Bitcoins optimistiska prognos hänger på makroekonomiska förhållanden, enligt Wintermute

Huvudpunkter:

• Bitcoin närmade sig motståndsnivån på 82 000 dollar, men det saknas fortfarande bekräftelse på ett varaktigt genombrott.
• ETF-inflödena nådde 2,6 miljarder dollar, medan utflöden i slutet av perioden signalerade en försvagad efterfrågan.
• Makroekonomiska faktorer, inklusive geopolitik och energimarknader, kommer sannolikt att avgöra prisutvecklingen.

Bitcoin möter motstånd under kritisk brytningsnivå

Bitcoins uppgång förblir villkorad trots starkare fundamenta, enligt marknadsuppdateringen den 4 maj från det kryptovalutaföretaget Wintermute. BTC har sedan dess stigit över 81 000 dollar, vilket för det närmare det 200-dagars glidande medelvärdet nära 82 000 dollar. Den övergripande bilden är dock fortfarande oklar, eftersom ett bekräftat genombrott fortfarande beror på om BTC kan klara den tekniska tröskeln och stå emot makroekonomiskt tryck.

Viktiga tekniska nivåer förblir oavgjorda eftersom bitcoin inte lyckas återta sitt 200-dagars glidande medelvärde nära 82 000 dollar, en tröskel som inte har överskridits sedan oktober 2025. Uppdateringen indikerade att en rörelse över den nivån skulle signalera en betydande förändring i marknadsstrukturen i år. Institutionella flöden har stöttat prisstabiliteten, med inflöden till börshandlade fonder på totalt 2,6 miljarder dollar i april, främst ledda av Blackrocks IBIT. Momentumet försvagades dock mot månadens slut, med utflöden på 491 miljoner dollar under tre sessioner. Detta mönster tyder på att efterfrågan förblir känslig vid högre prisnivåer. Uppdateringen tillade:

”Narrativet om värdebevarare fick en knäck tidigare i år när BTC såldes av tillsammans med allt annat, och den korrelationen har inte brutits.”

Makroekonomisk volatilitet begränsar Bitcoins oberoende uppgång

On-chain-data ger en mer konstruktiv bild, men dess inverkan förblir villkorad. Börsreserverna har sjunkit till en sjuårig bottennivå, med cirka 170 000 BTC uttagna under sex månader, vilket indikerar minskat omedelbart säljtryck. Samtidigt har stora innehavare ökat sin ackumulering, vilket förstärker de långsiktiga positioneringstrenderna. Trots detta fortsätter bitcoin att uppföra sig i linje med bredare riskfyllda tillgångar, vilket begränsar dess oberoende under volatilitet. Uppdateringen betonade: ”On-chain-data är lika konstruktiva som de har varit hela året, men inget av det spelar någon roll OM makroekonomin rasar.”

Utsikterna beror nu mindre på intern styrka och mer på extern stabilitet. Marknadsuppdateringen belyste att institutionellt deltagande fortfarande finns, men verkar minska jämfört med tidigare prisnivåer, vilket minskar sannolikheten för en stark riktningsförändring utan ytterligare katalysatorer. Konkurrerande narrativ kvarstår, där den ena sidan ser de nuvarande förhållandena som en del av en långvarig bottenprocess, medan den andra pekar på strukturella förändringar som drivs av institutionellt kapital. I slutändan kommer makroekonomiska utvecklingar, särskilt på energimarknaderna och inom geopolitiken, sannolikt att avgöra riktningen. Uppdateringen avslutades med:

”Om han gör det ser förutsättningarna bra ut. Om inte, förvänta dig turbulens på grund av makroekonomiska chocker snarare än en trend i någon riktning.”

Detta innebär att bitcoin är positionerad för en villkorad uppgång, men utan det momentum som krävs för att bryta ut på egen hand.