Bitcoin skulle kunna stiga mot 100 000 dollar från omkring 64 000 dollar om marknaderna förstår Michael Saylors förändring av Strategy Inc.:s inställning till bitcoin, samtidigt som Standard Chartered hävdar att det senaste försäljningstrycket speglar förvirring kring strategin snarare än en förändring av bitcoins långsiktiga utsikter.
Bitcoin kan stiga med 56 % när marknaderna förstår Saylors nya BTC-strategi, enligt en analytiker
SKRIVEN AV
DELA
Viktiga slutsatser
- Standard Chartered menar att marknaderna har missförstått Saylors förändring av bitcoin-strategin, vilket har skapat ett tillfälligt tryck på eventuella försäljningar av MSTR.
- Strategy Inc. förändrar bitcoins roll från en ackumulerings tillgång till en säkerhet som stöder STRC:s preferensaktier.
- Analytikern behåller sin prognos på 100 000 dollar per bitcoin vid slutet av 2026 och betraktar den senaste tidens oro kring MSTR som tillfälligt marknadsbrus.
Varför Saylors bitcoinstrategi har skapat osäkerhet på marknaden
Strategy Inc.:s förändring av sin bitcoin-strategi har väckt frågor om företagets nästa fas. Istället för att utöka bitcoin-reserverna genom skuld- och aktieemissioner ompositionerar företaget sina innehav som säkerhet för finansiella produkter, förklarade Geoffrey Kendrick, global chef för forskning inom digitala tillgångar hos Standard Chartered, den 10 juli.
Förändringen kretsar kring Strategy Inc.:s STRC-preferensaktier, en kreditprodukt som backas upp av bitcoininnehav. Eftersom MSTR:s marknadsvärde ungefär motsvarar dess bitcoininnehav – vilket innebär att dess mNAV ligger nära 1,0 – har företaget mindre möjlighet att emittera aktier till en premie för att finansiera ytterligare köp. Detta har fått investerare att ifrågasätta om företaget kanske behöver sälja BTC, vilket har bidragit till den senaste tidens prisnedgång.
”Kommunikationsförändringen är knepig och har orsakat problem för bitcoinpriserna”, sade han och tillade:
”När vi alla förstår vad Saylor försöker göra kommer besvikelsen att försvinna. Och när det händer är bitcoin till 64 000 USD ett utmärkt köptillfälle (med ett mål på 100 000 USD vid årets slut), vilket också innebär att MSTR till 94 USD är det, eftersom dess mNAV för närvarande ligger precis runt 1,0.”
Kendrick hävdar att marknaderna reagerar på osäkerheten kring Saylors strategi. Enligt hans uppfattning överger Strategy Inc. inte sitt innehav av bitcoin, utan ändrar hur dessa innehav används.
I skrivande stund handlas BTC till 64 322,89 dollar, och Strategy-aktien (Nasdaq: MSTR) stängde på fredagen på 94,64 dollar.
Frågan om bitcoin som säkerhet driver debatten på marknaden
Den centrala frågan är om investerarna förstår att Strategy Inc.:s bitcoininnehav ompositioneras som säkerhet snarare än att betraktas som innehav som eventuellt måste säljas. Kendrick sa att företaget måste visa att det kan sälja bitcoin om det krävs, men tror att det faktum att man bevisar denna förmåga skulle kunna minska behovet av att göra det.
”För att övertyga investerarna om att bitcoinen är säkerhet måste Saylor övertyga oss om att han kan sälja bitcoin vid behov (vilket han har gjort nyligen)”, påpekade han. ”Men så snart investerarna förstår att detta är bitcoins nya syfte kommer MSTR inte längre att behöva sälja, eftersom den förändrade kommunikationen då kommer att ha vunnit trovärdighet (detta kan jämföras med när centralbanker säger att de kommer att ’göra vad som än krävs’ och därmed, tack vare trovärdigheten, i slutändan inte behöver göra någonting).”
Analysen tyder på att förtroendet för säkerhetsstrukturen skulle kunna minska trycket på Strategy Inc. att sälja bitcoin. STRC har ett utestående nominellt värde på cirka 10 miljarder dollar, och Kendrick hävdar att bitcoin-säkerheten gör preferensaktierna kraftigt övervärderade. Ett starkare förtroende skulle kunna hjälpa STRC att återgå mot 100 dollar från cirka 90 dollar.
”Vi tror att denna signalering i slutändan kommer att vara effektiv och begränsa behovet av framtida MSTR-försäljningar av BTC”, sade han och hävdade att de senaste orosmolnen kring MSTR utgör en kortsiktig marknadsreaktion snarare än en signal om en större trendförändring för bitcoin. Han skrev vidare:
”Vi ser därför detta främst som brus snarare än en signal om BTC:s riktning på medellång sikt. Vi behåller därför vår prognos för slutet av 2026 på 100 000 USD per BTC för bitcoin.”
Marknaderna väntar på bevis för att den nya modellen kan fungera
Strategy Inc.:s nästa fas beror på om investerarna accepterar företagets nya finansiella struktur. MSTR:s tidigare värdering var knuten till ackumulering av bitcoin, medan den nuvarande modellen använder innehaven för att stödja kreditprodukter.
Kendrick tror att tydligare kommunikation om bitcoins roll kan återställa förtroendet. Om investerarna accepterar bitcoin som säkerhet för STRC snarare än som en källa till storskaliga försäljningar, kan trycket på bitcoin och MSTR minska.
Debatten kretsar nu kring huruvida marknaderna kommer att erkänna syftet med Strategy Inc.:s bitcoininnehav. Marknadsprissättningen, STRC:s utveckling och företagets framtida åtgärder kommer att avgöra om den senaste tidens volatilitet var tillfällig eller om den signalerar en varaktig förändring av MSTR:s roll. Standard Chartered står fast vid sin prognos på 100 000 dollar per bitcoin vid slutet av 2026, vilket innebär en ökning med cirka 56 % jämfört med dagens nivåer.
Den här artikeln har översatts från engelska med hjälp av AI. Den engelska originalversionen är den auktoritativa källan; automatiska översättningar kan innehålla felaktigheter, särskilt i juridisk och regulatorisk terminologi.
