.
• Federal tillsyn skulle kunna förhindra fragmenterad tillämpning av lagstiftningen i olika delstater på prediktionsmarknader som sträcker sig över delstatsgränserna.
• Domstolar, tillsynsmyndigheter och delstater är fortfarande oeniga om jurisdiktion och tillämpning.

Coinbase driver på för CFTC-tillsyn av prediktionsmarknader

Coinbase Global Inc. (Nasdaq: COIN) uppmanar den amerikanska Commodity Futures Trading Commission (CFTC) att behandla prediktionsmarknader som en del av det befintliga derivatramverket snarare än som en separat kategori. Faryar Shirzad, policychef på Coinbase, delade företagets ståndpunkt på X den 3 maj och redogjorde för ett argument i fyra punkter kopplat till ett formellt yttrande som lämnades in till tillsynsmyndigheten den 30 april 2026.

Coinbases första punkt var att händelsebaserade kontrakt redan omfattas av gällande lagstiftning. Företaget hävdade att CFTC länge har övervakat derivat kopplade till verkliga utfall, vilket innebär att prediktionsmarknader inte kräver någon ny behörighet. Shirzad sade:

”Prognosmarknader kan verka nya, men de ryms utan problem inom befintlig lagstiftning – inget nytt mandat krävs.”

Kryptobörsens andra punkt fokuserade på funktion och konstaterade att dessa instrument, precis som terminer, sammanställer spridd information till priser och gör det möjligt för deltagare att säkra sig mot osäkerhet.

Den tredje punkten handlade om regleringsstrukturen. Coinbase sa att kongressen tilldelade CFTC tillsynen över derivat för att säkerställa en enhetlig nationell tillsyn, och varnade för att ingripanden på delstatsnivå skulle kunna skapa fragmentering på marknaderna mellan delstaterna. Den fjärde punkten fokuserade på tillsynsbefogenheter. Företaget uppgav att CFTC redan har befogenhet att granska, ställa villkor för eller förbjuda kontrakt som strider mot allmänintresset, inklusive sådana som innebär manipulation eller potentiell skada.

Utmaningar från delstaterna höjer insatserna för enhetliga regler

Denna ståndpunkt framträder i takt med att CFTC intensifierar sitt krav på exklusiv jurisdiktion över prediktionsmarknader, med argumentet att de kvalificerar sig som ”swappar” enligt Commodity Exchange Act. Under ordförande Michael Selig har myndigheten hävdat att federal lagstiftning bör ha företräde framför tillämpning på delstatsnivå, och varnat för att fragmenterad tillsyn skulle undergräva ett enhetligt ramverk för derivat. Delstater som Texas, Arizona, Nevada och New Jersey har motsatt sig detta och hävdat att dessa produkter liknar spel och faller under deras befogenhet att reglera sådan verksamhet.

Tvistigheten om jurisdiktion har eskalerat till en aktiv rättstvist där både federala tillsynsmyndigheter och delstatsmyndigheter är inblandade. CFTC har stämt delstater som Arizona, Connecticut, Illinois, New York och Wisconsin för att blockera tillsynsåtgärder mot plattformar. Samtidigt har delstaterna vidtagit åtgärder mot företag, däribland New Yorks stämning mot Coinbase Financial Markets och Gemini, Arizonas brottmål mot Kalshi samt förelägganden om upphörande utfärdade i Wisconsin, Connecticut och Illinois riktade mot plattformar som Kalshi och Polymarket. Domstolarna har avkunnat blandade domar, där vissa beslut gynnar federal företräde och andra stöder delstatsmyndigheternas befogenheter, vilket skapar en olöst rättslig klyfta.

Sammantaget utgör dessa utvecklingar ramen för Coinbases argument att prediktionsmarknaderna bör förbli under befintlig CFTC-tillsyn med tydliga, enhetliga regler. Företaget betonade att tillsynen bör bygga på etablerade befogenheter samtidigt som skyddsräcken förfinas i takt med att marknaden utvecklas. Shirzad sade:

”Prognosmarknaderna mognar. Frågan är inte om de passar in i lagen – det gör de – utan hur man kan säkerställa att de utvecklas med integritet, tydlighet och lämpliga skyddsåtgärder.”

Coinbase signalerade att man kommer att fortsätta samarbeta med kommissionen i takt med att regleringsstrategin utvecklas.