CFTC menar att sportkontrakt innefattar spelverksamhet men föreslår att nästan alla ska tillåtas

Fem förbjudna kategorier, en legaliserad bransch

Commodity Futures Trading Commission offentliggjorde förslaget till regelverk onsdagen den 10 juni och inledde därmed en 90-dagars remisstid för ett 267-sidigt ramverk som för första gången skulle ge prognosmarknaderna ett skriftligt federalt regelverk istället för en prövning från fall till fall. Den viktigaste eftergiften till kritikerna gäller definitionen: myndigheten säger nu att kontrakt på sportresultat faktiskt innebär ”spel” enligt Commodity Exchange Act.

Den praktiska effekten blir den motsatta. Enligt förslaget skulle standardkontrakt inom sport – vinnare av matcher, mästerskapsfutures och huvuddelen av det som för närvarande handlas – tillåtas eftersom de tjänar allmänintresset. Fem kategorier skulle anses strida mot detta och förbjudas: kontrakt om spelares skador, domarbeslut, enskilda händelser under en match, såsom en specifik kast eller ett skott av en namngiven spelare, fysiska bråk och idrott på högstadie- och gymnasienivå. Kontrakt av kasinotyp som bygger på slumpen skulle sannolikt också anses strida mot allmänintresset, medan kontrakt som avser krig, terrorism eller mord skulle bedömas utifrån fakta och omständigheter snarare än att förbjudas helt och hållet.

Definitionen av spel är en helomvändning. Så sent som i våras hävdade CFTC:s egen advokat inför den nionde federala appellationsdomstolen att kontrakt på sportevenemang inte innebär spel – en ståndpunkt som ligger till grund för branschens expansion på sportmarknaderna. Förslaget innebär också en personlig helomvändning för CFTC:s ordförande Michael S. Selig, som i sin tid som privatpraktiserande advokat arbetade med ett yttrande från 2024 för Kalshi-investeraren Paradigm där han hävdade att det vore godtyckligt och nyckfullt att behandla sportkontrakt som spel. Selig framställer nu regeln som en avvägning:

”CFTC kommer att skydda integriteten hos våra reglerade marknader utan att stå i vägen för ansvarsfull innovation”, sade han och kallade det ett ”hållbart, transparent ramverk… som låter legitima marknader gå framåt.”

De förbjudna kategorierna överensstämmer väl med vad sportvärlden har efterfrågat. Spelarföreningarna för NFL, MLB, NBA, NHL och MLS lämnade in en begäran till CFTC den 30 april – i slutet av en tidigare kommentarperiod – om att förbjuda de mest riskfyllda kontraktstyperna, även om ligor som NHL och MLB tecknat dataavtal med Polymarket och Kalshi; skador och andra utfall var just de kategorier som de pekade ut som hot mot integriteten.

Motståndarna till förutsägelsemarknaden var mindre tillmötesgående: Mick Mulvaney, verkställande direktör för den anti-förutsägelsemarknadsgruppen Gambling is Not Investing, hävdade att produkterna är sportspel under ett annat namn. ”Ett sportspel slutar inte vara ett sportspel bara för att man kallar det ett kontrakt”, sa han. ”Om det låter som en anka, så är det sportspel.”
Enligt myndighetens egna beräkningar har antalet listade evenemangskontrakt ökat från cirka 220 år 2021 till mer än 8 000. En slutgiltig regel skulle ersätta den rättsprocessdrivna osäkerhet som har präglat sektorn – inklusive domstolsstrider och jurisdiktionskonflikter mellan delstaterna – med en enda federal gräns mellan tillåtna och förbjudna marknader. Synpunkter ska lämnas in inom 90 dagar från offentliggörandet, vilket innebär att en slutgiltig regel tidigast kan träda i kraft i slutet av 2026.