Ethereum-utvecklare har föreslagit en mekanism som gradvis skulle bränna bort validerarnas utfärdningar i takt med att mer ETH stakas, vilket skulle minska nettobelöningarna till noll när ungefär 50 % av utbudet har stakats. Aaves grundare Stani Kulechov hävdar att planen skulle kunna försvaga den institutionella efterfrågan, DeFi-aktiviteten och Ethereums konkurrenskraft.
Ethereum-utvecklarna vill att belöningarna för ETH-staking ska sjunka till 0 % när 50 % av ETH är stakat
SKRIVEN AV
DELA
Viktiga punkter
- Ethereum-utvecklarna har föreslagit att utfärdandet av validerare ska trappas ned till 0 % när stakingandelen närmar sig 50 %.
- Aaves Stani Kulechov varnar för att taket på 50 % kan skada institutionell staking och efterfrågan på DeFi.
- Ethereum kan genomföra förändringen gradvis under 18 månader, och debatten kommer att forma nästa nätverksuppgradering.
Aaves grundare varnar för att ett tak på 50 % för staking kan försvaga efterfrågan på ETH
Den långvariga debatten inom Ethereum om stakingekonomin har tagit en skarpare vändning, då utvecklare föreslår en ny mekanism som gradvis skulle eliminera utfärdandet av validerare när andelen stakad ETH närmar sig 50 %.
Förslaget, som kallas ”Tapered Issuance Burn”, skulle innebära att en del av validerarnas beräknade belöningar dras av och bränns. Bränningsgraden skulle öka i takt med deltagandet i staking tills nettoutgivningen når noll vid ungefär hälften av ETH-utbudet.
Enligt förslagsförfattarna passerade andelen stakad ETH en tredjedel av utbudet i april. De hävdar att den nuvarande belöningskurvan ger få incitament för att tillväxten inom staking ska avstanna, eftersom avkastningen skulle ligga kvar nära 1,5 % även om nästan all ETH var stakad.
Utvecklaren Jerome de Tychey skrev på X att mer än 70 miljoner ETH skulle kunna stakas senast i januari 2028, vilket motsvarar över 55 % av utbudet, om inga åtgärder vidtas.
Utvecklare riktar in sig på utspädning och koncentration av validerare
Förespråkarna menar att överdriven staking i slutändan skulle kunna göra Ethereum mindre decentraliserat snarare än mer säkert.
Deras oro är att mindre enskilda validerare skulle kunna bli olönsamma först, vilket skulle leda till att en större andel av staken koncentreras till förvarare och stora stakingleverantörer. Den ökande utgivningen späder också ut de ETH-innehavare som väljer att inte staka.
Enligt den föreslagna nedtrappningen skulle utgivningen nå en topp på ungefär 0,5 % av utbudet per år vid en stakingandel på cirka 20 %, för att sedan sjunka mot noll vid 50 %.
”Stakingmarknaden stabiliseras till slut där avkastningen motsvarar den riskpremie som stakarna kräver”, sade de Tychey. Förändringen skulle fasas in under 18 månader, och utvecklarna pekar på ytterligare cirka sex månaders ledtid innan en eventuell nätverksuppgradering.
Förespråkarna hävdar också att en lägre utgivning, i kombination med Ethereums befintliga transaktionsavgifter och bränning av blobbar, skulle kunna göra ETH-utbudet mer förutsägbart och oftare deflationistiskt.
Kulechov varnar för kostnader för institutioner och DeFi
Aaves grundare Stani Kulechov motsatte sig starkt förslaget och menade att det skulle kunna göra avkastningen på ETH alltför osäker för institutioner och DeFi-användare.
”Det begränsar Ethereums staking-belöningar till 0 % när över 50 % av utbudet [is] är stakad”, skrev Kulechov. Han hävdade att oförutsägbara avkastningar skulle kunna göra ETH mindre attraktivt än konkurrerande nätverk med tydligare avkastningsprofiler.
Han varnade också för att lägre staking-belöningar skulle kunna undergräva ETH-lånestrategier inom DeFi. Investerare som söker avkastning skulle istället kunna övergå till stablecoins eller andra inkomstgenererande tillgångar.
”Detta gör helt enkelt ETH mindre lönsamt som tillgång och begränsar dess potential”, sade Kulechov. ”Ethereum bör inte straffas för sin tillväxt.”
Debatten kommer samtidigt som handelsaktiviteten på Ethereum har avtagit. Cryptorank uppgav att den månatliga spotvolymen på Ethereums decentraliserade börser sjönk till 29 miljarder dollar i juli, en nedgång med 76 % jämfört med toppnoteringen i augusti 2025.
Förslaget är fortfarande preliminärt. Men tvisten belyser en större fråga för Ethereum: hur man kan begränsa utspädning och koncentration utan att göra ETH mindre användbart som en produktiv tillgång.
Den här artikeln har översatts från engelska med hjälp av AI. Den engelska originalversionen är den auktoritativa källan; automatiska översättningar kan innehålla felaktigheter, särskilt i juridisk och regulatorisk terminologi.
